Versie: december 2023
Opmerking: dit artikel bevat een samenvatting van de officiële investeringsrichtlijnen van het EIC-fonds en bevat vereenvoudigingen die in sommige gevallen de bedoelde betekenis kunnen veranderen. Wij raden u aan het officiële document te downloaden en te lezen.
Invoering
De EIC-investeringsrichtlijnen bieden essentiële informatie aan potentiële begunstigden en mede-investeerders over de strategie en voorwaarden voor investerings- en desinvesteringsbeslissingen van het EIC-fonds. Deze bijgewerkte versie bevat definities van gekwalificeerde investeerders, beschrijvingen van investeringsscenario's en nieuwe clausules over vervolginvesteringen en exits, waardoor steun wordt gegarandeerd voor startups en kleine en middelgrote ondernemingen met een hoog potentieel om de groei te versnellen en extra investeerders aan te trekken. Dit document is specifiek van toepassing op het EIC Fund Horizon Europe-compartiment.
Inhoudsopgave
- Beleggingsregels
- 1.1 Beleggingsbeperkingen
- 1.2 Beleggingsdoelstelling
- 1.3 Investeringsstrategie
- 1.4 Compartimentbeleggingsproces
- Beleggingsrichtlijnen
- 2.1 Ontwikkelingsfase van het doelbedrijf
- 2.2 Type innovaties
- 2.3 Bescherming van Europese belangen
- 2.4 Geografisch bereik
- 2.5 Uitsluitingen
- 2.6 Doelstellingen voor investeringsomvang en aandelenbelang
- 2.7 Investerings-/co-investeringsscenario's
- 2.8 Due diligence-proces
- 2.9 Mogelijke financiële instrumenten
- 2.10 Implementatie van investeringen
- 2.11 Publicatie van informatie
- 2.12 Monitoring en vervolginvesteringen
- 2.13 Vervolginvesteringen
- 2.14 Mentoren
- 2.15 Beheer van intellectueel eigendom
- Investeringsemmers
- Bijlage 1. Definities
- Bijlage 2. Uitsluitingen
1. Beleggingsregels
1.1 Beleggingsbeperkingen
Het Compartiment is onderworpen aan de Beleggingsbeperkingen die zijn uiteengezet in het Algemeen Deel van het EIC Fund Memorandum. Deze beperkingen zorgen ervoor dat het Compartiment functioneert binnen de grenzen die zijn vastgesteld door het EIC-fonds, waarbij de consistentie en afstemming met de algemene doelstellingen behouden blijft.
1.2 Beleggingsdoelstelling
Het doel van het Compartiment is om te investeren in de eindontvangers van het EIC-fonds die baanbrekende technologieën en ontwrichtende, marktcreërende innovaties ontwikkelen of inzetten. Het Compartiment heeft tot doel een kritieke financieringskloof op de Europese markt voor technologieoverdracht aan te pakken. Ondanks aanzienlijke subsidies voor onderzoeks- en innovatieprojecten in Europa slagen slechts weinigen erin verdere investeringen aan te trekken en de fase van commercialisering en opschaling te bereiken.
1.3 Investeringsstrategie
Om zijn beleggingsdoelstelling te verwezenlijken kan het Compartiment rechtstreeks beleggen in aandelen of aan aandelen gerelateerde effecten, waaronder preferente aandelen, converteerbare schulden, opties, warrants of vergelijkbare effecten. Het Compartiment biedt de investeringscomponent van de EIC blended finance, onderworpen aan het maximale investeringsbedrag dat is vastgesteld door de Europese Commissie.
Kandidaat-bedrijven kunnen zich aanmelden voor de EIC Accelerator via openbare oproepen tot het indienen van voorstellen gepubliceerd door de Europese Commissie. De EISMEA evalueert deze voorstellen en de Europese Commissie selecteert de voorstellen die moeten worden ondersteund met een indicatief EIC blended finance-bedrag. Deze steun kan bestaan uit een combinatie van een subsidie en investering, alleen een subsidie of alleen een investering.
In gevallen waarin Europese belangen op strategische gebieden bescherming nodig hebben, zal het EIC-fonds maatregelen nemen zoals het verwerven van een blokkerende minderheid om de toetreding van nieuwe investeerders uit niet-in aanmerking komende landen te voorkomen. Deze aanpak zorgt ervoor dat investeringen aansluiten bij strategische prioriteiten en de Europese belangen beschermen.
1.4 Compartimentbeleggingsproces
Het beleggingsproces bestaat uit verschillende stappen:
- Initiële beoordeling: Voorstellen geselecteerd door de Europese Commissie worden voor initiële beoordeling doorgestuurd naar de externe AIFM.
