Version: décembre 2023
Remarque : Cet article contient un résumé des directives officielles d'investissement du Fonds EIC et contient des simplifications qui peuvent modifier le sens voulu dans certains cas. Nous vous recommandons de télécharger et de lire le document officiel.
Introduction
Les directives d'investissement de l'EIC fournissent des informations essentielles aux bénéficiaires potentiels et aux co-investisseurs concernant la stratégie et les conditions des décisions d'investissement et de désinvestissement du Fonds EIC. Cette version mise à jour comprend des définitions d'investisseurs qualifiés, des descriptions de scénarios d'investissement et de nouvelles clauses sur les investissements de suivi et les sorties, garantissant un soutien aux startups et aux PME à fort potentiel pour accélérer leur croissance et attirer des investisseurs supplémentaires. Ce document s'applique spécifiquement au compartiment EIC Fund Horizon Europe.
Table des matières
- Règles d'investissement
- 1.1 Restrictions d'investissement
- 1.2 Objectif d'investissement
- 1.3 Stratégie d'investissement
- 1.4 Processus d'investissement du compartiment
- Lignes directrices d'investissement
- 2.1 Étape de développement de l'entreprise cible
- 2.2 Types d'innovations
- 2.3 Protection des intérêts européens
- 2.4 Portée géographique
- 2.5 Exclusions
- 2.6 Taille des investissements et objectifs de participation en actions
- 2.7 Scénarios d'investissement/co-investissement
- 2.8 Processus de diligence raisonnable
- 2.9 Instruments financiers possibles
- 2.10 Mise en œuvre des investissements
- 2.11 Publication des informations
- 2.12 Surveillance et suivi des investissements
- 2.13 Investissements de suivi
- 2.14 Mentors
- 2.15 Gestion de la propriété intellectuelle
- Catégories d'investissement
- Annexe 1. Définitions
- Annexe 2. Exclusions
1. Règles d'investissement
1.1 Restrictions d'investissement
Le Compartiment est soumis aux Restrictions d'Investissement énoncées dans la Section Générale de la Mémorandum du Fonds EIC. Ces restrictions garantissent que le Compartiment fonctionne dans les limites établies par le Fonds EIC, en maintenant la cohérence et l'alignement avec les objectifs généraux.
1.2 Objectif d'investissement
L'objectif du Compartiment est d'investir dans des Bénéficiaires Finaux du Fonds EIC développant ou déployant des technologies de rupture et des innovations de rupture créatrices de marché. Le Compartiment vise à combler un déficit de financement critique sur le marché européen du transfert de technologie. Malgré des subventions importantes pour les projets de recherche et d'innovation en Europe, très peu d'entre eux parviennent à attirer de nouveaux investissements et à atteindre les étapes de commercialisation et de mise à l'échelle.
1.3 Stratégie d'investissement
Pour atteindre son Objectif d'investissement, le Compartiment peut investir directement dans des titres de participation ou des titres liés à des actions, y compris des actions privilégiées, des titres de créance convertibles, des options, des warrants ou des titres similaires. Le Compartiment fournit la composante d'investissement de l'EIC blended finance, sous réserve du montant d'investissement maximum fixé par la Commission européenne.
Les entreprises candidates postulent au EIC Accelerator via des appels à propositions publics publiés par la Commission européenne. L'EISMEA évalue ces propositions et la Commission européenne sélectionne celles qui seront soutenues par un montant indicatif de l'EIC blended finance. Ce soutien peut consister en une combinaison d’une subvention et d’un investissement, d’une subvention uniquement ou d’un soutien uniquement à l’investissement.
Dans les cas où les intérêts européens dans des domaines stratégiques nécessitent une protection, le Fonds EIC prendra des mesures telles que l'acquisition d'une minorité de blocage pour empêcher l'entrée de nouveaux investisseurs en provenance de pays non éligibles. Cette approche garantit que les investissements s’alignent sur les priorités stratégiques et protègent les intérêts européens.
