Sürüm: Aralık 2023

Not: Bu makale, resmi EIC Fonu yatırım yönergelerinin bir özetini içerir ve bazı durumlarda amaçlanan anlamı değiştirebilecek basitleştirmeler içerir. Resmi belgeyi indirip okumanızı öneririz.

giriiş

EIC Yatırım Kılavuzları, potansiyel yararlanıcılara ve ortak yatırımcılara, EIC Fonu yatırımı ve elden çıkarma kararlarına ilişkin strateji ve koşullar hakkında temel bilgiler sağlar. Bu güncellenmiş sürüm, nitelikli yatırımcıların tanımlarını, yatırım senaryolarının açıklamalarını ve devam eden yatırımlar ve çıkışlara ilişkin yeni hükümleri içererek yüksek potansiyele sahip startup'lara ve KOBİ'lere büyümeyi hızlandırmak ve ek yatırımcılar çekmek için destek sağlıyor. Bu belge özellikle EIC Fonu Horizon Avrupa bölümü için geçerlidir.

İçindekiler

1. Yatırım Kuralları
   • 1.1 Yatırım Kısıtlamaları
   • 1.2 Yatırım Hedefi
   • 1.3 Yatırım Stratejisi
   • 1.4 Bölme Yatırım Süreci
2. Yatırım Yönergeleri
   • 2.1 Hedef Şirket Geliştirme Aşaması
   • 2.2 Yenilik Türleri
   • 2.3 Avrupa Çıkarlarının Korunması
   • 2.4 Coğrafi Kapsam
   • 2.5 İstisnalar
   • 2.6 Yatırım Büyüklüğü ve Hisse Senedi Hedefleri
   • 2.7 Yatırım/Ortak Yatırım Senaryoları
   • 2.8 Durum Tespiti Süreci
   • 2.9 Olası Finansal Araçlar
   • 2.10 Yatırım Uygulaması
   • 2.11 Bilgilerin Yayınlanması
   • 2.12 İzleme ve Takip Yatırımları
   • 2.13 Devam Yatırımları
   • 2.14 Mentorlar
   • 2.15 Fikri Mülkiyet Yönetimi
3. Yatırım Kovaları
4. Ek 1. Tanımlar
5. Ek 2. İstisnalar

1. Yatırım Kuralları

1.1 Yatırım Kısıtlamaları

Bölme, ABM Fon Bildirisinin Genel Bölümünde belirtilen Yatırım Kısıtlamalarına tabidir. Bu kısıtlamalar, Bölümün EIC Fonu tarafından belirlenen sınırlar dahilinde faaliyet göstermesini ve genel hedeflerle tutarlılığın ve uyumun korunmasını sağlar.

1.2 Yatırım Hedefi

Bölümün amacı, çığır açan teknolojiler ve yıkıcı, pazar yaratan yenilikler geliştiren veya uygulayan EIC Fonu Nihai Alıcılarına yatırım yapmaktır. Bölüm, Avrupa teknoloji transfer pazarındaki kritik finansman açığını gidermeyi amaçlamaktadır. Avrupa'daki araştırma ve yenilik projeleri için önemli miktarda hibe finansmanına rağmen, çok azı daha fazla yatırım çekmeyi ve ticarileştirme ve büyütme aşamalarına ulaşmayı başarıyor.

1.3 Yatırım Stratejisi

Yatırım Hedefine ulaşmak için Bölüm, imtiyazlı hisse senedi, dönüştürülebilir borç, opsiyonlar, varantlar veya benzer menkul kıymetler dahil olmak üzere doğrudan hisse senedi menkul kıymetlerine veya hisse senediyle ilgili menkul kıymetlere yatırım yapabilir. Bölme, AB Komisyonu tarafından belirlenen maksimum yatırım tutarına tabi olarak EIC blended finance'nin yatırım bileşenini sağlar.

Aday şirketler, AB Komisyonu tarafından yayınlanan kamuya açık teklif çağrıları aracılığıyla EIC Accelerator'ye başvuruyor. EISMEA bu teklifleri değerlendirir ve AB Komisyonu gösterge niteliğinde bir EIC blended finance tutarıyla desteklenecek olanları seçer. Bu destek, hibe ve yatırım desteğinin birleşiminden, yalnızca hibe veya yalnızca yatırım desteğinden oluşabilir.

Avrupa'nın stratejik alanlardaki çıkarlarının korunmasına ihtiyaç duyduğu durumlarda, EIC Fonu, uygun olmayan ülkelerden yeni yatırımcıların girişini önlemek için engelleyici bir azınlık edinilmesi gibi önlemler alacaktır. Bu yaklaşım, yatırımların stratejik önceliklere uygun olmasını ve Avrupa çıkarlarının korunmasını sağlar.