- Categorisering: Cases worden op basis van de beoordeling onderverdeeld in verschillende investeringsscenario's (Buckets).
- Door ijverigheid: Financiële due diligence en KYC-compliancecontroles worden uitgevoerd op doelbedrijven.
- Bespreking van financieringsvoorwaarden: Potentiële ontwerpen van financieringsvoorwaarden worden besproken met de begunstigde en mede-investeerders.
- Besluitvorming: De externe BAB beslist over de financiering van verrichtingen en keurt de verrichting goed of af.
- Juridische documentatie: Na goedkeuring worden juridische documenten opgesteld en ondertekend.
- Toezicht houden: De externe AIFM houdt toezicht op de investeringen, inclusief mijlpaalbetalingen, rapportage en exitstrategieën.
2. Beleggingsrichtlijnen
2.1 Ontwikkelingsfase van het doelbedrijf
In aanmerking komende aanvragers onder de EIC Accelerator zijn onder meer zeer innovatieve kleine en middelgrote ondernemingen met winstoogmerk, start-ups, beginnende bedrijven en kleine midcaps uit elke sector, doorgaans met een sterke component van intellectueel eigendom. Het EIC Accelerator heeft tot doel projecten met een hoog risico te ondersteunen die nog niet aantrekkelijk zijn voor investeerders, door de risico's van deze projecten te verminderen om particuliere investeringen te katalyseren.
2.2 Type innovaties
Het Compartiment ondersteunt verschillende soorten innovatie, vooral die welke gebaseerd zijn op deep-tech of radicaal denken, en sociale innovatie. Deep-tech verwijst naar technologie die is gebaseerd op baanbrekende wetenschappelijke ontwikkelingen en ontdekkingen, die constante interactie met nieuwe ideeën en laboratoriumresultaten vereist.
2.3 Bescherming van Europese belangen
Op strategische gebieden die door de Europese Commissie zijn geïdentificeerd, zal het Compartiment investeringsgerelateerde maatregelen nemen om de Europese belangen te beschermen. Dit kan het verwerven van een blokkerende minderheid omvatten, het investeren ondanks potentiële interesse van investeerders, of het veiligstellen van de Europese eigendom van intellectueel eigendom en het bedrijf.
2.4 Geografisch bereik
Bedrijven die in aanmerking komen, moeten gevestigd zijn en actief zijn in EU-lidstaten of geassocieerde landen voor de pijler III-aandelencomponent van Horizon Europa. De externe BAB mag beleggen in de holding of moedermaatschappij die in deze gebieden is gevestigd, op voorwaarde dat deze aan alle geschiktheidscriteria voldoet.
2.5 Uitsluitingen
Beleggingen sluiten sectoren uit die onverenigbaar zijn met de ethische en sociale basis van Horizon Europa. Deze omvatten activiteiten die verband houden met schadelijke arbeidspraktijken, illegale producten, pornografie, handel in wilde dieren, gevaarlijke materialen, niet-duurzame visserijmethoden en andere, zoals beschreven in bijlage 2.
2.6 Doelstellingen voor investeringsomvang en aandelenbelang
De beleggingen van het Compartiment variëren van EUR 500.000 tot EUR 15.000.000 per bedrijf, waarbij de nadruk ligt op minderheidsbelangen die doorgaans tussen 10% en 20% liggen. Het kan echter een blokkerende rol verwerven om de Europese belangen te beschermen. De investeringen kunnen lager of hoger uitvallen dan aanvankelijk voorgesteld op basis van due diligence-bevindingen en het gunningsbesluit van de Europese Commissie.
2.7 Investerings-/co-investeringsscenario's
Vanaf het begin zal de externe AIFM potentiële bedrijven waarin wordt geïnvesteerd verbinden met de EIC Accelerator-investeerdersgemeenschap om co-investeringsmogelijkheden te benutten. Door de EIC geselecteerde begunstigden worden aangemoedigd om mede-investeerders te zoeken, waarbij financieel en commercieel due diligence potentieel samen met deze investeerders kan worden uitgevoerd. Het EIC Accelerator heeft tot doel de risico's van geselecteerde operaties te verminderen en aanzienlijke aanvullende financiering aan te trekken ter ondersteuning van de implementatie en opschaling van innovatie.
2.8 Due diligence-proces
Het due diligence-proces richt zich op bestuur, kapitaalstructuur, bedrijfsstrategie, concurrentie, marktbeoordeling, waardecreatie, rechtsvorm en rechtsgebieden. Nalevingscontroles omvatten onder meer de bestrijding van het witwassen van geld, de financiering van terrorisme, belastingontwijking en KYC-naleving. Niet-nalevingsproblemen kunnen leiden tot de onderbreking of stopzetting van de EIC-ondersteuning.
