Versione: Dicembre 2023
Nota: questo articolo contiene un riepilogo delle linee guida ufficiali sugli investimenti dei fondi EIC e contiene semplificazioni che in alcuni casi possono modificarne il significato. Si consiglia di scaricare e leggere il documento ufficiale.
introduzione
Le linee guida sugli investimenti del CEI forniscono informazioni essenziali ai potenziali beneficiari e coinvestitori in merito alla strategia e alle condizioni per le decisioni di investimento e disinvestimento dei fondi CEI. Questa versione aggiornata include definizioni di investitori qualificati, descrizioni di scenari di investimento e nuove clausole sugli investimenti successivi e sulle uscite, garantendo il sostegno alle startup e alle PMI ad alto potenziale per accelerare la crescita e attrarre ulteriori investitori. Il presente documento si applica specificamente al comparto Horizon Europe del Fondo EIC.
Sommario
- Regole di investimento
- 1.1 Limitazioni agli investimenti
- 1.2 Obiettivo di investimento
- 1.3 Strategia di investimento
- 1.4 Processo di investimento dei comparti
- Linee guida per gli investimenti
- 2.1 Fase di sviluppo della società target
- 2.2 Tipologia di innovazioni
- 2.3 Tutela degli interessi europei
- 2.4 Ambito geografico
- 2.5 Esclusioni
- 2.6 Dimensioni dell'investimento e obiettivi di partecipazione azionaria
- 2.7 Scenari di investimento/co-investimento
- 2.8 Processo di due diligence
- 2.9 Eventuali Strumenti Finanziari
- 2.10 Attuazione degli investimenti
- 2.11 Pubblicazione delle Informazioni
- 2.12 Monitoraggio e follow-up degli investimenti
- 2.13 Investimenti successivi
- 2.14 Mentori
- 2.15 Gestione della proprietà intellettuale
- Benni di investimento
- Allegato 1. Definizioni
- Allegato 2. Esclusioni
1. Regole di investimento
1.1 Limitazioni agli investimenti
Il Comparto è soggetto alle Limitazioni agli investimenti stabilite nella Sezione Generale del Memorandum del Fondo EIC. Tali restrizioni garantiscono che il Comparto operi entro i limiti stabiliti dal Fondo EIC, mantenendo la coerenza e l'allineamento con gli obiettivi generali.
1.2 Obiettivo di investimento
L'obiettivo del Comparto è investire nei destinatari finali dei fondi EIC che sviluppano o implementano tecnologie rivoluzionarie e innovazioni dirompenti e creatrici di mercato. Il Comparto mira a colmare un gap finanziario critico nel mercato europeo del trasferimento tecnologico. Nonostante gli ingenti finanziamenti per progetti di ricerca e innovazione in Europa, pochissimi riescono ad attrarre ulteriori investimenti e raggiungere le fasi di commercializzazione e di espansione.
1.3 Strategia di investimento
Per raggiungere il proprio Obiettivo di Investimento, il Comparto può investire direttamente in titoli azionari o legati ad azioni, comprese azioni privilegiate, debito convertibile, opzioni, warrant o titoli simili. Il Comparto fornisce la componente di investimento dell'EIC blended finance, soggetta all'importo massimo di investimento stabilito dalla Commissione UE.
Le aziende candidate si candidano al EIC Accelerator attraverso inviti pubblici a presentare proposte pubblicati dalla Commissione Europea. L’EISMEA valuta queste proposte e la Commissione Europea seleziona quelle da sostenere con un importo indicativo EIC blended finance. Questo sostegno può consistere in una combinazione di sovvenzione e investimento, di sola sovvenzione o di solo investimento.
Nei casi in cui gli interessi europei in aree strategiche necessitano di protezione, il Fondo CEI adotterà misure come l’acquisizione di una minoranza di blocco per impedire l’ingresso di nuovi investitori da paesi non ammissibili. Questo approccio garantisce che gli investimenti siano in linea con le priorità strategiche e tutelino gli interessi europei.
