Versión: diciembre 2023
Nota: Este artículo contiene un resumen de las directrices de inversión oficiales del Fondo EIC y contiene simplificaciones que pueden cambiar el significado previsto en algunos casos. Recomendamos descargar y leer el documento oficial.
Introducción
Las Directrices de Inversión del EIC proporcionan información esencial a los posibles beneficiarios y coinversores sobre la estrategia y las condiciones para las decisiones de inversión y desinversión del Fondo EIC. Esta versión actualizada incluye definiciones de inversores calificados, descripciones de escenarios de inversión y nuevas cláusulas sobre inversiones de seguimiento y salidas, lo que garantiza el apoyo a las empresas emergentes y las PYME de alto potencial para acelerar el crecimiento y atraer inversores adicionales. Este documento se aplica específicamente al compartimento del Fondo EIC Horizonte Europa.
Tabla de contenido
- Reglas de inversión
- 1.1 Restricciones a la inversión
- 1.2 Objetivo de inversión
- 1.3 Estrategia de inversión
- 1.4 Proceso de inversión del compartimento
- Directrices de inversión
- 2.1 Etapa de desarrollo de la empresa objetivo
- 2.2 Tipo de innovaciones
- 2.3 Protección de los intereses europeos
- 2.4 Ámbito geográfico
- 2.5 Exclusiones
- 2.6 Tamaño de la inversión y objetivos de participación accionaria
- 2.7 Escenarios de inversión/coinversión
- 2.8 Proceso de diligencia debida
- 2.9 Posibles instrumentos financieros
- 2.10 Implementación de la inversión
- 2.11 Publicación de Información
- 2.12 Monitoreo y Seguimiento de las Inversiones
- 2.13 Inversiones de seguimiento
- 2.14 Mentores
- 2.15 Gestión de la propiedad intelectual
- Cubos de inversión
- Anexo 1. Definiciones
- Anexo 2. Exclusiones
1. Reglas de inversión
1.1 Restricciones a la inversión
El Compartimento está sujeto a las Restricciones de Inversión establecidas en la Sección General del Memorándum del Fondo EIC. Estas restricciones garantizan que el Compartimento opere dentro de los límites establecidos por el Fondo EIC, manteniendo la coherencia y la alineación con los objetivos generales.
1.2 Objetivo de inversión
El objetivo del Compartimento es invertir en los beneficiarios finales del Fondo EIC que desarrollen o implementen tecnologías innovadoras e innovaciones disruptivas que creen mercado. El Compartimento tiene como objetivo abordar un déficit financiero crítico en el mercado europeo de transferencia de tecnología. A pesar de las importantes subvenciones para proyectos de investigación e innovación en Europa, muy pocos logran atraer más inversiones y alcanzar etapas de comercialización y ampliación.
1.3 Estrategia de inversión
Para lograr su Objetivo de Inversión, el Compartimento podrá invertir directamente en valores de renta variable o valores relacionados con la renta variable, incluidas acciones preferentes, deuda convertible, opciones, warrants o valores similares. El Compartimento proporciona el componente de inversión del EIC blended finance, sujeto al monto máximo de inversión establecido por la Comisión de la UE.
Las empresas candidatas se postulan para el EIC Accelerator a través de convocatorias públicas de propuestas publicadas por la Comisión de la UE. La EISMEA evalúa estas propuestas y la Comisión de la UE selecciona aquellas que recibirán apoyo con una cantidad indicativa de EIC blended finance. Este apoyo puede consistir en una combinación de subvención e inversión, solo subvención o solo inversión.
En los casos en que los intereses europeos en áreas estratégicas necesiten protección, el Fondo EIC tomará medidas como la adquisición de una minoría de bloqueo para impedir la entrada de nuevos inversores de países no elegibles. Este enfoque garantiza que las inversiones se alineen con las prioridades estratégicas y protejan los intereses europeos.
1.4 Proceso de inversión del compartimento
El proceso de inversión implica varios pasos:
- Evaluación inicial: Las propuestas seleccionadas por la Comisión de la UE se canalizan al GFIA externo para su evaluación inicial.
- Categorización: Los casos se clasifican en varios escenarios de inversión (Cubos) según la evaluación.
- Debida diligencia: Se realizan controles de cumplimiento de KYC y diligencia debida financiera en las empresas objetivo.
- Discusión sobre términos de financiamiento: Los posibles borradores de condiciones de financiación se discuten con el beneficiario y los coinversores.