1.4 Processus d'investissement du compartiment
Le processus d’investissement comporte plusieurs étapes :
- Évaluation initiale: Les propositions sélectionnées par la Commission européenne sont transmises au gestionnaire externe AIFM pour une évaluation initiale.
- Catégorisation: Les cas sont classés en divers scénarios d'investissement (Buckets) en fonction de l'évaluation.
- Vérifications nécessaires: Des due diligences financières et des contrôles de conformité KYC sont effectués sur les sociétés cibles.
- Discussion sur les conditions de financement: Les éventuels projets de modalités de financement sont discutés avec le bénéficiaire et les co-investisseurs.
- Prise de décision: Le gestionnaire externe décide des opérations de financement, en approuvant ou en refusant l'opération.
- Documentation juridique: Après approbation, les documents juridiques sont préparés et signés.
- Surveillance: Le gestionnaire externe surveille les investissements, y compris les décaissements d'étape, les rapports et les stratégies de sortie.
2. Directives d'investissement
2.1 Étape de développement de l'entreprise cible
Les candidats éligibles au programme EIC Accelerator comprennent les PME à but lucratif et hautement innovantes, les start-ups, les entreprises en démarrage et les petites entreprises de taille moyenne de tous les secteurs, généralement avec une forte composante de propriété intellectuelle. Le EIC Accelerator vise à soutenir des projets à haut risque qui ne sont pas encore attractifs pour les investisseurs, en réduisant les risques de ces projets pour catalyser les investissements privés.
2.2 Types d'innovations
Le Compartiment soutient divers types d’innovation, notamment celles basées sur la technologie profonde ou une pensée radicale, ainsi que l’innovation sociale. La deep-tech fait référence à une technologie basée sur des avancées et des découvertes scientifiques de pointe, nécessitant une interaction constante avec de nouvelles idées et des résultats de laboratoire.
2.3 Protection des intérêts européens
Dans les domaines stratégiques identifiés par la Commission européenne, le Compartiment prendra des mesures liées aux investissements pour protéger les intérêts européens. Cela peut inclure l’acquisition d’une minorité de blocage, l’investissement malgré l’intérêt potentiel des investisseurs ou l’obtention de la propriété européenne de la propriété intellectuelle et de l’entreprise.
2.4 Portée géographique
Les entreprises éligibles doivent être établies et opérer dans les États membres de l’UE ou dans les pays associés à la composante actions d’Horizon Europe Pilier III. Le AIFM Externe peut investir dans la holding ou la société mère établie sur ces territoires, à condition qu'elle réponde à tous les critères d'éligibilité.
2.5 Exclusions
Les investissements excluent les secteurs incompatibles avec la base éthique et sociale d'Horizon Europe. Il s'agit notamment d'activités liées aux pratiques de travail nocives, aux produits illégaux, à la pornographie, au commerce d'espèces sauvages, aux matières dangereuses, aux méthodes de pêche non durables et autres, comme détaillé à l'annexe 2.
2.6 Taille des investissements et objectifs de participation en actions
L'investissement du Compartiment se situe entre 500 000 EUR et 15 000 000 EUR par société, ciblant des participations minoritaires généralement comprises entre 10% et 20%. Elle pourrait toutefois acquérir une participation de blocage pour protéger les intérêts européens. Les investissements peuvent être inférieurs ou supérieurs à ceux initialement proposés, sur la base des conclusions de la diligence raisonnable et de la décision d'attribution de la Commission européenne.
2.7 Scénarios d'investissement/co-investissement
Dès le départ, l’AIFM externe connectera les entreprises potentielles dans lesquelles nous investirons à la communauté des investisseurs EIC Accelerator pour tirer parti des opportunités de co-investissement. Les bénéficiaires sélectionnés par l'EIC sont encouragés à rechercher des co-investisseurs, avec une diligence raisonnable financière et commerciale potentiellement effectuée conjointement avec ces investisseurs. Le EIC Accelerator vise à réduire les risques liés aux opérations sélectionnées, en attirant des financements supplémentaires importants pour soutenir le déploiement et la mise à l’échelle de l’innovation.