2.9 Mogelijke financiële instrumenten
Het Compartiment maakt voornamelijk gebruik van beleggingen in aandelen of quasi-aandelen, waaronder:
- Gemeenschappelijke aandelen: Eigendomsbelang in een onderneming kan stemgerechtigd of niet-stemgerechtigd zijn.
- Preferente aandelen: Hybride aandelen met schuldachtige kenmerken, doorgaans aangehouden door durfkapitaalfondsen.
- Converteerbare instrumenten: Schuldinstrumenten met een convertibiliteitskenmerk, zoals converteerbare leningen, obligaties, notes, participatierechten en SAFE's.
- Andere eigenvermogensinstrumenten: Passende instrumenten om de EIC Accelerator-doelstellingen te bereiken.
2.10 Implementatie van investeringen
De Externe AIFM gaat over tot de uitvoering van de beleggingen, inclusief het afsluiten van juridische documenten en het sluiten van contracten met bedrijven waarin wordt belegd namens het Compartiment.
2.11 Publicatie van informatie
Informatie over de uiteindelijke ontvangers van het EIC-fonds, zoals namen, locaties en investeringsgegevens, kan worden gepubliceerd om transparantie en naleving van de EU-regelgeving te garanderen.
2.12 Monitoring en vervolginvesteringen
De externe AIFM beheert individuele investeringen, bewaakt mijlpaalfinanciering, financieringsgebeurtenissen, afschrijvingen, herstructureringen, exits en meer. Gekwalificeerde vertegenwoordigers of onafhankelijke deskundigen kunnen worden aangesteld om zitting te nemen in raden van bestuur van bedrijven waarin wordt belegd, zodat goed toezicht en strategische begeleiding worden gewaarborgd.
2.13 Vervolginvesteringen
In uitzonderlijke gevallen zijn vervolginvesteringen mogelijk, zoals het veiligstellen van een blokkerende minderheid om de Europese belangen te beschermen of het ondersteunen van volgende financieringsrondes. Deze investeringen moeten voldoen aan de vereisten van Horizon Europa en zorgen voor consistentie met de staatssteunregels.
2.14 Mentoren
Het EIC-fonds verbindt eindontvangers met zijn netwerk van mentoren, die bedrijfsontwikkelingsadvies en potentiële investeringsmogelijkheden bieden. In sommige gevallen is verplichte mentoring vereist als voorwaarde voor investeringen.
2.15 Beheer van intellectueel eigendom
Hoewel het Compartiment autonomie op het gebied van IE-beheer mogelijk maakt om verdere investeringen aan te trekken, streeft het ernaar de Europese eigendom van intellectueel eigendom veilig te stellen waar het strategische belangen betreft. Deze aanpak ondersteunt de inzet van innovatie en bedrijfsgroei, in lijn met de doelstellingen van het Compartiment.
Investeringsemmers
- Emmer 0: Bedrijven met substantiële negatieve problemen die elke investering verhinderen.
- Emmer 1: Bedrijven met een hoog risico in een vroeg stadium die aanzienlijke ondersteuning en risicovermindering nodig hebben.
- Emmer 2: Bedrijven die klaar zijn voor co-investering met onmiddellijke interesse van investeerders.
- Emmer 3: Volwassen bedrijven met volledige interesse van particuliere investeerders, inclusief beursgenoteerde bedrijven.
Emmer 0
Emmer 0 omvat gevallen waarin een initiële beoordeling of due diligence substantiële negatieve problemen aan het licht brengt die elke investering in de weg staan. Deze bedrijven worden ongeschikt geacht voor investeringen vanwege aanzienlijke risico's, nalevingsproblemen of andere kritieke problemen.
Kenmerken van Bucket 0-bedrijven:
- Aanzienlijke negatieve problemen: Bedrijven waarbij tijdens de initiële beoordeling of due diligence grote waarschuwingssignalen zijn geïdentificeerd.
- Nalevingsproblemen: Niet-naleving van wettelijke, financiële of regelgevende vereisten.
- Hoog risico en laag potentieel: Bedrijven die hoge risico's met zich meebrengen zonder voldoende potentieel voor rendement of strategische waarde.
- Onvoldoende informatie: Gebrek aan voldoende informatie of transparantie om een weloverwogen investeringsbeslissing te nemen.
Beleggingsaanpak voor bucket 0:
- Afwijzing van investeringen: Het Compartiment besluit niet door te gaan met beleggen vanwege de geïdentificeerde problemen.
- Onmiddellijke diskwalificatie: Bedrijven in Bucket 0 worden onmiddellijk gediskwalificeerd voor het ontvangen van investeringen.
- Gedetailleerde beoordeling van problemen: Er wordt een grondige beoordeling uitgevoerd om de redenen voor afwijzing te documenteren en ervoor te zorgen dat de beslissing gegrond is.