1.4 Bölme Yatırım Süreci

Yatırım süreci birkaç adımdan oluşur:

1. İlk değerlendirme: AB Komisyonu tarafından seçilen teklifler, ilk değerlendirme için Harici AIFM'ye iletilir.
2. Kategorizasyon: Vakalar, değerlendirmeye dayalı olarak çeşitli yatırım senaryolarına (Kovalar) göre sınıflandırılır.
3. Durum tespit süreci: Hedef şirketlere mali durum tespiti ve KYC uyumluluk kontrolleri gerçekleştirilir.
4. Finansman Koşulları Tartışması: Potansiyel taslak finansman koşulları yararlanıcı ve ortak yatırımcılarla tartışılır.
5. Karar verme: Dış AIFM, operasyonların finansmanına, operasyonun onaylanmasına veya reddedilmesine karar verir.
6. Yasal Dokümantasyon: Onay alındıktan sonra yasal belgeler hazırlanır ve imzalanır.
7. İzleme: Harici AIFM, dönüm noktası ödemeleri, raporlama ve çıkış stratejileri de dahil olmak üzere yatırımları izler.

2. Yatırım Yönergeleri

2.1 Hedef Şirket Geliştirme Aşaması

EIC Accelerator kapsamındaki uygun başvuru sahipleri arasında kar amacı gütmeyen, son derece yenilikçi KOBİ'ler, start-up'lar, erken aşamadaki şirketler ve herhangi bir sektörden, genellikle güçlü bir fikri mülkiyet bileşenine sahip küçük orta ölçekli şirketler yer alıyor. EIC Accelerator, yatırımcılar için henüz cazip olmayan yüksek riskli projeleri desteklemeyi ve bu projelerin özel yatırımı katalize etme riskini ortadan kaldırmayı amaçlamaktadır.

2.2 Yenilik Türleri

Bölme, özellikle derin teknolojiye veya radikal düşünceye ve sosyal inovasyona dayalı olanlar olmak üzere çeşitli inovasyon türlerini destekler. Derin teknoloji, yeni fikirler ve laboratuvar sonuçlarıyla sürekli etkileşim gerektiren, en ileri bilimsel gelişmelere ve keşiflere dayanan teknolojiyi ifade eder.

2.3 Avrupa Çıkarlarının Korunması

AB Komisyonu tarafından belirlenen stratejik alanlarda Daire, Avrupa'nın çıkarlarını korumak amacıyla yatırımla ilgili önlemler alacaktır. Bu, engelleyici bir azınlığın satın alınmasını, potansiyel yatırımcı ilgisine rağmen yatırım yapılmasını veya fikri mülkiyetin ve şirketin Avrupa mülkiyetini güvence altına almayı içerebilir.

2.4 Coğrafi Kapsam

Ufuk Avrupa Sütunu III Özsermaye bileşenine uygun şirketlerin AB Üye Devletlerinde veya İlişkili Ülkelerde kurulu ve faaliyet göstermesi gerekmektedir. Harici AIFM, tüm uygunluk kriterlerini karşılaması koşuluyla, bu bölgelerde kurulu holdinge veya ana şirkete yatırım yapabilir.

2.5 İstisnalar

Yatırımlar, Horizon Avrupa'nın etik ve sosyal temelleriyle bağdaşmayan sektörleri kapsamamaktadır. Bunlar, zararlı işgücü uygulamaları, yasa dışı ürünler, pornografi, yaban hayatı ticareti, tehlikeli maddeler, sürdürülemez balıkçılık yöntemleri ve Ek 2'de ayrıntıları verilen diğer faaliyetlerle ilgili faaliyetleri içermektedir.

2.6 Yatırım Büyüklüğü ve Hisse Senedi Hedefleri

Bölümün yatırımı şirket başına 500.000 Avro ile 15.000.000 Avro arasında değişmektedir ve genellikle 10% ile 20% arasındaki azınlık hisselerini hedeflemektedir. Ancak Avrupa'nın çıkarlarını korumak için engelleyici bir pay edinebilir. Yatırımlar, durum tespiti bulgularına ve AB Komisyonu'nun ihale kararına bağlı olarak başlangıçta önerilenden daha düşük veya daha yüksek olabilir.

2.7 Yatırım/Ortak Yatırım Senaryoları

Başlangıçtan itibaren Harici AIFM, ortak yatırım fırsatlarından yararlanmak için potansiyel yatırım yapılan şirketleri EIC Accelerator yatırımcı topluluğuna bağlayacak. EIC Seçilmiş Yararlanıcılarının, potansiyel olarak bu yatırımcılarla ortaklaşa gerçekleştirilecek mali ve ticari durum tespiti ile ortak yatırımcılar aramaları teşvik edilmektedir. EIC Accelerator, seçilen operasyonların risklerini ortadan kaldırmayı ve inovasyon dağıtımını ve ölçeklendirmeyi desteklemek için önemli miktarda ek finansman çekmeyi hedefliyor.

2.8 Durum Tespiti Süreci

Durum tespiti süreci yönetişim, sermaye yapısı, iş stratejisi, rekabet, pazar değerlendirmesi, değer yaratma, yasal şekil ve yargı bölgelerine odaklanır. Uyumluluk kontrolleri arasında kara para aklamanın önlenmesi, terörizmin finansmanının önlenmesi, vergiden kaçınma ve KYC uyumluluğu yer alır. Uyumsuzluk sorunları, EIC desteğinin kesintiye uğramasına veya durdurulmasına neden olabilir.

