Riepilogo delle linee guida per gli investimenti dei fondi EIC EIC Accelerator e categorie di investimento
Versione: dicembre 2023 Nota: questo articolo contiene un riepilogo delle linee guida ufficiali sugli investimenti dei fondi CEI e contiene semplificazioni che in alcuni casi possono modificare il significato previsto. Si consiglia di scaricare e leggere il documento ufficiale. Introduzione Le linee guida sugli investimenti del CEI forniscono informazioni essenziali ai potenziali beneficiari e coinvestitori riguardo alla strategia e alle condizioni per le decisioni di investimento e disinvestimento dei fondi CEI. Questa versione aggiornata include definizioni di investitori qualificati, descrizioni di scenari di investimento e nuove clausole sugli investimenti successivi e sulle uscite, garantendo il sostegno alle startup e alle PMI ad alto potenziale per accelerare la crescita e attrarre ulteriori investitori. Il presente documento si applica specificamente al comparto Horizon Europe del Fondo EIC. Sommario Regole di investimento 1.1 Limiti di investimento 1.2 Obiettivo di investimento 1.3 Strategia di investimento 1.4 Processo di investimento del Comparto Linee guida di investimento 2.1 Fase di sviluppo della società target 2.2 Tipo di innovazioni 2.3 Tutela degli interessi europei 2.4 Ambito geografico 2.5 Esclusioni 2.6 Dimensioni dell'investimento e obiettivi di partecipazione azionaria 2.7 Investimento/Co -Scenari di investimento 2.8 Processo di due diligence 2.9 Possibili strumenti finanziari 2.10 Attuazione degli investimenti 2.11 Pubblicazione di informazioni 2.12 Monitoraggio e follow-up degli investimenti 2.13 Investimenti successivi 2.14 Mentori 2.15 Gestione della proprietà intellettuale Categorie di investimento Allegato 1. Definizioni Allegato 2. Esclusioni 1. Regole di investimento 1.1 Limitazioni agli investimenti Il Comparto è soggetto alle Limitazioni agli investimenti stabilite nella Sezione Generale del Memorandum del Fondo EIC. Tali restrizioni garantiscono che il Comparto operi entro i limiti stabiliti dal Fondo EIC, mantenendo la coerenza e l'allineamento con gli obiettivi generali. 1.2 Obiettivo d'investimento L'obiettivo del Comparto è investire nei destinatari finali dei fondi EIC che sviluppano o implementano tecnologie rivoluzionarie e innovazioni dirompenti e creatrici di mercato. Il Comparto mira a colmare un gap finanziario critico nel mercato europeo del trasferimento tecnologico. Nonostante gli ingenti finanziamenti per progetti di ricerca e innovazione in Europa, pochissimi riescono ad attrarre ulteriori investimenti e raggiungere le fasi di commercializzazione e di espansione. 1.3 Strategia d'investimento Per raggiungere il proprio Obiettivo d'investimento, il Comparto può investire direttamente in titoli azionari o titoli legati ad azioni, comprese azioni privilegiate, debito convertibile, opzioni, warrant o titoli simili. Il Comparto fornisce la componente di investimento dell'EIC blended finance, soggetta all'importo massimo di investimento stabilito dalla Commissione UE. Le aziende candidate si candidano al EIC Accelerator attraverso inviti pubblici a presentare proposte pubblicati dalla Commissione Europea. L’EISMEA valuta queste proposte e la Commissione Europea seleziona quelle da sostenere con un importo indicativo EIC blended finance. Questo sostegno può consistere in una combinazione di sovvenzione e investimento, di sola sovvenzione o di solo investimento. Nei casi in cui gli interessi europei in aree strategiche necessitano di protezione, il Fondo CEI adotterà misure come l’acquisizione di una minoranza di blocco per impedire l’ingresso di nuovi investitori da paesi non ammissibili. Questo approccio garantisce che gli investimenti siano in linea con le priorità strategiche e tutelino gli interessi europei. 1.4 Processo di investimento del Comparto Il processo di investimento prevede diverse fasi: Valutazione iniziale: le proposte selezionate dalla Commissione europea vengono indirizzate al GEFIA esterno per la valutazione iniziale. Categorizzazione: i casi vengono classificati in vari scenari di investimento (Bucket) in base alla valutazione. Due Diligence: la due diligence finanziaria e i controlli di conformità KYC vengono eseguiti sulle società target. Discussione sui termini di finanziamento: i potenziali progetti di termini di finanziamento vengono discussi con il beneficiario e i co-investitori. Processo decisionale: il GEFIA esterno decide in merito alle operazioni di finanziamento, approvando o respingendo l'operazione. Documentazione legale: dopo l'approvazione, i documenti legali vengono preparati e firmati. Monitoraggio: il GEFIA esterno monitora gli investimenti, compresi gli esborsi fondamentali, la rendicontazione e le strategie di uscita. 