- Documentatie: Uitgebreide documentatie van de problemen en de reden voor het afwijzen van de investering.
Strategische maatregelen voor investeringen in bucket 0:
- Risicobeperking: Het identificeren en documenteren van de risico's die tot de afwijzing hebben geleid, om toekomstige investeringsbeslissingen te onderbouwen en het due diligence-proces te verbeteren.
- Leren van afwijzingen: Inzichten uit Bucket 0-cases gebruiken om investeringscriteria en -processen te verfijnen.
- Feedback en begeleiding: Waar nodig feedback geven aan het bedrijf om hen te helpen de problemen aan te pakken en mogelijk in aanmerking te komen voor toekomstige overweging.
- Constructieve feedback: Begeleiding bieden over wat moet worden verbeterd of opgelost voor toekomstig investeringspotentieel.
Potentiële problemen die leiden tot classificatie in bucket 0:
- Fraude en verkeerde voorstelling van zaken: Bewijs van frauduleuze activiteiten of een verkeerde voorstelling van informatie.
- Zorgen over integriteit: kwesties die verband houden met de integriteit van het bedrijf of het management ervan.
- Wettelijke en regelgevende niet-naleving: Niet-naleving van wettelijke, regelgevende of ethische normen.
- Sancties en beperkingen: kwesties met betrekking tot sancties, belastingontwijking, het witwassen van geld of andere juridische problemen.
- Financiële instabiliteit: Ernstige financiële instabiliteit of insolventie zonder duidelijk pad naar herstel.
- Onduurzaam bedrijfsmodel: Bedrijfsmodellen die niet financieel levensvatbaar of duurzaam zijn.
- Reputatierisico's: Potentiële reputatierisico's voor het EIC-fonds in verband met investeringen in het bedrijf.
- Negatieve publieke perceptie: kwesties die kunnen leiden tot een negatieve publieke perceptie of de reputatie van het EIC-fonds kunnen schaden.
Investeringsstrategie en -uitvoering:
- Grondig due diligence-onderzoek: Ervoor zorgen dat het due diligence-proces alomvattend is en alle kritieke kwesties vroeg in de beoordeling identificeert.
- Diepgaande analyse: Het uitvoeren van een diepgaande analyse van financiële gegevens, wettelijke naleving en zakelijke praktijken.
- Duidelijke criteria voor afwijzing: Het vaststellen van duidelijke en transparante criteria voor het afwijzen van investeringen om de consistentie en eerlijkheid te behouden.
- Objectieve besluitvorming: Ervoor zorgen dat afwijzingsbeslissingen gebaseerd zijn op objectieve, goed gedocumenteerde criteria.
- Continue verbetering: Inzichten uit Bucket 0-cases gebruiken om het beleggingsproces en de beleggingscriteria voortdurend te verbeteren.
- Terugkoppeling: Het creëren van een feedbackloop om de lessen uit afgewezen cases op te nemen in toekomstige investeringsstrategieën.
Door bedrijven in te delen in Bucket 0 zorgt het EIC Fonds ervoor dat er alleen wordt belegd in bedrijven die aan de vereiste normen voldoen en geen onaanvaardbare risico's met zich meebrengen. Deze aanpak helpt de integriteit van het beleggingsproces te behouden en beschermt de middelen en reputatie van het Fonds.
Emmer 1
Emmer 1 omvat gevallen waarin de potentiële bedrijven waarin wordt geïnvesteerd nog niet klaar zijn voor reguliere investeerders vanwege de nog steeds zeer hoge risico's ondanks de toegekende EIC Accelerator-steun. Dit gebrek aan bereidheid kan het gevolg zijn van verschillende factoren, zoals het vroege stadium van de onderliggende technologie, de lang geplande time-to-market, de kleine marktomvang in verhouding tot de benodigde investering, of de geringe bereidheid van het bedrijf om extra eigen vermogen op te nemen.
Kenmerken van Bucket 1-bedrijven:
- Hoog risico en vroeg stadium: Deze bedrijven bevinden zich in een zeer vroege ontwikkelingsfase, vaak met onbewezen technologieën en aanzienlijke onzekerheden.
- Lange tijd om op de markt te komen: De verwachte tijd voordat het product of de technologie de markt bereikt is lang, waardoor het minder aantrekkelijk wordt voor particuliere investeerders.
- Kleine marktomvang: De potentiële marktomvang kan klein zijn in vergelijking met de vereiste investering, wat een uitdaging vormt voor de schaalbaarheid en winstgevendheid.
- Lage bereidheid voor extra eigen vermogen: Het kan zijn dat bedrijven een robuust managementteam, een voldoende organisatiestructuur of een evenwichtige cap-tabel missen, waardoor het lastig wordt om extra aandeleninvesteringen effectief te benutten.