2.9 Olası Finansal Araçlar

Bölüm, aşağıdakiler de dahil olmak üzere öncelikle özsermaye veya özsermaye benzeri yatırımları kullanır:

• Ortak Paylaşımlar: Bir şirketteki pay sahipliği, oy kullanma veya oy kullanmama şeklinde olabilir.
• Tercih Edilen Hisseler: Genellikle VC fonları tarafından tutulan, borç benzeri özelliklere sahip hibrit özsermaye.
• Dönüştürülebilir Enstrümanlar: Hisse senedine dönüştürülebilir krediler, tahviller, senetler, katılma hakları, SAFE'ler gibi konvertibilite özelliği bulunan borçlanma araçları.
• Diğer Hisse Senedi Tipi Araçlar: EIC Accelerator hedeflerine ulaşmak için uygun araçlar.

2.10 Yatırım Uygulaması

Harici AIFM, Bölüm adına yasal belgelerin kapatılması ve yatırım yapılan şirketlerle sözleşme yapılması da dahil olmak üzere yatırımların yürütülmesine devam eder.

2.11 Bilgilerin Yayınlanması

EIC Fonu Nihai Alıcıları hakkındaki isimler, konumlar ve yatırım ayrıntıları gibi bilgiler, şeffaflığın ve AB düzenlemelerine uygunluğun sağlanması amacıyla yayınlanabilir.

2.12 İzleme ve Takip Yatırımları

Harici AIFM, bireysel yatırımları yönetir, dönüm noktası finansmanını, finansman olaylarını, zararları, yeniden yapılandırmaları, çıkışları ve daha fazlasını izler. Yatırım yapılan şirketlerin yönetim kurullarında yer almak üzere nitelikli temsilciler veya bağımsız uzmanlar atanabilir ve böylece uygun gözetim ve stratejik rehberlik sağlanabilir.

2.13 Devam Yatırımları

Avrupa'nın çıkarlarını korumak için engelleyici bir azınlığın güvence altına alınması veya sonraki finansman turlarının desteklenmesi gibi istisnai durumlarda, devam eden yatırımlar mümkündür. Bu yatırımlar Horizon Europe gerekliliklerine uygun olmalı ve devlet yardımları kurallarıyla tutarlılığı sağlamalıdır.

2.14 Mentorlar

EIC Fonu, Nihai Alıcıları, iş geliştirme tavsiyeleri ve potansiyel yatırım fırsatları sağlayan mentorlar ağıyla buluşturur. Bazı durumlarda yatırımın şartı olarak zorunlu mentorluk istenmektedir.

2.15 Fikri Mülkiyet Yönetimi

Bölüm, daha fazla yatırım çekmek için fikri mülkiyet yönetiminde özerkliğe izin verirken, stratejik çıkarlar söz konusu olduğunda Avrupa'nın fikri mülkiyet sahipliğini güvence altına almayı amaçlamaktadır. Bu yaklaşım, Bölümün hedefleriyle uyumlu olarak inovasyonun yayılmasını ve şirket büyümesini destekler.

Yatırım Kovaları

1. Kova 0: Her türlü yatırımı engelleyen önemli olumsuz sorunları olan şirketler.
2. Kova 1: Önemli ölçüde desteğe ve riskten arındırmaya ihtiyaç duyan yüksek riskli, erken aşamadaki şirketler.
3. Kova 2: Yatırımcının doğrudan ilgisini çekecek ortak yatırıma hazır şirketler.
4. Kova 3: Borsada işlem gören şirketler de dahil olmak üzere, tamamen özel yatırımcı ilgisine sahip olgun şirketler.

Kova 0

Kova 0 İlk değerlendirme veya durum tespitinin herhangi bir yatırımı engelleyen önemli olumsuz sorunları ortaya çıkardığı durumları içerir. Bu şirketlerin önemli riskler, uyumluluk sorunları veya diğer kritik sorunlar nedeniyle yatırıma uygun olmadığı değerlendiriliyor.

Kova 0 Firmalarının Özellikleri:

1. Önemli Olumsuz Sorunlar: İlk değerlendirme veya durum tespiti sırasında belirlenen önemli kırmızı bayraklara sahip şirketler.
2. Uyumluluk Sorunları: Yasal, mali veya düzenleyici gerekliliklere uyulmaması.
3. Yüksek Risk ve Düşük Potansiyel: Yeterli getiri potansiyeli veya stratejik değeri olmayan, yüksek riskler sunan şirketler.
4. Yetersiz Bilgi: Bilinçli bir yatırım kararı vermek için yeterli bilgi veya şeffaflığın olmaması.

Kova 0 için Yatırım Yaklaşımı:

1. Yatırımın Reddi: Bölüm, tespit edilen sorunlar nedeniyle yatırıma devam etmeme kararı aldı.
   • Derhal Diskalifiye: Grup 0'daki şirketler yatırım almaktan derhal diskalifiye edilir.
2. Sorunların Ayrıntılı Değerlendirilmesi: Reddetme nedenlerini belgelemek ve kararın sağlam temellere dayandığından emin olmak için kapsamlı bir değerlendirme yapılır.
   • Dokümantasyon: Sorunların kapsamlı belgelenmesi ve yatırımın reddedilme gerekçesi.