- Toma de decisiones: El GFIA Externo decide sobre la financiación de las operaciones, aprobando o rechazando la operación.
- Documentacion legal: Tras la aprobación, se preparan y firman los documentos legales.
- Supervisión: El GFIA externo supervisa las inversiones, incluidos los desembolsos por hitos, la presentación de informes y las estrategias de salida.
2. Directrices de inversión
2.1 Etapa de desarrollo de la empresa objetivo
Los solicitantes elegibles bajo el EIC Accelerator incluyen PYMES altamente innovadoras con fines de lucro, empresas de nueva creación, empresas en etapa inicial y pequeñas empresas de mediana capitalización de cualquier sector, generalmente con un fuerte componente de propiedad intelectual. El EIC Accelerator tiene como objetivo apoyar proyectos de alto riesgo que aún no son atractivos para los inversores, eliminando el riesgo de estos proyectos para catalizar la inversión privada.
2.2 Tipo de innovaciones
El Compartimento apoya varios tipos de innovación, en particular aquellas basadas en la tecnología profunda o el pensamiento radical, y la innovación social. La tecnología profunda se refiere a la tecnología basada en avances y descubrimientos científicos de vanguardia, que requiere una interacción constante con nuevas ideas y resultados de laboratorio.
2.3 Protección de los intereses europeos
En áreas estratégicas identificadas por la Comisión de la UE, el Compartimento tomará medidas relacionadas con la inversión para proteger los intereses europeos. Esto puede incluir adquirir una minoría de bloqueo, invertir a pesar del interés potencial de los inversores o asegurar la propiedad europea de la propiedad intelectual y de la empresa.
2.4 Ámbito geográfico
Las empresas elegibles deben estar establecidas y operar en Estados miembros de la UE o países asociados al componente de capital del Pilar III de Horizonte Europa. El GFIA Externo podrá invertir en la sociedad holding o matriz establecida en estos territorios, siempre que cumpla con todos los criterios de elegibilidad.
2.5 Exclusiones
Las inversiones excluyen sectores incompatibles con la base ética y social de Horizonte Europa. Estas incluyen actividades relacionadas con prácticas laborales nocivas, productos ilegales, pornografía, comercio de vida silvestre, materiales peligrosos, métodos de pesca insostenibles y otros, como se detalla en el Anexo 2.
2.6 Tamaño de la inversión y objetivos de participación accionaria
La inversión del Compartimento oscila entre 500.000 y 15.000.000 EUR por empresa, y se centra en participaciones minoritarias normalmente entre 10% y 20%. Sin embargo, puede adquirir una participación de bloqueo para proteger los intereses europeos. Las inversiones pueden ser menores o mayores que las propuestas inicialmente según los hallazgos de la diligencia debida y la decisión de adjudicación de la Comisión de la UE.
2.7 Escenarios de inversión/coinversión
Desde el principio, el GFIA externo conectará a las posibles empresas en las que se invierta con la comunidad de inversores EIC Accelerator para aprovechar las oportunidades de coinversión. Se alienta a los beneficiarios seleccionados del EIC a buscar coinversores, y la debida diligencia financiera y comercial podría realizarse conjuntamente con estos inversores. El EIC Accelerator tiene como objetivo eliminar el riesgo de operaciones seleccionadas, atrayendo una financiación adicional significativa para apoyar el despliegue y la ampliación de la innovación.
2.8 Proceso de diligencia debida
El proceso de debida diligencia se centra en la gobernanza, la estructura de capital, la estrategia comercial, la competencia, la evaluación del mercado, la creación de valor, la forma jurídica y las jurisdicciones. Los controles de cumplimiento incluyen lucha contra el lavado de dinero, la financiación del terrorismo, la evasión fiscal y el cumplimiento de KYC. Los problemas de incumplimiento pueden dar lugar a la interrupción o el cese del apoyo del EIC.
2.9 Posibles instrumentos financieros
El Compartimento utiliza principalmente inversiones de capital o cuasicapital, que incluyen:
- Acciones comunes: Participación en la propiedad de una corporación, puede ser con o sin derecho a voto.
- Acciones preferentes: acciones híbridas con características similares a las de la deuda, generalmente en manos de fondos de capital riesgo.
- Instrumentos convertibles: Instrumentos de deuda con característica de convertibilidad, como préstamos convertibles, bonos, pagarés, derechos de participación y SAFE.