1.4 Processo di investimento dei comparti
Il processo di investimento prevede diverse fasi:
- Valutazione iniziale: le proposte selezionate dalla Commissione europea vengono indirizzate al GEFIA esterno per la valutazione iniziale.
- Categorizzazione: I casi vengono classificati in vari scenari di investimento (Bucket) in base alla valutazione.
- Diligenza dovuta: La due diligence finanziaria e i controlli di conformità KYC vengono eseguiti sulle società target.
- Discussione sui termini di finanziamento: I potenziali progetti di termini di finanziamento vengono discussi con il beneficiario e i co-investitori.
- Il processo decisionale: Il GEFIA esterno decide sulle operazioni di finanziamento, approvando o respingendo l'operazione.
- Documentazione legale: Dopo l'approvazione, i documenti legali vengono preparati e firmati.
- Monitoraggio: Il GEFIA esterno monitora gli investimenti, compresi gli esborsi fondamentali, la rendicontazione e le strategie di uscita.
2. Linee guida per gli investimenti
2.1 Fase di sviluppo della società target
I candidati ammissibili nell’ambito del EIC Accelerator includono PMI a scopo di lucro altamente innovative, start-up, aziende in fase iniziale e piccole imprese a media capitalizzazione di qualsiasi settore, in genere con una forte componente di proprietà intellettuale. Il EIC Accelerator mira a sostenere progetti ad alto rischio che non sono ancora attraenti per gli investitori, riducendo i rischi di questi progetti per catalizzare gli investimenti privati.
2.2 Tipologia di innovazioni
Il Comparto sostiene vari tipi di innovazione, in particolare quelle basate sul pensiero profondo o radicale e sull’innovazione sociale. La tecnologia profonda si riferisce alla tecnologia basata su progressi e scoperte scientifiche all'avanguardia, che richiedono un'interazione costante con nuove idee e risultati di laboratorio.
2.3 Tutela degli interessi europei
Nelle aree strategiche individuate dalla Commissione Europea, il Comparto adotterà misure legate agli investimenti per proteggere gli interessi europei. Ciò potrebbe includere l’acquisizione di una minoranza di blocco, l’investimento nonostante il potenziale interesse degli investitori o la garanzia della proprietà europea della proprietà intellettuale e dell’azienda.
2.4 Ambito geografico
Le società ammissibili devono essere costituite e operare negli Stati membri dell'UE o nei paesi associati alla componente azionaria del Pilastro III di Orizzonte Europa. Il GEFIA esterno può investire nella holding o nella società madre stabilita in questi territori, a condizione che soddisfi tutti i criteri di ammissibilità.
2.5 Esclusioni
Gli investimenti escludono settori incompatibili con le basi etiche e sociali di Orizzonte Europa. Queste includono attività legate a pratiche lavorative dannose, prodotti illegali, pornografia, commercio di fauna selvatica, materiali pericolosi, metodi di pesca non sostenibili e altri come dettagliato nell'Allegato 2.
2.6 Dimensioni dell'investimento e obiettivi di partecipazione azionaria
L'investimento del Comparto varia tra 500.000 e 15.000.000 di euro per società, mirando a quote di proprietà di minoranza tipicamente comprese tra 10% e 20%. Tuttavia, potrebbe acquisire una quota di blocco per proteggere gli interessi europei. Gli investimenti potrebbero essere inferiori o superiori a quelli inizialmente proposti sulla base dei risultati della due diligence e della decisione di aggiudicazione della Commissione UE.
2.7 Scenari di investimento/co-investimento
Fin dall’inizio, il GEFIA esterno collegherà le potenziali società partecipate alla comunità degli investitori EIC Accelerator per sfruttare le opportunità di coinvestimento. I beneficiari selezionati dall'EIC sono incoraggiati a cercare coinvestitori, con la due diligence finanziaria e commerciale potenzialmente eseguita congiuntamente con questi investitori. Il EIC Accelerator mira a ridurre i rischi di operazioni selezionate, attirando significativi finanziamenti aggiuntivi per sostenere la diffusione e lo sviluppo dell’innovazione.