Kova 0 Yatırımlarına Yönelik Stratejik Önlemler:

1. Risk azaltma: Reddedilmeye yol açan risklerin belirlenmesi ve belgelenmesi, gelecekteki yatırım kararlarına bilgi sağlanması ve durum tespit sürecinin iyileştirilmesi.
   • Reddedilmelerden Öğrenmek: Yatırım kriterlerini ve süreçlerini iyileştirmek için Kova 0 örnek olaylarından elde edilen bilgileri kullanma.
2. Geribildirim ve Rehberlik: Sorunları çözmelerine ve potansiyel olarak gelecekte değerlendirmeye uygun hale gelmelerine yardımcı olmak için uygun olduğu durumlarda şirkete geri bildirimde bulunmak.
   • Yapıcı Geribildirim: Gelecekteki yatırım potansiyeli için nelerin iyileştirilmesi veya çözülmesi gerektiğine dair rehberlik sunmak.

Kova 0 Sınıflandırmasına Yol Açan Potansiyel Sorunlar:

1. Dolandırıcılık ve Yanlış beyan: Dolandırıcılık faaliyetlerine veya bilgilerin yanlış beyan edildiğine dair kanıt.
   • Dürüstlük Kaygıları: Şirketin veya yönetiminin dürüstlüğüne ilişkin konular.
2. Yasal ve Mevzuata Uyumsuzluk: Yasal, düzenleyici veya etik standartlara uyulmaması.
   • Yaptırımlar ve Kısıtlamalar: Yaptırımlar, vergiden kaçınma, kara para aklama veya diğer yasal sorunlarla ilgili sorunlar.
3. Finansal İstikrarsızlık: İyileşmeye yönelik açık bir yol bulunmayan ciddi finansal istikrarsızlık veya iflas.
   • Sürdürülemez İş Modeli: Mali açıdan uygulanabilir veya sürdürülebilir olmayan iş modelleri.
4. İtibar Riskleri: EIC Fonu için şirkete yatırım yapılmasıyla ilişkili potansiyel itibar riskleri.
   • Olumsuz Kamuoyu Algısı: Kamuoyunun olumsuz algısına yol açabilecek veya ABM Fonu'nun itibarına zarar verebilecek konular.

Yatırım Stratejisi ve Uygulaması:

1. Kapsamlı Durum Tespiti: Durum tespiti sürecinin kapsamlı olmasını ve tüm kritik konuların değerlendirmenin başında tespit edilmesini sağlamak.
   • Derinlemesine Analiz: Mali tabloların, yasal uyumluluğun ve iş uygulamalarının derinlemesine analizinin yapılması.
2. Reddetme Kriterlerini Açıkça Belirtin: Tutarlılık ve adaleti korumak amacıyla yatırımların reddedilmesine ilişkin açık ve şeffaf kriterlerin oluşturulması.
   • Objektif Karar Verme: Reddetme kararlarının objektif, iyi belgelenmiş kriterlere dayanmasını sağlamak.
3. Devamlı gelişme: Yatırım sürecini ve kriterlerini sürekli olarak iyileştirmek için Kova 0 örnek olaylarından elde edilen bilgileri kullanmak.
   • Geribildirim döngüsü: Reddedilen vakalardan öğrenilenlerin gelecekteki yatırım stratejilerine dahil edilmesi için bir geri bildirim döngüsü oluşturmak.

EIC Fonu, şirketleri 0. Grupta kategorize ederek, yatırımların yalnızca gerekli standartları karşılayan ve kabul edilemez riskler taşımayan şirketlere yapılmasını sağlar. Bu yaklaşım, yatırım sürecinin bütünlüğünün korunmasına yardımcı olur ve Fonun kaynaklarını ve itibarını korur.

Kova 1

Kova 1 EIC Accelerator desteğine rağmen risklerin çok yüksek kalması nedeniyle potansiyel yatırım yapılan şirketlerin düzenli yatırımcılar için henüz hazır olmadığı durumları içerir. Bu hazırlık eksikliği, temel teknolojinin erken aşaması, planlanan pazara çıkış süresinin uzun olması, ihtiyaç duyulan yatırıma göre küçük pazar büyüklüğü veya şirketin ek özsermayeyi karşılamaya hazırlığının düşük olması gibi çeşitli faktörlerden kaynaklanabilir.

Kova 1 Şirketlerinin Özellikleri:

1. Yüksek Risk ve Erken Aşama: Bu şirketler, genellikle kanıtlanmamış teknolojiler ve önemli belirsizliklerle birlikte, gelişmenin çok erken aşamalarındadır.
2. Pazara Çıkma Süresi Uzun: Ürünün veya teknolojinin pazara ulaşması için beklenen sürenin uzun olması, onu özel yatırımcılar için daha az çekici hale getiriyor.
3. Küçük Pazar Büyüklüğü: Potansiyel pazar büyüklüğü, gereken yatırımla karşılaştırıldığında küçük olabilir ve bu da ölçeklenebilirlik ve karlılık açısından zorluk teşkil edebilir.
4. Ek Sermaye için Düşük Hazırlık: Şirketler sağlam bir yönetim ekibine, yeterli organizasyon yapısına veya dengeli bir sermaye tablosuna sahip olmayabilir, bu da ek sermaye yatırımlarından etkin bir şekilde yararlanmayı zorlaştırabilir.