- Otros instrumentos de tipo accionario: Instrumentos adecuados para alcanzar los objetivos del EIC Accelerator.
2.10 Implementación de la inversión
El GFIA externo procede a la ejecución de las inversiones, incluido el cierre de documentos legales y la contratación con empresas participadas en nombre del Compartimento.
2.11 Publicación de Información
Es posible que se publique información sobre los beneficiarios finales del Fondo EIC, como nombres, ubicaciones y detalles de la inversión, para garantizar la transparencia y el cumplimiento de la normativa de la UE.
2.12 Monitoreo y Seguimiento de las Inversiones
El GFIA externo gestiona inversiones individuales, supervisa la financiación de hitos, eventos de financiación, amortizaciones, reestructuraciones, salidas y más. Se podrán nombrar representantes cualificados o expertos independientes para formar parte de los consejos de administración de las empresas participadas, garantizando una supervisión y una orientación estratégica adecuadas.
2.13 Inversiones de seguimiento
Las inversiones posteriores son posibles en casos excepcionales, como asegurar una minoría de bloqueo para proteger los intereses europeos o apoyar rondas de financiación posteriores. Estas inversiones deben cumplir los requisitos de Horizonte Europa y garantizar la coherencia con las normas sobre ayudas estatales.
2.14 Mentores
El Fondo EIC conecta a los destinatarios finales con su red de mentores, que brindan asesoramiento sobre desarrollo empresarial y posibles oportunidades de inversión. En algunos casos, se requiere tutoría obligatoria como condición para la inversión.
2.15 Gestión de la propiedad intelectual
Si bien el Compartimento permite autonomía en la gestión de la propiedad intelectual para atraer más inversiones, busca garantizar la propiedad europea de la propiedad intelectual en lo que respecta a intereses estratégicos. Este enfoque apoya el despliegue de la innovación y el crecimiento de la empresa, alineándose con los objetivos del Compartimento.
Cubos de inversión
- Cubo 0: Empresas con importantes problemas negativos que impiden cualquier inversión.
- Cubo 1: Empresas de alto riesgo y en etapa inicial que necesitan un apoyo significativo y reducción de riesgos.
- Cubo 2: Empresas preparadas para la coinversión con interés inmediato de los inversores.
- Cubo 3: Empresas maduras con pleno interés de inversores privados, incluidas las empresas cotizadas.
Cubo 0
Cubo 0 Incluye casos en los que la evaluación inicial o la diligencia debida revelan cuestiones negativas sustanciales que impiden cualquier inversión. Estas empresas se consideran no aptas para la inversión debido a riesgos importantes, problemas de cumplimiento u otros problemas críticos.
Características de las Empresas del Bucket 0:
- Cuestiones negativas sustanciales: Empresas con importantes señales de alerta identificadas durante la evaluación inicial o la diligencia debida.
- Problemas de cumplimiento: Incumplimiento de requisitos legales, financieros o reglamentarios.
- Alto riesgo y bajo potencial: Empresas que presentan altos riesgos sin suficiente potencial de retorno o valor estratégico.
- Información insuficiente: Falta de información suficiente o transparencia para tomar una decisión de inversión informada.
Enfoque de inversión para el segmento 0:
- Rechazo de Inversión: El Compartimento decide no continuar con la inversión debido a los problemas identificados.
- Descalificación inmediata: Las empresas del segmento 0 quedan inmediatamente descalificadas para recibir inversiones.
- Evaluación detallada de problemas: Se lleva a cabo una evaluación exhaustiva para documentar los motivos del rechazo y garantizar que la decisión esté bien fundada.
- Documentación: Documentación completa de las cuestiones y los motivos del rechazo de la inversión.
Medidas estratégicas para las inversiones del segmento 0:
- Mitigación de riesgos: Identificar y documentar los riesgos que llevaron al rechazo, para informar futuras decisiones de inversión y mejorar el proceso de debida diligencia.
- Aprendiendo de los rechazos: Utilizar conocimientos de los casos del Grupo 0 para perfeccionar los criterios y procesos de inversión.
- Comentarios y orientación: Proporcionar comentarios a la empresa, cuando corresponda, para ayudarla a abordar los problemas y potencialmente ser elegible para consideración futura.
- Retroalimentación constructiva: Ofrecer orientación sobre lo que debe mejorarse o resolverse para futuras inversiones potenciales.