Beleggingsaanpak voor bucket 1:
- Investeringstranches: Investeringen in Bucket 1-bedrijven worden vaak in meerdere tranches gedaan om het risico te beheersen en ervoor te zorgen dat mijlpalen worden gehaald.
- Eerste tranche: Het Compartiment zou maximaal 50% van de geschatte investering of de niet-gefinancierde kasbehoeften van het bedrijf beleggen gedurende maximaal 18 maanden, doorgaans in de vorm van een converteerbare lening.
- Voorwaarden voor converteerbare leningen: Deze leningen hebben een looptijd tot 18 maanden, met een vaste rentevoet van 8%, gekapitaliseerd bij vervroegde aflossing of bij conversie, en een disconteringsvoet van 20% bij conversie. Als er op de vervaldatum geen gekwalificeerde ronde plaatsvindt, wordt standaard de post-money-waardering van de laatste ronde gebruikt, of een lager bedrag als de omstandigheden wezenlijk zijn gewijzigd.
- Tweede tranche: De resterende investering wordt gedaan in een aandelenronde, afhankelijk van particuliere investeerders die overeenkomen met de totale compartimentinvestering.
- Voorwaardelijke investering: Het Compartiment kan beleggingen aanbieden op voorwaarde van specifieke prestaties of mijlpalen om vooruitgang te garanderen en risico's te beperken.
- Vervolgondersteuning: Er wordt continue ondersteuning en monitoring geboden, met mogelijke vervolginvesteringen om nieuwe ontwikkelingen aan te pakken en de groei van het bedrijf te behouden.
Strategische maatregelen voor investeringen in bucket 1:
- Bestuursvertegenwoordiging: Het Compartiment streeft naar een bestuurszetel in de doelondernemingen om actieve betrokkenheid bij strategische beslissingen en bedrijfstoezicht te garanderen.
- Externe begeleiding: Verplichte externe mentoring is vaak nodig om tekortkomingen van het bedrijf aan te pakken en strategische begeleiding te bieden.
- Bescherming van de Europese belangen: In gevallen waarin Europese belangen op strategische gebieden betrokken zijn, kan het Compartiment een blokkerende minderheid verwerven of soortgelijke waarborgen implementeren om deze belangen te beschermen.
Potentiële investeringsscenario's:
- Geen onmiddellijke interesse van mede-investeerders: Het Compartiment kan doorgaan met initiële investeringen zonder onmiddellijke deelname van mede-investeerders, waarbij de nadruk ligt op het verminderen van de risico's voor het project en het aantrekken van toekomstige investeerders.
- Innovaties met hoge impact: Investeringen in bedrijven met een potentieel grote maatschappelijke impact of afstemming op EU-prioriteiten, zelfs als ze met aanzienlijke risico's en uitdagingen worden geconfronteerd.
- Strategische Europese belangen: Investeringen in bedrijven die essentieel zijn voor Europese strategische gebieden en die aanvullende beschermingsmaatregelen en gerichte steun vereisen.
Door bedrijven in sector 1 in te delen, kan het EIC-fonds zijn investeringsaanpak afstemmen op het beheersen van hoge risico's, het ondersteunen van ontwikkelingen in een vroeg stadium en het aantrekken van toekomstige particuliere investeringen, waardoor innovatie wordt bevorderd en de Europese strategische belangen worden beschermd.
Emmer 2
Emmer 2 omvat gevallen waarin potentiële investeerders, waaronder gekwalificeerde investeerders, onmiddellijke interesse tonen in mede-investering in door de EIC geselecteerde bedrijven. Deze bedrijven zijn over het algemeen meer ontwikkeld en brengen lagere risico's met zich mee vergeleken met segment 1, waardoor ze aantrekkelijker zijn voor particuliere beleggers.
Kenmerken van Bucket 2-bedrijven:
- Bereidheid van investeerders: Deze bedrijven hebben een niveau van ontwikkeling en risicobeperking bereikt dat onmiddellijke belangstelling van potentiële investeerders trekt.
- Geavanceerde ontwikkelingsfase: Bedrijven in Bucket 2 zijn doorgaans voorbij de initiële proof-of-concept-fase, met meer gevestigde technologieën of producten.
- Markt potentieël: Ze hebben vaak een duidelijke marktstrategie, een aanzienlijk marktpotentieel en bewezen tractie of vroege marktintroductie.
- Co-investeringsmogelijkheden: Er is een grote mogelijkheid tot co-investering, waarbij gebruik wordt gemaakt van aanvullende financiering van particuliere investeerders.