2.8 Processo di due diligence
Il processo di due diligence si concentra su governance, struttura del capitale, strategia aziendale, concorrenza, valutazione del mercato, creazione di valore, forma giuridica e giurisdizioni. I controlli di conformità includono l’antiriciclaggio, il finanziamento antiterrorismo, l’elusione fiscale e la conformità KYC. Problemi di non conformità possono portare all'interruzione o alla cessazione del sostegno del CEI.
2.9 Eventuali Strumenti Finanziari
Il Comparto utilizza principalmente investimenti azionari o quasi azionari, tra cui:
- Condivisioni comuni: La partecipazione alla proprietà in una società può essere con o senza diritto di voto.
- Condivisioni preferite: azioni ibride con caratteristiche simili al debito, solitamente detenute da fondi di capitale di rischio.
- Strumenti convertibili: Strumenti di debito con caratteristica di convertibilità, come prestiti convertibili, obbligazioni, titoli, diritti di partecipazione e SAFE.
- Altri strumenti di tipo azionario: Strumenti adeguati per raggiungere gli obiettivi EIC Accelerator.
2.10 Attuazione degli investimenti
Il GEFIA esterno procede con l'esecuzione degli investimenti, compresa la chiusura di documenti legali e la stipula di contratti con le società partecipate per conto del Comparto.
2.11 Pubblicazione delle Informazioni
Le informazioni sui destinatari finali dei fondi EIC, come nomi, luoghi e dettagli sugli investimenti, possono essere pubblicate per garantire la trasparenza e la conformità alle normative UE.
2.12 Monitoraggio e follow-up degli investimenti
Il GEFIA esterno gestisce i singoli investimenti, monitorando i finanziamenti fondamentali, gli eventi di finanziamento, le svalutazioni, le ristrutturazioni, le uscite e altro ancora. Possono essere nominati rappresentanti qualificati o esperti indipendenti nei consigli di amministrazione delle società partecipate, garantendo un adeguato controllo e indirizzo strategico.
2.13 Investimenti successivi
Investimenti successivi sono possibili in casi eccezionali, come ad esempio garantire una minoranza di blocco per proteggere gli interessi europei o sostenere successivi cicli di finanziamento. Questi investimenti devono rispettare i requisiti di Orizzonte Europa e garantire la coerenza con le norme sugli aiuti di Stato.
2.14 Mentori
Il Fondo EIC mette in contatto i destinatari finali con la sua rete di mentori, che forniscono consulenza sullo sviluppo del business e potenziali opportunità di investimento. In alcuni casi, il tutoraggio obbligatorio è richiesto come condizione per l’investimento.
2.15 Gestione della proprietà intellettuale
Mentre il Comparto consente l’autonomia nella gestione della proprietà intellettuale per attrarre ulteriori investimenti, cerca di garantire la proprietà europea della proprietà intellettuale laddove sono coinvolti interessi strategici. Questo approccio supporta la diffusione dell'innovazione e la crescita aziendale, in linea con gli obiettivi del Comparto.
Benni di investimento
- Secchio 0: Aziende con sostanziali problemi negativi che impediscono qualsiasi investimento.
- Secchio 1: aziende ad alto rischio in fase iniziale che necessitano di un sostegno significativo e di riduzione del rischio.
- Secchio 2: Aziende pronte al coinvestimento con interesse immediato da parte degli investitori.
- Secchio 3: Società mature con pieno interesse da parte degli investitori privati, comprese le società quotate.
Secchio 0
Secchio 0 comprende i casi in cui la valutazione iniziale o la due diligence rivelano sostanziali problemi negativi che impediscono qualsiasi investimento. Queste società sono ritenute inadatte agli investimenti a causa di rischi significativi, problemi di conformità o altri problemi critici.
Caratteristiche delle aziende del segmento 0:
- Problemi sostanzialmente negativi: Aziende con importanti segnali d'allarme identificati durante la valutazione iniziale o la due diligence.
- Problemi di conformità: Non conformità con i requisiti legali, finanziari o normativi.