2.8 Processus de diligence raisonnable
Le processus de diligence raisonnable se concentre sur la gouvernance, la structure du capital, la stratégie commerciale, la concurrence, l’évaluation du marché, la création de valeur, la forme juridique et les juridictions. Les contrôles de conformité comprennent la lutte contre le blanchiment d'argent, la lutte contre le financement du terrorisme, l'évasion fiscale et la conformité KYC. Les problèmes de non-conformité peuvent entraîner l’interruption ou la cessation du support EIC.
2.9 Instruments financiers possibles
Le Compartiment a principalement recours à des investissements en fonds propres ou quasi-fonds propres, notamment :
- Actions ordinaires: La participation dans une société peut être avec ou sans droit de vote.
- Actions privilégiées: actions hybrides présentant des caractéristiques similaires à celles de la dette, généralement détenues par des fonds de capital-risque.
- Instruments convertibles: Instruments de dette ayant une caractéristique de convertibilité, tels que les prêts convertibles, les obligations, les billets, les droits de participation et les SAFE.
- Autres instruments de type actions: Instruments appropriés pour atteindre les objectifs EIC Accelerator.
2.10 Mise en œuvre des investissements
Le gestionnaire externe procède à l'exécution des investissements, y compris la clôture des documents juridiques et la passation de contrats avec les sociétés dans lesquelles il investit pour le compte du Compartiment.
2.11 Publication des informations
Les informations sur les bénéficiaires finaux des fonds EIC, telles que les noms, les lieux et les détails des investissements, peuvent être publiées pour garantir la transparence et le respect des réglementations de l'UE.
2.12 Surveillance et suivi des investissements
L'AIFM externe gère les investissements individuels, surveille le financement d'étape, les événements de financement, les dépréciations, les restructurations, les sorties, etc. Des représentants qualifiés ou des experts indépendants peuvent être nommés pour siéger aux conseils d’administration des sociétés dans lesquelles nous investissons, garantissant ainsi une surveillance et une orientation stratégique appropriées.
2.13 Investissements de suivi
Des investissements de suivi sont possibles dans des cas exceptionnels, par exemple pour obtenir une minorité de blocage pour protéger les intérêts européens ou pour soutenir des cycles de financement ultérieurs. Ces investissements doivent être conformes aux exigences d'Horizon Europe et garantir la cohérence avec les règles en matière d'aides d'État.
2.14 Mentors
Le Fonds EIC met en relation les récipiendaires finaux avec son réseau de mentors, qui fournissent des conseils en matière de développement commercial et des opportunités d'investissement potentielles. Dans certains cas, un mentorat obligatoire est requis comme condition d’investissement.
2.15 Gestion de la propriété intellectuelle
Même si le compartiment permet une gestion autonome de la propriété intellectuelle afin d'attirer de nouveaux investissements, il vise à garantir la propriété européenne de la propriété intellectuelle lorsque des intérêts stratégiques sont concernés. Cette approche soutient le déploiement de l'innovation et la croissance de l'entreprise, en ligne avec les objectifs du Compartiment.
Catégories d'investissement
- Seau 0: Entreprises présentant des problèmes négatifs importants qui empêchent tout investissement.
- Seau 1: Entreprises en phase de démarrage à haut risque nécessitant un soutien important et une réduction des risques.
- Seau 2: Entreprises prêtes au co-investissement avec un intérêt immédiat des investisseurs.
- Seau 3: Entreprises matures bénéficiant pleinement de l’intérêt des investisseurs privés, y compris les sociétés cotées.
Seau 0
Seau 0 inclut les cas où l’évaluation initiale ou la diligence raisonnable révèle des problèmes négatifs importants qui empêchent tout investissement. Ces sociétés sont jugées impropres à l'investissement en raison de risques importants, de problèmes de conformité ou d'autres problèmes critiques.
Caractéristiques des entreprises du bucket 0 :
- Problèmes négatifs importants: Entreprises avec des signaux d’alarme majeurs identifiés lors de l’évaluation initiale ou de la due diligence.
- Problèmes de conformité: Non-respect des exigences légales, financières ou réglementaires.