Beleggingsaanpak voor bucket 2:
- Aandeleninvestering: Het Compartiment streeft naar beleggingen in aandelen, die door particuliere beleggers ten minste op een 1:1-basis worden gematcht, met als doel een hefboomeffect van 1:3 te bereiken over de beleggingshorizon.
- Bijpassende investering: Het EIC-fonds vereist dat particuliere investeerders ten minste 50% van de investeringsronde dekken, waarbij wordt gestreefd naar een hogere hefboomratio gedurende de gehele investeringscyclus.
- Afstemming met particuliere investeerders: Financiële, commerciële en technologische due diligence kan samen met mede-investeerders worden uitgevoerd, waardoor afstemming wordt gegarandeerd en de investeringsvoorwaarden worden geoptimaliseerd.
- Termijnonderhandelingen: Het Compartiment onderhandelt over voorwaarden met potentiële mede-investeerders, waardoor gunstige voorwaarden voor zowel het bedrijf als de investeerders worden gegarandeerd.
- Vervolgondersteuning: Het Compartiment kan een deel van de initieel toegekende investering reserveren voor mogelijke aanvullende investeringen in volgende financieringsrondes.
Strategische maatregelen voor investeringen in bucket 2:
- Mentoring en ondersteuning: Het Compartiment kan mentoring en bedrijfsondersteuning nodig hebben of faciliteren om de strategische groei en het marktsucces van het bedrijf te garanderen.
- Minderheidsopties blokkeren: Indien dit nodig is om de Europese belangen te beschermen, kan het Compartiment een blokkerende minderheid verwerven of soortgelijke garanties verkrijgen via aandeelhoudersovereenkomsten.
- Flexibele investeringsstructuren: Investeringen kunnen flexibel worden gestructureerd om tegemoet te komen aan de behoeften van zowel het bedrijf als mede-investeerders, waardoor het potentieel voor succesvolle marktintroductie en opschaling wordt vergroot.
Potentiële investeringsscenario's:
- Onmiddellijke interesse van mede-investeerders: Gevallen waarin potentiële investeerders onmiddellijk bereid zijn de volledige investering te doen, wat wijst op een sterk marktvertrouwen in het bedrijf.
- Hefboomeffect: Het Compartiment streeft naar een aanzienlijke aanvullende financieringskracht, ter ondersteuning van de groei en markttoegang van het bedrijf.
- Strategische investeringen: Investeringen die aansluiten bij de Europese strategische belangen, waarbij co-investeringen de impact kunnen vergroten en de bescherming van deze belangen kunnen garanderen.
- Bescherming van de Europese belangen: De onderhandelingen kunnen maatregelen omvatten om de Europese belangen veilig te stellen, zoals het verwerven van een blokkerende minderheid of het veiligstellen van strategische overeenkomsten.
- Markttoegang en opschaling: Bedrijven die gepositioneerd zijn voor markttoegang en schaalvergroting, waar EIC-ondersteuning en co-investeringen de groei aanzienlijk kunnen versnellen.
- Uitgebreid due diligence-onderzoek: Gedetailleerde due diligence zorgt ervoor dat het bedrijf goed gepositioneerd is voor succesvolle investeringen en daaropvolgende groeifasen.
Door bedrijven in segment 2 in te delen, wekt het EIC-fonds de onmiddellijke belangstelling van mede-investeerders op, waardoor aanzienlijke aanvullende financiering en strategische ondersteuning mogelijk wordt gemaakt. Deze aanpak vergroot het potentieel voor een succesvolle introductie van innovatie, markttoegang en opschaling, terwijl de Europese strategische belangen worden beschermd.
Emmer 3
Emmer 3 omvat gevallen waarin potentiële investeerders onmiddellijke interesse tonen in het verstrekken van de volledige investering in EIC-kandidaatbedrijven, inclusief de mogelijkheid dat deze bedrijven beursgenoteerde entiteiten zijn. Deze bedrijven zijn doorgaans goed ontwikkeld, bieden een laag risico en een hoog potentieel, waardoor ze zeer aantrekkelijk zijn voor particuliere beleggers.
Kenmerken van Bucket 3-bedrijven:
- Volwassen fase: Deze bedrijven bevinden zich in een volwassen ontwikkelingsfase met gevestigde producten of technologieën.
- Hoge marktinteresse: Ze hebben blijk gegeven van een aanzienlijke tractie en potentieel op de markt, waardoor ze onmiddellijke en volledige investeringsinteresse van particuliere investeerders hebben getrokken.
- Lager risico: Het risico dat aan deze bedrijven verbonden is, is relatief laag, gezien hun vergevorderde ontwikkelingsstadium en marktvalidatie.
- Vermelde entiteiten: Deze categorie kan ook beursgenoteerde bedrijven omvatten, waardoor de investeringsmogelijkheden worden vergroot.