Posibles problemas que conducen a la clasificación del segmento 0:
- Fraude y tergiversación: Evidencia de actividades fraudulentas o tergiversación de información.
- Preocupaciones de integridad: Cuestiones relacionadas con la integridad de la empresa o su gestión.
- Incumplimiento legal y regulatorio: Incumplimiento de estándares legales, regulatorios o éticos.
- Sanciones y Restricciones: Cuestiones relacionadas con sanciones, evasión fiscal, blanqueo de capitales u otros problemas legales.
- Inestabilidad financiera: Grave inestabilidad financiera o insolvencia sin un camino claro hacia la recuperación.
- Modelo de negocio insostenible: Modelos de negocio que no son financieramente viables ni sostenibles.
- Riesgos reputacionales: Riesgos potenciales para la reputación del Fondo EIC asociados con la inversión en la empresa.
- Percepción pública negativa: Cuestiones que podrían dar lugar a una percepción pública negativa o dañar la reputación del Fondo EIC.
Estrategia y ejecución de inversiones:
- Diligencia debida exhaustiva: Garantizar que el proceso de diligencia debida sea integral e identifique todos los problemas críticos en las primeras etapas de la evaluación.
- Análisis en profundidad: Realizar un análisis en profundidad de las finanzas, el cumplimiento legal y las prácticas comerciales.
- Criterios claros de rechazo: Establecer criterios claros y transparentes para rechazar inversiones para mantener la coherencia y la equidad.
- Toma de decisiones objetiva: Garantizar que las decisiones de rechazo se basen en criterios objetivos y bien documentados.
- Mejora continua: Utilizar conocimientos de los casos del segmento 0 para mejorar continuamente el proceso y los criterios de inversión.
- Bucle de retroalimentación: Crear un circuito de retroalimentación para incorporar los aprendizajes de los casos rechazados en futuras estrategias de inversión.
Al clasificar las empresas en el Grupo 0, el Fondo EIC garantiza que las inversiones solo se realicen en empresas que cumplan con los estándares requeridos y no presenten riesgos inaceptables. Este enfoque ayuda a mantener la integridad del proceso de inversión y protege los recursos y la reputación del Fondo.
Cubo 1
Cubo 1 Incluye casos en los que las posibles empresas en las que se invertirá aún no están preparadas para recibir inversores habituales debido a que los riesgos siguen siendo muy elevados a pesar del apoyo concedido del EIC Accelerator. Esta falta de preparación puede deberse a varios factores, como la etapa inicial de la tecnología subyacente, el tiempo de comercialización planificado con mucho tiempo, el tamaño pequeño del mercado en relación con la inversión necesaria o la baja preparación de la empresa para absorber capital adicional.
Características de las empresas del segmento 1:
- Alto riesgo y etapa temprana: Estas empresas se encuentran en etapas muy tempranas de desarrollo, a menudo con tecnologías no probadas e incertidumbres significativas.
- Largo tiempo de comercialización: El tiempo previsto para que el producto o tecnología llegue al mercado es largo, lo que lo hace menos atractivo para los inversores privados.
- Tamaño de mercado pequeño: El tamaño potencial del mercado puede ser pequeño en comparación con la inversión requerida, lo que plantea un desafío para la escalabilidad y la rentabilidad.
- Baja preparación para capital adicional: Las empresas pueden carecer de un equipo directivo sólido, una estructura organizativa suficiente o una tabla de capitalización equilibrada, lo que dificulta el uso eficaz de inversiones de capital adicionales.
Enfoque de inversión para el segmento 1:
- Tramos de Inversión: Las inversiones en empresas del segmento 1 a menudo se realizan en múltiples tramos para gestionar el riesgo y garantizar que se cumplan los hitos.
- Primer Tramo: El Compartimento invertiría hasta 50% de la inversión estimada o de las necesidades de efectivo no financiadas de la empresa durante un máximo de 18 meses, normalmente en forma de préstamo convertible.
- Términos de préstamo convertibles: Estos préstamos tienen un vencimiento de hasta 18 meses, con una tasa de interés fija de 8%, capitalizable al pago anticipado o al momento de la conversión, y una tasa de descuento de 20% al momento de la conversión. Si no se produce ninguna ronda calificada por vencimiento, la valoración se realiza por defecto a la valoración posterior al dinero de la última ronda o a un monto menor si las condiciones han cambiado materialmente.