- Risque élevé et faible potentiel: Entreprises qui présentent des risques élevés sans potentiel de rendement ou de valeur stratégique suffisant.
- Information insuffisante: Manque d’informations ou de transparence suffisantes pour prendre une décision d’investissement éclairée.
Approche d’investissement pour la tranche 0 :
- Rejet de l'investissement: Le Compartiment décide de ne pas procéder à l'investissement en raison des problèmes identifiés.
- Disqualification immédiate: Les entreprises du bucket 0 sont immédiatement disqualifiées pour recevoir des investissements.
- Évaluation détaillée des problèmes: Une évaluation approfondie est menée pour documenter les motifs du rejet et garantir que la décision est bien fondée.
- Documentation: Documentation complète des problèmes et des raisons du rejet de l'investissement.
Mesures stratégiques pour les investissements Bucket 0 :
- Atténuation des risques: Identifier et documenter les risques qui ont conduit au rejet, pour éclairer les futures décisions d'investissement et améliorer le processus de due diligence.
- Apprendre des rejets: Utilisation des informations issues des cas Bucket 0 pour affiner les critères et les processus d'investissement.
- Commentaires et conseils: Fournir des commentaires à l'entreprise, le cas échéant, pour l'aider à résoudre les problèmes et potentiellement devenir éligible pour une considération future.
- Commentaires constructifs: Offrir des conseils sur ce qui doit être amélioré ou résolu pour un potentiel d’investissement futur.
Problèmes potentiels menant à la classification du bucket 0 :
- Fraude et fausse déclaration: Preuve d'activités frauduleuses ou de fausse déclaration d'informations.
- Problèmes d'intégrité: Questions liées à l’intégrité de l’entreprise ou de sa direction.
- Non-conformité légale et réglementaire: Non-respect des normes légales, réglementaires ou éthiques.
- Sanctions et restrictions: Problèmes liés aux sanctions, à l'évasion fiscale, au blanchiment d'argent ou à d'autres problèmes juridiques.
- Instabilité financière: Instabilité financière grave ou insolvabilité sans voie claire vers le redressement.
- Modèle économique non durable: Des modèles économiques qui ne sont pas financièrement viables ou durables.
- Risques de réputation: Risques potentiels de réputation pour le Fonds EIC associés à l’investissement dans l’entreprise.
- Perception négative du public: Problèmes susceptibles de donner lieu à une perception négative du public ou de nuire à la réputation du Fonds EIC.
Stratégie d'investissement et exécution :
- Diligence raisonnable approfondie: Veiller à ce que le processus de diligence raisonnable soit complet et identifie tous les problèmes critiques dès le début de l'évaluation.
- Analyse en profondeur: Réaliser une analyse approfondie des finances, de la conformité juridique et des pratiques commerciales.
- Critères de rejet clairs: Établir des critères clairs et transparents pour rejeter les investissements afin de maintenir la cohérence et l’équité.
- Prise de décision objective: Veiller à ce que les décisions de rejet soient fondées sur des critères objectifs et bien documentés.
- Amélioration continue: Utiliser les informations issues des cas Bucket 0 pour améliorer continuellement le processus et les critères d'investissement.
- Boucle de rétroaction: Créer une boucle de rétroaction pour intégrer les enseignements des cas rejetés dans les futures stratégies d'investissement.
En catégorisant les entreprises dans le Bucket 0, le Fonds EIC garantit que les investissements sont effectués uniquement dans des entreprises qui répondent aux normes requises et ne présentent pas de risques inacceptables. Cette approche contribue à maintenir l'intégrité du processus d'investissement et à protéger les ressources et la réputation du Fonds.
Seau 1
Seau 1 inclut les cas où les entreprises potentielles dans lesquelles des investissements sont réalisés ne sont pas encore prêtes à accueillir des investisseurs réguliers en raison des risques restant très élevés malgré le soutien accordé au EIC Accelerator. Ce manque de préparation peut résulter de divers facteurs, tels que le stade précoce de la technologie sous-jacente, un délai de commercialisation planifié à long terme, la petite taille du marché par rapport à l'investissement nécessaire ou le faible degré de préparation de l'entreprise à absorber des capitaux supplémentaires.