- Alto rischio e basso potenziale: Aziende che presentano rischi elevati senza sufficiente potenziale di rendimento o valore strategico.
- Informazioni insufficienti: Mancanza di informazioni o trasparenza sufficienti per prendere una decisione di investimento informata.
Approccio di investimento per il segmento 0:
- Rifiuto dell'investimento: Il Comparto decide di non procedere all'investimento a causa dei problemi individuati.
- Squalifica immediata: Le aziende nel Bucket 0 vengono immediatamente squalificate dalla ricezione di investimenti.
- Valutazione dettagliata dei problemi: viene condotta una valutazione approfondita per documentare le ragioni del rifiuto e garantire che la decisione sia fondata.
- Documentazione: documentazione completa dei problemi e delle motivazioni per rifiutare l'investimento.
Misure strategiche per gli investimenti del segmento 0:
- Mitigazione del rischio: Identificare e documentare i rischi che hanno portato al rifiuto, per informare le future decisioni di investimento e migliorare il processo di due diligence.
- Imparare dai rifiuti: Utilizzo degli approfondimenti dei casi Bucket 0 per perfezionare criteri e processi di investimento.
- Feedback e guida: Fornire feedback all'azienda, ove appropriato, per aiutarla ad affrontare i problemi e diventare potenzialmente idonea per una considerazione futura.
- Feedback costruttivo: offrire indicazioni su ciò che deve essere migliorato o risolto per il potenziale di investimento futuro.
Potenziali problemi che portano alla classificazione nel bucket 0:
- Frode e falsa dichiarazione: Prova di attività fraudolente o falsa rappresentazione delle informazioni.
- Preoccupazioni per l'integrità: questioni relative all'integrità della società o della sua gestione.
- Non conformità legale e normativa: mancato rispetto degli standard legali, normativi o etici.
- Sanzioni e restrizioni: questioni relative a sanzioni, elusione fiscale, riciclaggio di denaro o altri problemi legali.
- Instabilità finanziaria: grave instabilità finanziaria o insolvenza senza un percorso chiaro verso la ripresa.
- Modello di business insostenibile: modelli di business che non sono finanziariamente validi o sostenibili.
- Rischi reputazionali: Potenziali rischi reputazionali per il Fondo EIC associati all'investimento nella società.
- Percezione pubblica negativa: questioni che potrebbero portare a una percezione pubblica negativa o danneggiare la reputazione del Fondo CEI.
Strategia ed esecuzione degli investimenti:
- Due diligence approfondita: garantire che il processo di due diligence sia completo e identifichi tutte le questioni critiche nelle prime fasi della valutazione.
- Analisi dettagliata: Condurre un'analisi approfondita dei dati finanziari, della conformità legale e delle pratiche commerciali.
- Criteri chiari per il rifiuto: stabilire criteri chiari e trasparenti per rifiutare gli investimenti al fine di mantenere coerenza ed equità.
- Processo decisionale oggettivo: garantire che le decisioni di rigetto siano basate su criteri oggettivi e ben documentati.
- Miglioramento continuo: Utilizzo degli approfondimenti dei casi Bucket 0 per migliorare continuamente il processo e i criteri di investimento.
- Ciclo di feedback: Creazione di un ciclo di feedback per incorporare gli insegnamenti tratti dai casi respinti nelle future strategie di investimento.
Classificando le aziende nel Bucket 0, il Fondo EIC garantisce che gli investimenti vengano effettuati solo in aziende che soddisfano gli standard richiesti e non presentano rischi inaccettabili. Questo approccio aiuta a mantenere l'integrità del processo di investimento e protegge le risorse e la reputazione del Fondo.
Secchio 1
Secchio 1 comprende i casi in cui le potenziali società partecipate non sono ancora pronte per gli investitori regolari a causa dei rischi ancora molto elevati nonostante il sostegno concesso da EIC Accelerator. Questa mancanza di preparazione può derivare da vari fattori, come la fase iniziale della tecnologia sottostante, un lungo tempo di commercializzazione pianificato, dimensioni ridotte del mercato rispetto all’investimento necessario o la scarsa disponibilità dell’azienda ad assorbire ulteriore capitale.