- Segundo Tramo: La inversión restante se realiza en una ronda de capital, dependiendo de que los inversores privados igualen la inversión total del Compartimento.
- Inversión condicional: El Compartimento podrá ofrecer inversiones condicionadas a logros o hitos específicos para garantizar el progreso y mitigar los riesgos.
- Soporte de seguimiento: Se proporciona soporte y seguimiento continuos, con posibles inversiones de seguimiento para abordar nuevos desarrollos y mantener el crecimiento de la empresa.
Medidas estratégicas para las inversiones del segmento 1:
- Representación en la Junta: El Compartimento busca un puesto en los consejos de administración de las empresas objetivo para garantizar una participación activa en las decisiones estratégicas y la supervisión de la empresa.
- Mentoría externa: A menudo se requiere tutoría externa obligatoria para abordar las deficiencias de la empresa y proporcionar orientación estratégica.
- Proteger los intereses europeos: En los casos en que estén involucrados intereses europeos en áreas estratégicas, el Compartimento puede adquirir una minoría de bloqueo o implementar salvaguardias similares para proteger estos intereses.
Posibles escenarios de inversión:
- Sin interés inmediato de co-inversor: El Compartimento podrá realizar inversiones iniciales sin la participación inmediata de coinversores, centrándose en reducir el riesgo del proyecto y atraer futuros inversores.
- Innovaciones de alto impacto: Inversiones en empresas con potencial de alto impacto social o alineación con las prioridades de la UE, incluso si enfrentan riesgos y desafíos importantes.
- Intereses estratégicos europeos: Inversiones en empresas esenciales para áreas estratégicas europeas, que requieren medidas de protección adicionales y apoyo específico.
Al clasificar a las empresas en el Grupo 1, el Fondo EIC puede adaptar su enfoque de inversión para gestionar altos riesgos, apoyar desarrollos en etapas tempranas y atraer futuras inversiones privadas, fomentando así la innovación y protegiendo los intereses estratégicos europeos.
Cubo 2
Cubo 2 Incluye casos en los que inversores potenciales, incluidos inversores cualificados, muestran interés inmediato en coinvertir en empresas seleccionadas por el EIC. Estas empresas generalmente están más desarrolladas y presentan menores riesgos en comparación con el grupo 1, lo que las hace más atractivas para los inversores privados.
Características de las Empresas Bucket 2:
- Preparación del inversor: Estas empresas han alcanzado un nivel de desarrollo y mitigación de riesgos que atrae el interés inmediato de posibles inversores.
- Etapa de desarrollo avanzado: Las empresas del segmento 2 suelen estar más allá de la etapa inicial de prueba de concepto y cuentan con tecnologías o productos más establecidos.
- Potencial de mercado: A menudo tienen una estrategia de mercado clara, un potencial de mercado significativo y tracción demostrada o entrada temprana al mercado.
- Oportunidades de coinversión: Existe una gran posibilidad de coinversión, aprovechando financiación adicional de inversores privados.
Enfoque de inversión para el segmento 2:
- Inversión de capital: El Compartimento busca inversiones de capital que sean igualadas por inversores privados al menos en una proporción de 1:1, con el objetivo de lograr un efecto de apalancamiento de 1:3 durante el horizonte de inversión.
- Inversión equivalente: El Fondo EIC exige que los inversores privados cubran al menos 50% de la ronda de inversión, con el objetivo de lograr un mayor índice de apalancamiento durante todo el ciclo de inversión.
- Alineación con inversores privados: La debida diligencia financiera, comercial y tecnológica podrá realizarse de forma conjunta con los coinversores, asegurando la alineación y optimizando los términos de inversión.
- Negociaciones de plazos: El Compartimento negocia condiciones con posibles coinversores, garantizando condiciones favorables tanto para la empresa como para los inversores.
- Soporte de seguimiento: El Compartimento podrá reservar parte de la inversión inicialmente adjudicada para posibles inversiones complementarias en rondas de financiación posteriores.
Medidas estratégicas para las inversiones del segmento 2:
- Mentoría y apoyo: El Compartimento puede requerir o facilitar tutoría y apoyo empresarial para garantizar el crecimiento estratégico de la empresa y el éxito en el mercado.
- Bloquear las opciones de las minorías: Si es necesario para proteger los intereses europeos, el Compartimento podrá adquirir una minoría de bloqueo o garantizar garantías similares mediante acuerdos de accionistas.
