Podsumowanie wytycznych inwestycyjnych funduszu EIC Accelerator EIC i koszyki inwestycyjne
Wersja: grudzień 2023 r. Uwaga: ten artykuł zawiera podsumowanie oficjalnych wytycznych inwestycyjnych Funduszu EIC oraz zawiera uproszczenia, które w niektórych przypadkach mogą zmienić zamierzone znaczenie. Zalecamy pobranie i przeczytanie oficjalnego dokumentu. Wprowadzenie Wytyczne inwestycyjne EIC dostarczają potencjalnym beneficjentom i współinwestorom niezbędnych informacji na temat strategii i warunków podejmowania decyzji inwestycyjnych i zbycia przez Fundusz EIC. Ta zaktualizowana wersja zawiera definicje inwestorów kwalifikowanych, opisy scenariuszy inwestycyjnych oraz nowe klauzule dotyczące dalszych inwestycji i wyjść, zapewniając wsparcie dla start-upów i MŚP o wysokim potencjale w celu przyspieszenia wzrostu i przyciągnięcia dodatkowych inwestorów. Niniejszy dokument dotyczy w szczególności modułu Funduszu EIC „Horyzont Europa”. Spis treści Zasady inwestycyjne 1.1 Ograniczenia inwestycyjne 1.2 Cel inwestycyjny 1.3 Strategia inwestycyjna 1.4 Proces inwestycyjny segmentowy Wytyczne inwestycyjne 2.1 Etap rozwoju spółki docelowej 2.2 Rodzaj innowacji 2.3 Ochrona interesów europejskich 2.4 Zasięg geograficzny 2.5 Wyłączenia 2.6 Wielkość inwestycji i docelowe udziały w kapitale zakładowym 2.7 Inwestycje/Wspólnota -Scenariusze inwestycyjne 2.8 Proces due diligence 2.9 Możliwe instrumenty finansowe 2.10 Realizacja inwestycji 2.11 Publikacja informacji 2.12 Monitorowanie i inwestycje uzupełniające 2.13 Inwestycje kontynuacyjne 2.14 Mentorzy 2.15 Koszyki inwestycyjne w zakresie zarządzania własnością intelektualną Załącznik 1. Definicje Załącznik 2. Wyłączenia 1. Zasady inwestowania 1.1 Ograniczenia inwestycyjne Subfundusz podlega Ograniczeniom inwestycyjnym określonym w Części Ogólnej Memorandum dotyczącego Funduszu EIC. Ograniczenia te zapewniają funkcjonowanie Funduszu w granicach określonych przez Fundusz EIC, zachowując spójność i zgodność z celami ogólnymi. 1.2 Cel inwestycyjny Celem Funduszu jest inwestowanie w Ostatecznych Odbiorców Funduszu EIC, opracowujących lub wdrażających przełomowe technologie i przełomowe innowacje tworzące rynek. Celem Funduszu jest wypełnienie krytycznej luki w finansowaniu na europejskim rynku transferu technologii. Pomimo znacznych dotacji na projekty badawcze i innowacyjne w Europie bardzo niewielu udaje się przyciągnąć dalsze inwestycje i osiągnąć etapy komercjalizacji i zwiększania skali. 1.3 Strategia inwestycyjna Aby osiągnąć swój Cel inwestycyjny, Subfundusz może inwestować bezpośrednio w kapitałowe papiery wartościowe lub papiery wartościowe powiązane z akcjami, w tym akcje uprzywilejowane, instrumenty dłużne zamienne, opcje, warrantów i podobne papiery wartościowe. Subfundusz zapewnia komponent inwestycyjny EIC blended finance, z zastrzeżeniem maksymalnej kwoty inwestycji określonej przez Komisję Europejską. Firmy kandydujące aplikują do programu EIC Accelerator w drodze publicznych zaproszeń do składania wniosków publikowanych przez Komisję Europejską. EISMEA ocenia te propozycje, a Komisja Europejska wybiera te, które otrzymają orientacyjną kwotę EIC blended finance. Wsparcie to może składać się z połączenia dotacji i wsparcia inwestycyjnego, wsparcia w formie dotacji lub wsparcia wyłącznie inwestycyjnego. W przypadkach, gdy interesy europejskie w obszarach strategicznych wymagają ochrony, Fundusz EIC podejmie środki, takie jak pozyskanie mniejszości blokującej, aby zapobiec wejściu na rynek nowych inwestorów z krajów niekwalifikujących się. Takie podejście zapewnia zgodność inwestycji z priorytetami strategicznymi i ochronę interesów europejskich. 1.4 Proces inwestycyjny w ramach działu Proces inwestycyjny składa się z kilku etapów: Ocena wstępna: Wnioski wybrane przez Komisję Europejską są kierowane do zewnętrznego ZAFI w celu wstępnej oceny. Kategoryzacja: Przypadki są klasyfikowane według różnych scenariuszy inwestycyjnych (Wiadra) na podstawie oceny. Due Diligence: Finansowe due diligence i kontrole zgodności KYC są przeprowadzane w spółkach docelowych. Omówienie warunków finansowania: Potencjalny projekt warunków finansowania omawiany jest z beneficjentem i współinwestorami. Podejmowanie decyzji: ZAFI zewnętrzny decyduje o finansowaniu operacji, zatwierdzając lub odrzucając operację. Dokumentacja prawna: Po zatwierdzeniu dokumenty prawne są przygotowywane i podpisywane. Monitorowanie: Zewnętrzny ZAFI monitoruje inwestycje, w tym wypłaty w ramach kluczowych etapów, sprawozdawczość i strategie wyjścia. 