Caratteristiche delle aziende del segmento 1:
- Alto rischio e fase iniziale: Queste aziende si trovano nelle primissime fasi di sviluppo, spesso con tecnologie non provate e notevoli incertezze.
- Molto tempo per il mercato: Il tempo previsto affinché il prodotto o la tecnologia raggiungano il mercato è lungo, il che lo rende meno attraente per gli investitori privati.
- Piccole dimensioni del mercato: le dimensioni potenziali del mercato potrebbero essere ridotte rispetto all’investimento richiesto, rappresentando una sfida per la scalabilità e la redditività.
- Bassa disponibilità per ulteriore capitale: Le aziende possono non disporre di un team di gestione solido, di una struttura organizzativa sufficiente o di una tabella di capitalizzazione equilibrata, rendendo difficile l’utilizzo efficace di ulteriori investimenti azionari.
Approccio di investimento per il segmento 1:
- Tranche di investimento: Gli investimenti nelle società del segmento 1 vengono spesso effettuati in più tranche per gestire il rischio e garantire il raggiungimento degli obiettivi prefissati.
- Prima Tranche: Il Comparto investirà fino a 50% dell'investimento stimato o del fabbisogno di liquidità non finanziato della società per un massimo di 18 mesi, generalmente sotto forma di prestito convertibile.
- Condizioni del prestito convertibile: Questi prestiti hanno una durata massima di 18 mesi, con tasso di interesse fisso 8%, capitalizzato al momento del rimborso o alla conversione, e tasso di sconto alla conversione 20%. Se entro la scadenza non si verifica alcun round qualificato, la valutazione passa automaticamente alla valutazione post-money dell'ultimo round o a un importo inferiore se le condizioni sono sostanzialmente cambiate.
- Seconda Tranche: L'investimento rimanente viene effettuato in un round azionario, a condizione che gli investitori privati corrispondano all'investimento totale del Comparto.
- Investimento condizionale: Il Comparto può offrire investimenti condizionati a risultati o traguardi specifici per garantire il progresso e mitigare i rischi.
- Supporto successivo: Vengono forniti supporto e monitoraggio continui, con potenziali investimenti successivi per affrontare nuovi sviluppi e mantenere la crescita dell'azienda.
Misure strategiche per gli investimenti del segmento 1:
- Rappresentanza del consiglio: Il Comparto ricerca un posto nei consigli di amministrazione delle società target per garantire un coinvolgimento attivo nelle decisioni strategiche e nella supervisione aziendale.
- Tutoraggio esterno: spesso è necessario un tutoraggio esterno obbligatorio per affrontare le carenze aziendali e fornire una guida strategica.
- Tutela degli interessi europei: Nei casi in cui sono coinvolti interessi europei in aree strategiche, il Comparto può acquisire una minoranza di blocco o attuare garanzie simili per proteggere tali interessi.
Potenziali scenari di investimento:
- Nessun interesse immediato del co-investitore: Il Comparto può procedere con investimenti iniziali senza la partecipazione immediata del co-investitore, concentrandosi sulla riduzione del rischio del progetto e sull'attrazione di futuri investitori.
- Innovazioni ad alto impatto: investimenti in aziende con un potenziale impatto sociale elevato o in linea con le priorità dell’UE, anche se affrontano rischi e sfide significativi.
- Interessi strategici europei: Investimenti in imprese essenziali per le aree strategiche europee, che richiedono misure di protezione aggiuntive e sostegno mirato.
Classificando le aziende nel segmento 1, il Fondo EIC può personalizzare il proprio approccio di investimento per gestire rischi elevati, sostenere gli sviluppi in fase iniziale e attrarre futuri investimenti privati, promuovendo così l’innovazione e proteggendo gli interessi strategici europei.
Secchio 2
Secchio 2 comprende i casi in cui i potenziali investitori, compresi gli investitori qualificati, mostrano un interesse immediato a coinvestire in società selezionate dal CEI. Queste società sono generalmente più sviluppate e presentano rischi inferiori rispetto al Bucket 1, il che le rende più attraenti per gli investitori privati.