Kova 1 için Yatırım Yaklaşımı:

1. Yatırım Dilimleri: 1. Kısım şirketlerine yapılan yatırımlar, riski yönetmek ve kilometre taşlarının karşılanmasını sağlamak için genellikle birden fazla dilim halinde yapılır.
   • Birinci Dilim: Bölme, tahmini yatırımın veya şirketin fonlanmamış nakit ihtiyaçlarının 50%'sine kadarını 18 aya kadar, genellikle dönüştürülebilir bir kredi şeklinde yatırım yapacaktır.
   • Dönüştürülebilir Kredi Koşulları: Bu krediler 18 aya kadar vadeli, 8% sabit faizli, ön ödemede veya dönüşümde aktifleştirilen, dönüşümde 20% iskonto oranına sahip kredilerdir. Vade sonunda herhangi bir şartlı tur gerçekleşmezse, değerleme varsayılan olarak son turdaki para sonrası değerlemeye veya koşullar önemli ölçüde değiştiyse daha düşük bir tutara göre yapılır.
   • İkinci Dilim: Geriye kalan yatırım, özel yatırımcıların toplam Bölme yatırımıyla eşleşmesine bağlı olarak özsermaye turunda yapılır.
2. Koşullu Yatırım: Bölüm, ilerlemeyi sağlamak ve riskleri azaltmak için belirli başarılara veya kilometre taşlarına bağlı yatırımlar sunabilir.
3. Takip Desteği: Yeni gelişmeleri ele almak ve şirketin büyümesini sürdürmek için potansiyel takip yatırımlarıyla birlikte sürekli destek ve izleme sağlanır.

Kova 1 Yatırımlarına Yönelik Stratejik Önlemler:

1. Yönetim Kurulu Temsilciliği: Bölüm, stratejik kararlara ve şirket gözetimine aktif katılımı sağlamak için hedef şirketlerde yönetim kurulu koltuğu arar.
2. Harici Mentorluk: Zorunlu dış mentorluk, genellikle şirketin eksikliklerini gidermek ve stratejik rehberlik sağlamak için gereklidir.
3. Avrupa Çıkarlarının Korunması: Stratejik alanlardaki Avrupa çıkarlarının söz konusu olduğu durumlarda, Bölüm, engelleyici bir azınlık edinebilir veya bu çıkarları korumak için benzer güvenceler uygulayabilir.

Potansiyel Yatırım Senaryoları:

1. Acil Ortak Yatırımcı İlgisi Yok: Bölüm, projenin risklerini ortadan kaldırmaya ve gelecekteki yatırımcıları çekmeye odaklanarak, ortak yatırımcıların doğrudan katılımı olmaksızın ilk yatırımlara devam edebilir.
2. Yüksek Etkili Yenilikler: Önemli riskler ve zorluklarla karşı karşıya olsalar bile, potansiyel olarak yüksek toplumsal etkiye sahip veya AB öncelikleriyle uyumlu şirketlere yapılan yatırımlar.
3. Stratejik Avrupa Çıkarları: Avrupa'nın stratejik alanları için hayati önem taşıyan, ek koruyucu önlemler ve hedefe yönelik destek gerektiren şirketlere yapılan yatırımlar.

EIC Fonu, şirketleri 1. Grupta kategorize ederek yatırım yaklaşımını yüksek riskleri yönetecek, erken aşamadaki gelişmeleri destekleyecek ve gelecekteki özel yatırımları çekecek şekilde uyarlayabilir, böylece yeniliği teşvik edebilir ve Avrupa'nın stratejik çıkarlarını koruyabilir.

Kova 2

Kova 2 Nitelikli Yatırımcılar da dahil olmak üzere potansiyel yatırımcıların, EIC tarafından seçilen şirketlere ortak yatırım yapmaya hemen ilgi gösterdiği durumları içerir. Bu şirketler genellikle daha gelişmiştir ve Kova 1'e kıyasla daha düşük riskler sunar, bu da onları özel yatırımcılar için daha çekici kılmaktadır.

Kova 2 Şirketlerinin Özellikleri:

1. Yatırımcı Hazırlığı: Bu şirketler, potansiyel yatırımcıların hemen ilgisini çekecek düzeyde bir gelişme ve risk azaltma düzeyine ulaştı.
2. İleri Geliştirme Aşaması: 2. Gruptaki şirketler genellikle daha yerleşik teknolojiler veya ürünlerle ilk kavram kanıtlama aşamasının ötesindedir.
3. Pazar Potansiyeli: Genellikle net bir pazar stratejisine, önemli bir pazar potansiyeline ve kanıtlanmış bir çekiş gücüne veya pazara erken girişe sahiptirler.
4. Ortak Yatırım Fırsatları: Özel yatırımcılardan sağlanan ek fonlardan yararlanılarak ortak yatırım yapılması güçlü bir olasılıktır.