- Estructuras de inversión flexibles: Las inversiones pueden estructurarse de manera flexible para adaptarse a las necesidades tanto de la empresa como de los coinversores, mejorando el potencial para un despliegue exitoso en el mercado y una ampliación de escala.
Posibles escenarios de inversión:
- Interés inmediato del co-inversor: Casos en los que los inversores potenciales muestran una disposición inmediata a realizar la inversión completa, lo que indica una fuerte confianza del mercado en la empresa.
- Efecto de apalancamiento: El Compartimento aspira a conseguir un importante apalancamiento de financiación adicional, apoyando el crecimiento de la empresa y su entrada en el mercado.
- Inversiones estratégicas: Inversiones alineadas con los intereses estratégicos europeos, donde la coinversión puede mejorar el impacto y garantizar la protección de estos intereses.
- Salvaguardar los intereses europeos: Las negociaciones pueden incluir medidas para salvaguardar los intereses europeos, como adquirir una minoría de bloqueo o asegurar acuerdos estratégicos.
- Entrada al mercado y ampliación: Empresas posicionadas para ingresar al mercado y crecer, donde el apoyo y la coinversión del EIC pueden acelerar significativamente el crecimiento.
- Debida diligencia integral: La debida diligencia detallada garantiza que la empresa esté bien posicionada para una inversión exitosa y etapas de crecimiento posteriores.
Al clasificar a las empresas en el Grupo 2, el Fondo EIC aprovecha el interés inmediato de los coinversores, facilitando una importante financiación adicional y apoyo estratégico. Este enfoque mejora el potencial para un despliegue exitoso de la innovación, su entrada en el mercado y su ampliación, al tiempo que protege los intereses estratégicos europeos.
Cubo 3
Cubo 3 incluye casos en los que los inversores potenciales muestran interés inmediato en realizar la inversión total en empresas candidatas al EIC, incluida la posibilidad de que estas empresas sean entidades cotizadas. Estas empresas suelen estar bien desarrolladas, presentan bajo riesgo y alto potencial, lo que las hace muy atractivas para los inversores privados.
Características de las Empresas Bucket 3:
- etapa madura: Estas empresas se encuentran en una etapa madura de desarrollo con productos o tecnologías establecidos.
- Alto interés del mercado: Han demostrado un importante potencial y tracción en el mercado, atrayendo el interés inmediato y total de los inversores privados.
- Menor riesgo: El riesgo asociado a estas empresas es relativamente bajo, dado su avanzado estado de desarrollo y validación en el mercado.
- Entidades listadas: Esta categoría también puede incluir empresas que cotizan en bolsa, ampliando el alcance de la inversión.
Enfoque de inversión para el segmento 3:
- Co-inversión directa: El GFIA externo, previa recomendación del Asesor, podrá decidir coinvertir junto con inversores privados, especialmente para garantizar intereses estratégicos.
- Inversión Privada Total: En algunos casos, los inversores privados pueden aportar toda la inversión necesaria, lo que reduce la necesidad de participación del Fondo EIC.
- Participación estratégica minoritaria: El Compartimento aún podría coinvertir para asegurar una minoría de bloqueo si fuera necesario para proteger los intereses europeos.
- Inversión de recarga: El Compartimento podrá reservar parte de la inversión inicialmente adjudicada para posibles inversiones complementarias en futuras rondas de financiación, garantizando un apoyo continuo.
- Términos de inversión alineados: Las negociaciones con inversores privados se centran en garantizar condiciones favorables que atraigan capital privado y al mismo tiempo salvaguarden la dirección estratégica de la empresa y los intereses de los fundadores.
Medidas estratégicas para las inversiones del segmento 3:
- Garantizar incentivos: El Compartimento busca garantizar que los fundadores y empleados tengan suficientes incentivos alineados con el crecimiento y el éxito de la empresa.
- Términos favorables para los inversores: Los términos negociados pretenden ser favorables a los inversores, atraer capital privado significativo y evitar al mismo tiempo distorsiones del mercado.
- Bloqueo de adquisiciones minoritarias: Si es necesario, el Compartimento puede adquirir una minoría de bloqueo para proteger los intereses estratégicos europeos, asegurando las salvaguardias necesarias a través de acuerdos entre accionistas.