Caratteristiche delle società del segmento 2:
- Preparazione degli investitori: Queste società hanno raggiunto un livello di sviluppo e di mitigazione del rischio che attira l'interesse immediato dei potenziali investitori.
- Fase di sviluppo avanzata: Le aziende del Bucket 2 sono in genere oltre la fase iniziale di prova di concetto, con tecnologie o prodotti più consolidati.
- Potenziale di mercato: spesso hanno una strategia di mercato chiara, un potenziale di mercato significativo e hanno dimostrato di avere successo o un ingresso anticipato sul mercato.
- Opportunità di coinvestimento: esiste una forte possibilità di coinvestimento, sfruttando finanziamenti aggiuntivi da parte di investitori privati.
Approccio di investimento per il segmento 2:
- Investimento equo: Il Comparto ricerca investimenti azionari a cui partecipano investitori privati almeno su base 1:1, con l'obiettivo di ottenere un effetto leva di 1:3 nell'orizzonte di investimento.
- Investimento corrispondente: Il Fondo EIC richiede che gli investitori privati coprano almeno 50% del round di investimento, puntando a un rapporto di leva finanziaria più elevato durante tutto il ciclo di investimento.
- Allineamento con gli investitori privati: La due diligence finanziaria, commerciale e tecnologica può essere eseguita congiuntamente ai coinvestitori, garantendo l'allineamento e ottimizzando i termini di investimento.
- Negoziazioni a termine: Il Comparto negozia i termini con potenziali coinvestitori, garantendo condizioni favorevoli sia per la società che per gli investitori.
- Supporto successivo: Il Comparto può riservare parte dell'investimento inizialmente concesso per potenziali investimenti integrativi in cicli di finanziamento successivi.
Misure strategiche per gli investimenti del segmento 2:
- Tutoraggio e supporto: Il Comparto può richiedere o facilitare tutoraggio e supporto aziendale per garantire la crescita strategica e il successo sul mercato della società.
- Blocco delle opzioni di minoranza: Se necessario per proteggere gli interessi europei, il Comparto può acquisire una minoranza di blocco o garantire garanzie simili attraverso patti parasociali.
- Strutture di investimento flessibili: Gli investimenti possono essere strutturati in modo flessibile per soddisfare le esigenze sia dell’azienda che dei coinvestitori, aumentando il potenziale per un’implementazione e un’espansione del mercato di successo.
Potenziali scenari di investimento:
- Interesse immediato del co-investitore: Casi in cui i potenziali investitori mostrano un'immediata disponibilità a fornire l'intero investimento, indicando una forte fiducia del mercato nella società.
- Effetto leva: Il Comparto mira a ottenere un significativo effetto leva finanziario aggiuntivo, a sostegno della crescita e dell'ingresso sul mercato della società.
- Investimenti strategici: investimenti in linea con gli interessi strategici europei, in cui il coinvestimento può aumentare l’impatto e garantire la tutela di tali interessi.
- Tutela degli interessi europei: I negoziati possono includere misure per salvaguardare gli interessi europei, come l’acquisizione di una minoranza di blocco o la garanzia di accordi strategici.
- Ingresso nel mercato e espansione: aziende posizionate per l’ingresso e l’espansione sul mercato, dove il sostegno del CEI e il coinvestimento possono accelerare significativamente la crescita.
- Due Diligence completa: Una due diligence dettagliata garantisce che l’azienda sia ben posizionata per investimenti di successo e successive fasi di crescita.
Classificando le aziende nel segmento 2, il Fondo EIC sfrutta l'interesse immediato dei coinvestitori, facilitando finanziamenti aggiuntivi significativi e supporto strategico. Questo approccio aumenta il potenziale per una diffusione efficace dell’innovazione, l’ingresso nel mercato e l’espansione, tutelando al tempo stesso gli interessi strategici europei.