Kova 2 için Yatırım Yaklaşımı:

1. Hisse Yatırımı: Bölüm, yatırım ufku boyunca 1:3'lük bir kaldıraç etkisi elde etme hedefiyle, özel yatırımcılar tarafından en az 1:1 oranında eşleştirilen öz sermaye yatırımlarını arar.
   • Eşleşen Yatırım: EIC Fonu, yatırım döngüsü boyunca daha yüksek bir kaldıraç oranı hedefleyerek özel yatırımcıların yatırım turunun en az 50%'sini karşılamasını şart koşuyor.
   • Özel Yatırımcılarla Uyum: Finansal, ticari ve teknoloji durum tespiti, ortak yatırımcılarla ortaklaşa gerçekleştirilerek yatırım koşullarının uyumlaştırılması ve optimize edilmesi sağlanabilir.
2. Dönem Görüşmeleri: Bölüm, potansiyel ortak yatırımcılarla şartları müzakere ederek hem şirket hem de yatırımcılar için uygun koşulları sağlar.
3. Takip Desteği: Bölüm, başlangıçta verilen yatırımın bir kısmını sonraki finansman turlarında potansiyel ilave yatırım için ayırabilir.

Kova 2 Yatırımlarına İlişkin Stratejik Önlemler:

1. Mentorluk ve Destek: Bölüm, şirketin stratejik büyümesini ve pazar başarısını sağlamak için mentorluk ve iş desteği talep edebilir veya kolaylaştırabilir.
2. Azınlık Seçeneklerinin Engellenmesi: Avrupa çıkarlarının korunması gerekiyorsa, Bölüm bloke edici bir azınlık edinebilir veya hissedar anlaşmaları yoluyla benzer garantiler sağlayabilir.
3. Esnek Yatırım Yapıları: Yatırımlar, hem şirketin hem de ortak yatırımcıların ihtiyaçlarını karşılayacak şekilde esnek bir şekilde yapılandırılabilir ve başarılı pazar yayılımı ve ölçeklendirme potansiyeli artırılabilir.

Potansiyel Yatırım Senaryoları:

1. Acil Ortak Yatırımcı İlgisi: Potansiyel yatırımcıların, yatırımın tamamını sağlamaya hemen istekli oldukları ve bu durumun şirkete yönelik güçlü bir piyasa güveninin göstergesi olduğu durumlar.
   • Kaldıraç Etkisi: Bölme, şirketin büyümesini ve pazara girişini destekleyen önemli miktarda ek fonlama kaldıracı sağlamayı amaçlamaktadır.
2. Stratejik Yatırımlar: Ortak yatırımın etkiyi artırabileceği ve bu çıkarların korunmasını sağlayabileceği, Avrupa'nın stratejik çıkarlarıyla uyumlu yatırımlar.
   • Avrupa Çıkarlarının Korunması: Müzakereler, engelleyici bir azınlığın elde edilmesi veya stratejik anlaşmaların güvence altına alınması gibi Avrupa çıkarlarını korumaya yönelik tedbirleri içerebilir.
3. Pazara Giriş ve Ölçeklendirme: EIC desteğinin ve ortak yatırımın büyümeyi önemli ölçüde hızlandırabileceği, pazara giriş ve büyüme için konumlanan şirketler.
   • Kapsamlı Durum Tespiti: Ayrıntılı durum tespiti, şirketin başarılı yatırım ve sonraki büyüme aşamaları için iyi bir konumda olmasını sağlar.

EIC Fonu, şirketleri 2. Grupta kategorize ederek ortak yatırımcıların ilgisini anında güçlendiriyor ve önemli miktarda ek finansman ve stratejik destek sağlıyor. Bu yaklaşım, Avrupa'nın stratejik çıkarlarını korurken, başarılı inovasyon yayılımı, pazara giriş ve ölçek büyütme potansiyelini artırır.

Kova 3

Kova 3 potansiyel yatırımcıların, yatırımın tamamının ABM aday şirketlerine sağlanmasına derhal ilgi gösterdiği durumları (bu şirketlerin borsada işlem gören kuruluşlar olma olasılığı da dahil) içerir. Bu şirketler genellikle iyi gelişmiş, düşük risk ve yüksek potansiyel sunan şirketlerdir ve bu da onları özel yatırımcılar için oldukça çekici kılmaktadır.

Kova 3 Şirketlerinin Özellikleri:

1. Olgun Aşama: Bu şirketler yerleşik ürün ve teknolojilerle olgun bir gelişme aşamasındadır.
2. Yüksek Piyasa Faizi: Özel yatırımcıların anında ve tam yatırım ilgisini çekerek önemli bir pazar çekişi ve potansiyeli sergilediler.
3. Daha Düşük Risk: Bu şirketlerle ilgili risk, gelişmiş geliştirme aşamaları ve pazar doğrulamaları göz önüne alındığında nispeten düşüktür.
4. Listelenen Varlıklar: Bu kategori aynı zamanda halka açık şirketleri de kapsayarak yatırım kapsamını genişletebilir.