Beleggingsaanpak voor bucket 3:
- Directe co-investering: De externe BAB kan, op aanbeveling van de adviseur, besluiten samen met particuliere beleggers te investeren, vooral om strategische belangen veilig te stellen.
- Volledige particuliere investeringen: In sommige gevallen kunnen particuliere investeerders de volledige benodigde investering leveren, waardoor de noodzaak voor betrokkenheid van het EIC-fonds kleiner wordt.
- Strategische minderheidsbelang: Het Compartiment zou nog steeds kunnen mee-investeren om een blokkerende minderheid veilig te stellen als dat nodig is om de Europese belangen te beschermen.
- Top-upinvestering: Het Compartiment kan een deel van de initieel toegekende investering reserveren voor potentiële aanvullende investeringen in toekomstige financieringsrondes, waardoor voortdurende ondersteuning wordt gegarandeerd.
- Afgestemde beleggingsvoorwaarden: De onderhandelingen met particuliere investeerders zijn gericht op het garanderen van gunstige voorwaarden die particulier kapitaal aantrekken en tegelijkertijd de strategische richting van het bedrijf en de belangen van de oprichters veiligstellen.
Strategische maatregelen voor investeringen in bucket 3:
- Zorgen voor prikkels: Het Compartiment streeft ernaar ervoor te zorgen dat oprichters en werknemers voldoende prikkels krijgen die aansluiten bij de groei en het succes van het bedrijf.
- Investeerdervriendelijke voorwaardenDe voorwaarden waarover wordt onderhandeld zijn bedoeld om investeerdersvriendelijk te zijn, aanzienlijk particulier kapitaal aan te trekken en tegelijkertijd marktverstoring te vermijden.
- Het blokkeren van de overname van minderheden: Indien nodig kan het Compartiment een blokkerende minderheid verwerven om de Europese strategische belangen te beschermen, waarbij de noodzakelijke waarborgen worden veiliggesteld via aandeelhoudersovereenkomsten.
Potentiële investeringsscenario's:
- Volledige particuliere financiering: Gevallen waarin particuliere investeerders bereid zijn de volledige investering te doen, wat een sterk marktvertrouwen weerspiegelt en de noodzaak voor betrokkenheid van het EIC-fonds vermindert.
- Strategische co-investering: Zelfs met volledige particuliere financiering kan het Compartiment mede-investeren om strategische belangen veilig te stellen en af te stemmen op Europese prioriteiten.
- Beursgenoteerde bedrijven: Investeringen in beursgenoteerde bedrijven, waarbij de rol van het EIC-fonds mogelijk strategische participatie inhoudt in plaats van primaire financiering.
- Marktafstemming: Ervoor zorgen dat de beleggingsvoorwaarden in lijn zijn met de marktstandaarden en de verwachtingen van beleggers.
- Ondernemingen met hoog potentieel: Bedrijven met een duidelijk potentieel voor aanzienlijke marktimpact en groei, waar de strategische investeringen van het EIC-fonds de waarde kunnen vergroten.
- Bescherming van de Europese belangen: Ervoor zorgen dat er strategische maatregelen zijn getroffen om de Europese belangen te beschermen, met name in kritieke sectoren of technologieën.
Investeringsstrategie en -uitvoering:
- Due diligence en risicobeheer: Uitgebreid due diligence zorgt voor de selectie van investeringen met een hoog potentieel en een laag risico, afgestemd op de doelstellingen van het EIC-fonds.
- Exitstrategieplanning: Het Compartiment plant strategische exits, in lijn met de tijdlijnen van mede-investeerders en de marktomstandigheden om het rendement en de impact te maximaliseren.
- Voortdurende monitoring en ondersteuning: Voortdurende monitoring en strategische ondersteuning zorgen ervoor dat investeringen blijven aansluiten bij de doelstellingen en zich blijven aanpassen aan de veranderende marktdynamiek.
Door bedrijven in sector 3 in te delen, wekt het EIC-fonds een sterke belangstelling van particuliere investeerders op, waardoor volledige of meerderheidsparticuliere financiering mogelijk wordt gemaakt en tegelijk de strategische participatie en bescherming van de Europese belangen wordt gewaarborgd. Deze aanpak ondersteunt de inzet van volwassen innovaties, markttoegang en opschaling, waardoor de algehele impact van EIC-investeringen wordt vergroot.
Bijlage 1. Definities
De volgende woorden en uitdrukkingen hebben een specifieke betekenis binnen de context van deze richtlijnen:
- Adviseur: De Europese Investeringsbank (EIB) of haar opvolger, die optreedt als adviseur.
- BAB: Een beheerder van alternatieve beleggingsfondsen in de zin van de AIFM-richtlijn en de AIFM-wet 2013.