Secchio 3
Secchio 3 comprende i casi in cui i potenziali investitori mostrano interesse immediato a fornire l'intero investimento in società candidate al CEI, inclusa la possibilità che tali società siano entità quotate. Queste società sono generalmente ben sviluppate, presentano un basso rischio e un elevato potenziale, il che le rende molto attraenti per gli investitori privati.
Caratteristiche delle società del segmento 3:
- Fase matura: Queste aziende si trovano in una fase matura di sviluppo con prodotti o tecnologie consolidati.
- Elevato interesse di mercato: hanno dimostrato una trazione e un potenziale di mercato significativi, attirando un interesse immediato e completo da parte degli investitori privati.
- Rischio inferiore: Il rischio associato a queste società è relativamente basso, data la loro fase di sviluppo avanzata e la convalida del mercato.
- Entità elencate: Questa categoria può includere anche società quotate in borsa, ampliando la portata dell'investimento.
Approccio di investimento per il segmento 3:
- Coinvestimento diretto: Il GEFIA esterno, su raccomandazione del Consulente, può decidere di co-investire insieme a investitori privati, soprattutto per garantire interessi strategici.
- Investimento privato completo: In alcuni casi, gli investitori privati possono fornire l’intero investimento necessario, riducendo la necessità di coinvolgimento del Fondo CEI.
- Partecipazione di minoranza strategica: Il Comparto potrebbe ancora coinvestire per garantire una minoranza di blocco, se necessario, per proteggere gli interessi europei.
- Investimento aggiuntivo: Il Comparto può riservare parte dell'investimento inizialmente concesso per potenziali investimenti integrativi in futuri cicli di finanziamento, garantendo un sostegno continuo.
- Termini di investimento allineati: Le trattative con gli investitori privati si concentrano sulla garanzia di condizioni favorevoli che attirino capitali privati salvaguardando al contempo la direzione strategica dell'azienda e gli interessi dei fondatori.
Misure strategiche per gli investimenti del segmento 3:
- Garantire incentivi: Il Comparto mira a garantire che i fondatori e i dipendenti dispongano di incentivi sufficienti in linea con la crescita e il successo dell'azienda.
- Termini favorevoli agli investitori: i termini negoziati mirano ad essere favorevoli agli investitori, attirando ingenti capitali privati ed evitando distorsioni del mercato.
- Blocco dell'acquisizione di minoranze: Se necessario, il Comparto può acquisire una minoranza di blocco per proteggere gli interessi strategici europei, garantendo le necessarie garanzie attraverso accordi tra gli azionisti.
Potenziali scenari di investimento:
- Finanziamento privato completo: casi in cui gli investitori privati sono pronti a fornire l'intero investimento, riflettendo una forte fiducia del mercato e riducendo la necessità di coinvolgimento del fondo CEI.
- Coinvestimento strategico: Anche con finanziamenti interamente privati, il Comparto può coinvestire per garantire interessi strategici e allinearsi alle priorità europee.
- Compagnie elencate: Investimenti in società quotate in borsa, dove il ruolo del Fondo CEI può comportare una partecipazione strategica piuttosto che un finanziamento primario.
- Allineamento del mercato: Garantire che i termini e le condizioni di investimento siano in linea con gli standard di mercato e le aspettative degli investitori.
- Imprese ad alto potenziale: aziende con un chiaro potenziale di impatto e crescita significativi sul mercato, in cui l'investimento strategico del Fondo EIC può aumentare il valore.
- Tutela degli interessi europei: garantire che siano messe in atto misure strategiche per proteggere gli interessi europei, in particolare nei settori o nelle tecnologie critici.
Strategia ed esecuzione degli investimenti:
- Due Diligence e Gestione del Rischio: Una due diligence approfondita garantisce la selezione di investimenti ad alto potenziale e a basso rischio in linea con gli obiettivi del Fondo CEI.
- Esci dalla pianificazione strategica: Il Comparto prevede uscite strategiche, allineandosi alle tempistiche dei coinvestitori e alle condizioni di mercato per massimizzare i rendimenti e l'impatto.