Kova 3 için Yatırım Yaklaşımı:

1. Doğrudan Ortak Yatırım: Dış AIFM, Danışmanın tavsiyesi üzerine, özellikle stratejik çıkarları güvence altına almak için özel yatırımcılarla birlikte ortak yatırım yapmaya karar verebilir.
   • Tam Özel Yatırım: Bazı durumlarda, özel yatırımcılar ihtiyaç duyulan yatırımın tamamını sağlayarak ABM Fonu'nun katılımı gerekliliğini azaltabilir.
   • Stratejik Azınlık Hissesi: Kompartıman, Avrupa'nın çıkarlarını korumak gerekirse, engelleyici bir azınlığı güvence altına almak için hâlâ ortak yatırım yapabilir.
2. İlave Yatırım: Bölüm, desteğin sürekliliğini sağlamak üzere, başlangıçta verilen yatırımın bir kısmını gelecekteki finansman turlarında potansiyel ilave yatırım için ayırabilir.
3. Uyumlu Yatırım Koşulları: Özel yatırımcılarla yapılan müzakereler, şirketin stratejik yönünü ve kurucuların çıkarlarını korurken, özel sermayeyi çekecek uygun koşulların sağlanmasına odaklanır.

3. Kova Yatırımlarına Yönelik Stratejik Önlemler:

1. Teşviklerin Sağlanması: Bölüm, kurucuların ve çalışanların şirketin büyümesi ve başarısıyla uyumlu yeterli teşviklere sahip olmalarını sağlamayı amaçlamaktadır.
2. Yatırımcı Dostu Koşullar: Müzakere edilen şartlar yatırımcı dostu olmayı, önemli miktarda özel sermaye çekmeyi ve piyasadaki bozulmayı önlemeyi amaçlıyor.
3. Azınlık Ediniminin Engellenmesi: Gerekirse, Bölüm, Avrupa'nın stratejik çıkarlarını korumak için engelleyici bir azınlık edinebilir ve hissedar anlaşmaları yoluyla gerekli güvenceleri sağlayabilir.

Potansiyel Yatırım Senaryoları:

1. Tam Özel Finansman: Özel yatırımcıların yatırımın tamamını sağlamaya hazır olduğu, güçlü piyasa güvenini yansıtan ve ABM Fonu katılımı ihtiyacını azaltan durumlar.
   • Stratejik Ortak Yatırım: Tamamen özel finansmanla bile, Bölüm, stratejik çıkarları güvence altına almak ve Avrupa öncelikleriyle uyum sağlamak için ortak yatırım yapabilir.
2. Listelenmiş şirketler: EIC Fonunun rolünün birincil finansmandan ziyade stratejik katılımı içerebildiği halka açık şirketlere yapılan yatırımlar.
   • Pazar Uyumluluğu: Yatırım şart ve koşullarının piyasa standartlarına ve yatırımcı beklentilerine uygun olmasını sağlamak.
3. Yüksek Potansiyelli Girişimler: EIC Fonu'nun stratejik yatırımının değeri artırabileceği, önemli pazar etkisi ve büyüme potansiyeli olan şirketler.
   • Avrupa Çıkarlarının Korunması: Özellikle kritik sektörler ve teknolojilerde Avrupa'nın çıkarlarını korumaya yönelik stratejik önlemlerin alınmasının sağlanması.

Yatırım Stratejisi ve Uygulaması:

1. Durum Tespiti ve Risk Yönetimi: Kapsamlı durum tespiti, EIC Fonu hedefleriyle uyumlu, yüksek potansiyele sahip, düşük riskli yatırımların seçilmesini sağlar.
2. Strateji Planlamadan Çıkış: Bölüm, getirileri ve etkiyi en üst düzeye çıkarmak için ortak yatırımcıların zaman çizelgelerine ve piyasa koşullarına uygun olarak stratejik çıkışlar planlıyor.
3. Sürekli İzleme ve Destek: Sürekli izleme ve stratejik destek, yatırımların hedeflerle uyumlu olmaya devam etmesini ve değişen pazar dinamiklerine uyum sağlamasını sağlar.

EIC Fonu, şirketleri 3. Grupta kategorize ederek güçlü özel yatırımcı ilgisinden yararlanır, özel finansmanın tamamının veya çoğunluğunun sağlanmasını kolaylaştırırken aynı zamanda stratejik katılımı ve Avrupa çıkarlarının korunmasını sağlar. Bu yaklaşım olgun yeniliklerin yayılmasını, pazara girişi ve ölçek büyütmeyi destekleyerek ABM yatırımlarının genel etkisini artırır.

Ek 1. Tanımlar

Aşağıdaki kelime ve ifadeler bu yönergeler bağlamında özel anlamlara sahiptir:

• Danışman: Danışman olarak görev yapan Avrupa Yatırım Bankası (EIB) veya onun halefi.
• AIFM: AIFM Direktifi ve 2013 AIFM Yasası kapsamında alternatif bir yatırım fonu yöneticisi.
• EIC Fonu Nihai Alıcısı: ABM kapsamında finansman sağlamak üzere AB Komisyonu tarafından seçilen herhangi bir yararlanıcı.
• Nitelikli Yatırımcı: İlgili pazar, teknoloji ve yetki alanında kanıtlanabilir bilgi birikimi ve deneyime sahip bir yatırımcı.
• Harici AIFM: Alter Domus Management Company SA, Şirketin harici AIFM'si sıfatıyla.
• İş günü: Lüksemburg'da bankaların genel olarak tüm gün boyunca (cumartesi, pazar ve resmi tatil günleri hariç) açık olduğu bir gün.
• Yatırım Komitesi: Tüm yatırımların ve elden çıkarma kararlarının alınmasından sorumlu, Harici AIFM düzeyindeki Harici AIFM yatırım komitesi.
• Uygun Olmayan Yargı Yetkisi: Vergi şeffaflığı ve kara para aklamanın önlenmesiyle ilgili çeşitli AB ve uluslararası beyanlarda ve düzenlemelerde listelenen yargı bölgeleri.
• InvestEU: InvestEU Programı, Avrupa Parlamentosu ve Konseyi'nin 24 Mart 2021 tarihli (AB) 2021/523 sayılı Yönetmeliği ile oluşturulmuştur.
• Ufuk Avrupa: Horizon Avrupa Tüzüğü tarafından oluşturulan Araştırma ve Yenilik Çerçeve Programı.
• EIC Accelerator: Horizon Avrupa çerçevesinde yüksek riskli, yüksek potansiyele sahip KOBİ'leri ve startup'ları desteklemeyi amaçlayan bir program.
• EISMEA: EIC Accelerator yararlanıcılarının seçilmesinden ve yönetilmesinden sorumlu olan European Innovation Council ve KOBİ Yürütme Ajansı.