Posibles escenarios de inversión:
- Financiamiento privado completo: Casos en los que los inversores privados están dispuestos a realizar la inversión completa, lo que refleja una fuerte confianza del mercado y reduce la necesidad de participación del Fondo EIC.
- Co-inversión estratégica: Incluso con financiación totalmente privada, el Compartimento puede coinvertir para garantizar intereses estratégicos y alinearse con las prioridades europeas.
- Compañias en lista: Inversiones en empresas que cotizan en bolsa, donde el papel del Fondo EIC puede implicar una participación estratégica en lugar de una financiación primaria.
- Alineación del mercado: Garantizar que los términos y condiciones de inversión se alineen con los estándares del mercado y las expectativas de los inversores.
- Emprendimientos de alto potencial: Empresas con un claro potencial de impacto y crecimiento significativos en el mercado, donde la inversión estratégica del Fondo EIC puede aumentar el valor.
- Proteger los intereses europeos: Garantizar que existan medidas estratégicas para proteger los intereses europeos, particularmente en sectores o tecnologías críticos.
Estrategia y ejecución de inversiones:
- Debida diligencia y gestión de riesgos: La debida diligencia integral garantiza la selección de inversiones de alto potencial y bajo riesgo alineadas con los objetivos del Fondo EIC.
- Planificación de la estrategia de salida: El Compartimento planifica salidas estratégicas, alineándose con los cronogramas de los coinversores y las condiciones del mercado para maximizar la rentabilidad y el impacto.
- Monitoreo y soporte continuos: El seguimiento continuo y el apoyo estratégico garantizan que las inversiones sigan alineándose con los objetivos y adaptándose a la dinámica cambiante del mercado.
Al clasificar a las empresas en el Grupo 3, el Fondo EIC aprovecha el fuerte interés de los inversores privados, facilitando la financiación privada total o mayoritaria al tiempo que garantiza la participación estratégica y la protección de los intereses europeos. Este enfoque respalda el despliegue de innovaciones maduras, la entrada al mercado y su ampliación, mejorando el impacto general de las inversiones de la EIC.
Anexo 1. Definiciones
Las siguientes palabras y expresiones tienen significados específicos dentro del contexto de estas directrices:
- Asesor: El Banco Europeo de Inversiones (BEI) o su sucesor, actuando como asesor.
- GFIA: Un gestor de fondos de inversión alternativo en el sentido de la Directiva AIFM y la Ley AIFM de 2013.
- Destinatario final del Fondo EIC: Cualquier beneficiario seleccionado por la Comisión de la UE para recibir financiación en el marco del EIC.
- Inversionista Calificado: Un inversor con conocimientos y experiencia demostrables en el mercado, la tecnología y la jurisdicción relevantes.
- GFIA externo: Alter Domus Management Company SA en su calidad de GFIA externo a la Sociedad.
- Día laboral: Un día en el que los bancos están generalmente abiertos al público en Luxemburgo durante todo el día (excepto sábados, domingos y días festivos).
- Comité de Inversiones: El comité de inversiones del GFIA Externo a nivel del GFIA Externo encargado de tomar todas las decisiones de inversión y desinversión.
- Jurisdicción que no cumple: Jurisdicciones enumeradas en diversas declaraciones y regulaciones de la UE e internacionales relacionadas con la transparencia fiscal y la lucha contra el blanqueo de capitales.
- Invertir UE: El Programa InvestEU establecido por el Reglamento (UE) 2021/523 del Parlamento Europeo y del Consejo, de 24 de marzo de 2021.
- Horizonte Europa: El Programa Marco de Investigación e Innovación establecido por el Reglamento Horizonte Europa.
- EIC Accelerator: Un programa dentro del marco de Horizonte Europa destinado a apoyar a pymes y startups de alto riesgo y alto potencial.
- EISMEA: La Agencia Ejecutiva del European Innovation Council y Pymes, responsable de seleccionar y gestionar a los beneficiarios del EIC Accelerator.
Anexo 2. Exclusiones
El Compartimento no invierte en actividades que sean incompatibles con la base ética y social de Horizonte Europa, como por ejemplo:
- Producción o comercio de productos ilegales.
- Negocios relacionados con la pornografía o la prostitución
- Producción o comercio de materiales peligrosos.
- Métodos de pesca insostenibles
- Empresas involucradas en trabajo infantil forzado o dañino
- Negocios de contenido político o religioso.
- Actividades que limitan los derechos y libertades individuales o violan los derechos humanos
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