- Monitoraggio e supporto continui: Il monitoraggio continuo e il supporto strategico garantiscono che gli investimenti continuino ad allinearsi agli obiettivi e ad adattarsi alle mutevoli dinamiche del mercato.
Classificando le aziende nel segmento 3, il Fondo EIC fa leva sul forte interesse degli investitori privati, facilitando il finanziamento privato totale o maggioritario, garantendo al tempo stesso la partecipazione strategica e la tutela degli interessi europei. Questo approccio sostiene la diffusione di innovazioni mature, l’ingresso nel mercato e l’espansione, migliorando l’impatto complessivo degli investimenti del CEI.
Allegato 1. Definizioni
Le seguenti parole ed espressioni hanno significati specifici nel contesto di queste linee guida:
- Consigliere: La Banca europea per gli investimenti (BEI) o il suo successore, in qualità di consulente.
- GEFIA: Un gestore di fondi di investimento alternativi ai sensi della Direttiva AIFM e dell'AIFM Act 2013.
- Destinatario finale del fondo CEI: Qualsiasi beneficiario selezionato dalla Commissione europea per il finanziamento nell'ambito dell'EIC.
- Investitore qualificato: Un investitore con know-how ed esperienza dimostrabili nel mercato, nella tecnologia e nella giurisdizione pertinenti.
- GEFIA esterno: Alter Domus Management Company SA nella sua qualità di GEFIA esterno alla Società.
- Giorno lavorativo: Un giorno in cui le banche sono generalmente aperte in Lussemburgo durante l'intera giornata (esclusi sabato, domenica e giorni festivi).
- Comitato per gli investimenti: Il comitato di investimento del GEFIA esterno, a livello del GEFIA esterno, incaricato di prendere tutte le decisioni di investimento e disinvestimento.
- Giurisdizione non conforme: Giurisdizioni elencate in varie dichiarazioni e normative comunitarie e internazionali relative alla trasparenza fiscale e all'antiriciclaggio.
- InvestEU: Il Programma InvestEU istituito dal Regolamento (UE) 2021/523 del Parlamento Europeo e del Consiglio del 24 marzo 2021.
- Orizzonte Europa: Il Programma Quadro per la Ricerca e l’Innovazione istituito dal Regolamento Orizzonte Europa.
- EIC Accelerator: Un programma nell’ambito di Horizon Europe volto a sostenere le PMI e le startup ad alto rischio e ad alto potenziale.
- EISMEA: L’Agenzia esecutiva European Innovation Council e per le PMI, responsabile della selezione e della gestione dei beneficiari EIC Accelerator.
Allegato 2. Esclusioni
Il Comparto non investe in attività incompatibili con le basi etiche e sociali di Orizzonte Europa, quali:
- Produzione o commercio di prodotti illegali
- Attività legate alla pornografia o alla prostituzione
- Produzione o commercio di materiali pericolosi
- Metodi di pesca insostenibili
- Imprese coinvolte nel lavoro minorile forzato o dannoso
- Attività con contenuti politici o religiosi
- Attività che limitano i diritti e le libertà individuali o che violano i diritti umani
Gli articoli trovati su Rasph. com riflettono le opinioni di Rasph o dei suoi rispettivi autori e non riflettono in alcun modo le opinioni della Commissione Europea (CE) o dell'European Innovation Council (EIC). Le informazioni fornite mirano a condividere prospettive preziose e possono potenzialmente informare i richiedenti in merito a schemi di finanziamento di sovvenzioni come EIC Accelerator, EIC Pathfinder, EIC Transition o programmi correlati come Innovate UK nel Regno Unito o Small Business Innovation and Research grant (SBIR) in gli Stati Uniti. Gli articoli possono anche essere una risorsa utile per altre società di consulenza nel settore delle sovvenzioni, nonché per autori di sovvenzioni professionali assunti come liberi professionisti o che fanno parte di una piccola e media impresa (PMI). Il EIC Accelerator fa parte di Horizon Europe (2021-2027) che ha recentemente sostituito il precedente programma quadro Horizon 2020.Di
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