Ek 2. İstisnalar

Bölüm, Horizon Europe'un etik ve sosyal temelleriyle bağdaşmayan aşağıdaki gibi faaliyetlere yatırım yapmaz:

• Yasadışı ürünlerin üretimi veya ticareti
• Pornografi veya fuhuşla ilgili işletmeler
• Tehlikeli maddelerin üretimi veya ticareti
• Sürdürülebilir olmayan balıkçılık yöntemleri
• Zorla veya zararlı çocuk işçiliği uygulayan işletmeler
• Siyasi veya dini içerikli işletmeler
• Bireysel hak ve özgürlükleri kısıtlayan veya insan haklarını ihlal eden faaliyetler

Hakkında

Bulunan makaleler Rasph.com Rasph'un veya ilgili yazarlarının görüşlerini yansıtır ve hiçbir şekilde Avrupa Komisyonu (EC) veya European Innovation Council (EIC) tarafından benimsenen görüşleri yansıtmaz. Sağlanan bilgiler, değerli olan ve başvuru sahiplerini EIC Accelerator, EIC Pathfinder, EIC Transition gibi hibe finansman programları veya Birleşik Krallık'taki Innovate UK veya Küçük İşletme İnovasyon ve Araştırma hibesi (SBIR) gibi ilgili programlar hakkında potansiyel olarak bilgilendirebilecek perspektifleri paylaşmayı amaçlamaktadır. Birleşik Devletler.

Makaleler aynı zamanda hibe alanındaki diğer danışmanlıkların yanı sıra serbest çalışan olarak işe alınan veya Küçük ve Orta Ölçekli İşletmelerin (KOBİ) parçası olan profesyonel hibe yazarları için de yararlı bir kaynak olabilir. EIC Accelerator, yakın zamanda önceki çerçeve programı Horizon 2020'nin yerini alan Horizon Europe'un (2021-2027) bir parçasıdır.

- Bize Ulaşın -

 

EIC Accelerator Makaleleri

Tüm Uygun EIC Accelerator Ülkeleri (Birleşik Krallık, İsviçre ve Ukrayna dahil)

EIC Accelerator İçin Yeniden Gönderim Sürecinin Açıklanması

EIC Accelerator'nin Kısa Ama Kapsamlı Açıklaması

EIC'nin Tek Noktadan Finansman Çerçevesi (Yol Bulucu, Geçiş, Hızlandırıcı)

EIC Pathfinder, Geçiş ve Hızlandırıcı Arasında Karar Verme

EIC Accelerator İçin Kazanan Bir Aday

EIC Accelerator Açık Çağrılarla İlgili Zorluk: MedTech Yenilikleri Hakimiyette

Kendinize Fon Sağlayın: EIC Accelerator Hisse Senedi Yatırımları Gerekli mi? (Grant+'ı Sunuyorum)

EIC Accelerator DeepDive: EIC Accelerator Kazananlarının Sektörlerini, Ülkelerini ve Finansman Türlerini Analiz Etmek (2021-2024)

Derine Kazmak: EIC Accelerator'nin Yeni DeepTech Odağı ve Finansman Darboğazları

Zombi Yeniliği: Yaşayan Ölüler için EIC Accelerator Finansmanı

Konuşmamı Yükselt: EIC Accelerator'nin Değerlendirme Odağını Değiştirmek

Teknolojiniz Ne Kadar Derin? European Innovation Council Etki Raporu (EIC Accelerator)

Sızan Bir EIC Accelerator Röportaj Listesinin Analizi (Başarı Oranları, Sektörler, Doğrudan Gönderimler)

EIC Accelerator'yi Yönlendirmek: Pilot Programdan Öğrenilen Dersler

EIC Accelerator’ye Kimler Neden Başvurmamalı?

Yüksek Riskli EIC Accelerator Programında Tüm Risklerin Ortaya Çıkma Riski

EIC Accelerator Yeniden Gönderimi Nasıl Hazırlanır?

İyi Bir EIC Accelerator Başvurusu Nasıl Hazırlanır: Genel Proje Tavsiyeleri

EIC Accelerator Çürütmesi Nasıl Hazırlanır: Hibe Teklifinin Yeniden Gönderimlerini Açıklamak