2. Wytyczne inwestycyjne 2.1 Etap rozwoju spółki docelowej Do kwalifikujących się wnioskodawców w ramach EIC Accelerator zaliczają się nastawione na zysk, wysoce innowacyjne MŚP, start-upy, spółki na wczesnym etapie rozwoju oraz małe spółki o średniej kapitalizacji z dowolnego sektora, zazwyczaj z silnym elementem własności intelektualnej. EIC Accelerator ma na celu wspieranie projektów wysokiego ryzyka, które nie są jeszcze atrakcyjne dla inwestorów, zmniejszając ryzyko tych projektów w celu katalizowania inwestycji prywatnych. 2.2 Rodzaje innowacji Fundusz wspiera różnego rodzaju innowacje, zwłaszcza te oparte na myśleniu deep-tech lub radykalnym, a także innowacje społeczne. Deep-tech oznacza technologię opartą na najnowocześniejszych osiągnięciach i odkryciach naukowych, wymagającą ciągłej interakcji z nowymi pomysłami i wynikami badań laboratoryjnych. 2.3 Ochrona interesów europejskich W obszarach strategicznych wskazanych przez Komisję Europejską Fundusz będzie podejmował działania o charakterze inwestycyjnym mające na celu ochronę interesów europejskich. Może to obejmować nabycie mniejszości blokującej, inwestowanie pomimo potencjalnego zainteresowania inwestorów lub zabezpieczenie europejskiej własności intelektualnej i spółki. 2.4 Zasięg geograficzny Spółki kwalifikujące się muszą mieć siedzibę i prowadzić działalność w państwach członkowskich UE lub krajach stowarzyszonych w ramach filaru III programu „Horyzont Europa” Komponent kapitałowy. ZAFI zewnętrzny może inwestować w spółkę holdingową lub spółkę dominującą mającą siedzibę na tych terytoriach, pod warunkiem że spełnia ona wszystkie kryteria kwalifikowalności. 2.5 Wyłączenia Inwestycje wykluczają sektory niezgodne z etycznymi i społecznymi podstawami programu „Horyzont Europa”. Należą do nich działania związane ze szkodliwymi praktykami w zakresie pracy, nielegalnymi produktami, pornografią, handlem dziką fauną i florą, materiałami niebezpiecznymi, niezrównoważonymi metodami połowu i innymi działaniami opisanymi szczegółowo w Załączniku 2. 2.6 Wielkość inwestycji i docelowe udziały w kapitale Inwestycje w ramach Funduszu wahają się od 500 000 do 15 000 000 EUR na spółki, której celem są udziały mniejszościowe, zwykle mieszczące się w przedziale od 10% do 20%. Może jednak nabyć pakiet blokujący, aby chronić europejskie interesy. Inwestycje mogą być niższe lub wyższe niż pierwotnie zaproponowano na podstawie wyników analizy due diligence i decyzji Komisji Europejskiej o przyznaniu dotacji. 2.7 Scenariusze inwestycji/współinwestycji Od samego początku Zewnętrzny ZAFI połączy potencjalne spółki, w które dokonano inwestycji, ze społecznością inwestorów EIC Accelerator, aby wykorzystać możliwości współinwestycji. Zachęcamy wybranych beneficjentów EIC do poszukiwania współinwestorów, przy czym potencjalnie należy przeprowadzić analizę due diligence finansową i handlową wspólnie z tymi inwestorami. Celem EIC Accelerator jest zmniejszenie ryzyka wybranych operacji i przyciągnięcie znacznych dodatkowych środków finansowych na wsparcie wdrażania innowacji i zwiększania ich skali. 2.8 Proces due diligence Proces due diligence koncentruje się na zarządzaniu, strukturze kapitału, strategii biznesowej, konkurencji, ocenie rynku, tworzeniu wartości, formie prawnej i jurysdykcjach. Kontrole zgodności obejmują przeciwdziałanie praniu pieniędzy, finansowaniu terroryzmu, unikanie podatków i zgodność z KYC. Kwestie niezgodności mogą prowadzić do przerwania lub zaprzestania wsparcia EIC. 2.9 Możliwe instrumenty finansowe Subfundusz wykorzystuje przede wszystkim inwestycje kapitałowe lub quasi-kapitałowe, w tym: Akcje Zwykłe: Udziały własnościowe w spółce mogą być z prawem głosu lub bez prawa głosu. Akcje uprzywilejowane: hybrydowy kapitał o cechach przypominających dług, zwykle utrzymywany przez fundusze VC. Instrumenty zamienne: instrumenty dłużne… Czytaj więcej