- Eindontvanger van het EIC-fonds: Elke begunstigde die door de Europese Commissie is geselecteerd voor financiering in het kader van de EIC.
- Gekwalificeerde belegger: Een investeerder met aantoonbare kennis en ervaring op de relevante markt, technologie en jurisdictie.
- Externe BAB: Alter Domus Management Company SA in zijn hoedanigheid van externe BAB van de Vennootschap.
- Werkdag: Een dag waarop de banken in Luxemburg doorgaans de hele dag geopend zijn (met uitzondering van zaterdag, zondag en feestdagen).
- Investeringscomité: Het investeringscomité van de Externe AIFM op het niveau van de Externe AIFM, belast met het nemen van alle investeringen en desinvesteringsbeslissingen.
- Niet-conforme jurisdictie: Rechtsgebieden vermeld in verschillende EU- en internationale verklaringen en regelgeving met betrekking tot belastingtransparantie en de bestrijding van het witwassen van geld.
- InvestEU: Het InvestEU-programma ingesteld bij Verordening (EU) 2021/523 van het Europees Parlement en de Raad van 24 maart 2021.
- Horizon Europa: Het Kaderprogramma voor Onderzoek en Innovatie, opgericht door de Horizon Europe-verordening.
- EIC Accelerator: Een programma binnen het Horizon Europe-kader gericht op het ondersteunen van risicovolle, veelbelovende MKB-bedrijven en startups.
- EISMEA: Het Uitvoerend Agentschap European Innovation Council en MKB, verantwoordelijk voor het selecteren en beheren van EIC Accelerator-begunstigden.
Bijlage 2. Uitsluitingen
Het Compartiment belegt niet in activiteiten die onverenigbaar zijn met de ethische en sociale basis van Horizon Europa, zoals:
- Productie of handel in illegale producten
- Pornografie of prostitutiegerelateerde bedrijven
- Productie of handel in gevaarlijke stoffen
- Niet-duurzame visserijmethoden
- Bedrijven die betrokken zijn bij gedwongen of schadelijke kinderarbeid
- Bedrijven met politieke of religieuze inhoud
- Activiteiten die de individuele rechten en vrijheden beperken of de mensenrechten schenden
De artikelen gevonden op Rasph.com weerspiegelen de meningen van Rasph of zijn respectieve auteurs en weerspiegelen op geen enkele manier de meningen van de Europese Commissie (EC) of de European Innovation Council (EIC). De verstrekte informatie is bedoeld om perspectieven te delen die waardevol zijn en kan aanvragers mogelijk informeren over subsidiefinancieringsregelingen zoals de EIC Accelerator, EIC Pathfinder, EIC Transition of aanverwante programma's zoals Innovate UK in het Verenigd Koninkrijk of de Small Business Innovation and Research Grant (SBIR) in de Verenigde Staten. De artikelen kunnen ook een nuttige bron zijn voor andere adviesbureaus op het gebied van subsidies, maar ook voor professionele subsidieschrijvers die als freelancer worden ingehuurd of deel uitmaken van een midden- en kleinbedrijf (MKB). De EIC Accelerator is onderdeel van Horizon Europa (2021-2027) dat onlangs het vorige kaderprogramma Horizon 2020 heeft vervangen.Over
Uitleg van het herindieningsproces voor de EIC Accelerator Een korte maar uitgebreide uitleg van de EIC Accelerator Het one-stop-shop-financieringskader van de EIC (Pathfinder, Transition, Accelerator) Kiezen tussen EIC Pathfinder, Transition en Accelerator Een winnende kandidaat voor de EIC Accelerator De uitdaging met EIC Accelerator open oproepen: MedTech-innovaties domineren Ga zelf financieren: zijn EIC Accelerator-aandeleninvesteringen nodig? (Presentatie Grant+) Diep graven: de nieuwe DeepTech-focus van de EIC Accelerator en de financieringsknelpunten ervan Zombie-innovatie: EIC Accelerator-financiering voor de levende doden Smack My Pitch Up: de evaluatiefocus van de EIC Accelerator veranderen Hoe diep is uw technologie? Het European Innovation Council-impactrapport (EIC Accelerator) Het besturen van de EIC Accelerator: lessen die zijn geleerd uit het proefprogramma Wie moet niet solliciteren op de EIC Accelerator en waarom Het risico van het presenteren van alle risico's in het High-Risk EIC Accelerator-programma Hoe u een EIC Accelerator-herindiening voorbereidt Hoe u een goede EIC Accelerator-toepassing voorbereidt: algemeen projectadvies Een EIC Accelerator-weerlegging opstellen: uitleg over herindieningen van subsidievoorstellen- Neem contact met ons op -
EIC Accelerator-artikelen