2. Linee guida per gli investimenti 2.1 Fase di sviluppo della società target I candidati ammissibili nell'ambito del EIC Accelerator includono PMI a scopo di lucro altamente innovative, start-up, società in fase iniziale e piccole imprese a media capitalizzazione di qualsiasi settore, in genere con una forte componente di proprietà intellettuale. Il EIC Accelerator mira a sostenere progetti ad alto rischio che non sono ancora attraenti per gli investitori, riducendo i rischi di questi progetti per catalizzare gli investimenti privati. 2.2 Tipologia di innovazioni Il Comparto sostiene vari tipi di innovazione, in particolare quelle basate sul pensiero profondo o radicale e l'innovazione sociale. La tecnologia profonda si riferisce alla tecnologia basata su progressi e scoperte scientifiche all’avanguardia, che richiedono un’interazione costante con nuove idee e risultati di laboratorio. 2.3 Tutela degli interessi europei Nelle aree strategiche identificate dalla Commissione UE, il Comparto adotterà misure legate agli investimenti per proteggere gli interessi europei. Ciò potrebbe includere l’acquisizione di una minoranza di blocco, l’investimento nonostante il potenziale interesse degli investitori o la garanzia della proprietà europea della proprietà intellettuale e dell’azienda. 2.4 Ambito geografico Le società idonee devono essere costituite e operare negli Stati membri dell'UE o nei paesi associati alla componente azionaria del Pilastro III di Orizzonte Europa. Il GEFIA esterno può investire nella holding o nella società madre stabilita in questi territori, a condizione che soddisfi tutti i criteri di ammissibilità. 2.5 Esclusioni Gli investimenti escludono settori incompatibili con le basi etiche e sociali di Orizzonte Europa. Questi includono attività legate a pratiche di lavoro dannose, prodotti illegali, pornografia, commercio di animali selvatici, materiali pericolosi, metodi di pesca non sostenibili e altri come dettagliato nell'Allegato 2. 2.6 Dimensioni dell'investimento e obiettivi di partecipazione azionaria L'investimento del Comparto varia tra EUR 500.000 e EUR 15.000.000 per anno. società, mirando a quote di proprietà di minoranza tipicamente comprese tra 10% e 20%. Tuttavia, potrebbe acquisire una quota di blocco per proteggere gli interessi europei. Gli investimenti potrebbero essere inferiori o superiori a quelli inizialmente proposti sulla base dei risultati della due diligence e della decisione di aggiudicazione della Commissione UE. 2.7 Scenari di investimento/coinvestimento Fin dall'inizio, il GEFIA esterno collegherà le potenziali società partecipate alla comunità degli investitori EIC Accelerator per sfruttare le opportunità di coinvestimento. I beneficiari selezionati dall'EIC sono incoraggiati a cercare coinvestitori, con la due diligence finanziaria e commerciale potenzialmente eseguita congiuntamente con questi investitori. Il EIC Accelerator mira a ridurre i rischi di operazioni selezionate, attirando significativi finanziamenti aggiuntivi per sostenere la diffusione e lo sviluppo dell’innovazione. 2.8 Processo di due diligence Il processo di due diligence si concentra su governance, struttura del capitale, strategia aziendale, concorrenza, valutazione del mercato, creazione di valore, forma giuridica e giurisdizioni. I controlli di conformità includono l’antiriciclaggio, il finanziamento antiterrorismo, l’elusione fiscale e la conformità KYC. Problemi di non conformità possono portare all'interruzione o alla cessazione del sostegno del CEI. 2.9 Possibili strumenti finanziari Il Comparto utilizza principalmente investimenti azionari o quasi-azionari, tra cui: Azioni ordinarie: la partecipazione in una società può avere o senza diritto di voto. Azioni privilegiate: azioni ibride con caratteristiche simili al debito, solitamente detenute da fondi di capitale di rischio. Strumenti convertibili: Strumenti di debito… Per saperne di più