Caractéristiques des entreprises de la tranche 1 :
- Risque élevé et stade précoce: Ces entreprises en sont aux tout premiers stades de développement, avec souvent des technologies non éprouvées et des incertitudes importantes.
- Long délai de mise sur le marché: Le délai prévu pour que le produit ou la technologie arrive sur le marché est long, ce qui le rend moins attractif pour les investisseurs privés.
- Petite taille du marché: La taille potentielle du marché peut être petite par rapport à l'investissement requis, ce qui pose un défi en termes d'évolutivité et de rentabilité.
- Faible préparation à des capitaux propres supplémentaires: Les entreprises peuvent manquer d'une équipe de direction solide, d'une structure organisationnelle suffisante ou d'un tableau de capitalisation équilibré, ce qui rend difficile l'utilisation efficace d'investissements en actions supplémentaires.
Approche d’investissement pour la tranche 1 :
- Tranches d'investissement: Les investissements dans les sociétés Bucket 1 sont souvent effectués en plusieurs tranches pour gérer les risques et garantir le respect des étapes.
- Première Tranche: Le Compartiment investirait jusqu'à 50% de l'investissement estimé ou des besoins de trésorerie non financés de la société pour une durée maximale de 18 mois, généralement sous la forme d'un prêt convertible.
- Conditions du prêt convertible: Ces prêts ont une maturité allant jusqu'à 18 mois, avec un taux d'intérêt fixe de 8%, capitalisé au remboursement anticipé ou à la conversion, et un taux d'actualisation de 20% à la conversion. Si aucun cycle qualifié n'a lieu avant l'échéance, l'évaluation par défaut correspond à l'évaluation post-argent du dernier cycle ou à un montant inférieur si les conditions ont sensiblement changé.
- Deuxième tranche: L'investissement restant est réalisé dans le cadre d'un tour de table, sous réserve que des investisseurs privés correspondent à l'investissement total du Compartiment.
- Investissement conditionnel: Le Compartiment peut proposer des investissements conditionnés à des réalisations ou à des jalons spécifiques pour garantir les progrès et atténuer les risques.
- Assistance de suivi: Un soutien et une surveillance continus sont fournis, avec des investissements de suivi potentiels pour faire face aux nouveaux développements et maintenir la croissance de l'entreprise.
Mesures stratégiques pour les investissements de la tranche 1 :
- Représentation au conseil d'administration: Le Compartiment recherche un siège au conseil d'administration des sociétés cibles afin de garantir une participation active aux décisions stratégiques et à la surveillance de l'entreprise.
- Mentorat externe: Un mentorat externe obligatoire est souvent requis pour remédier aux lacunes de l'entreprise et fournir des orientations stratégiques.
- Protéger les intérêts européens: Dans les cas où des intérêts européens dans des domaines stratégiques sont impliqués, le Compartiment peut acquérir une minorité de blocage ou mettre en œuvre des garanties similaires pour protéger ces intérêts.
Scénarios d’investissement potentiels :
- Aucun intérêt immédiat des co-investisseurs: Le Compartiment peut procéder à des investissements initiaux sans participation immédiate des co-investisseurs, en se concentrant sur la réduction des risques du projet et en attirant de futurs investisseurs.
- Innovations à fort impact: Investissements dans des entreprises ayant un impact sociétal potentiel élevé ou alignées sur les priorités de l’UE, même si elles sont confrontées à des risques et à des défis importants.
- Intérêts stratégiques européens: Investissements dans des entreprises essentielles aux domaines stratégiques européens, nécessitant des mesures de protection supplémentaires et un accompagnement ciblé.
En classant les entreprises dans la catégorie 1, le Fonds EIC peut adapter son approche d'investissement pour gérer les risques élevés, soutenir les développements à un stade précoce et attirer de futurs investissements privés, favorisant ainsi l'innovation et protégeant les intérêts stratégiques européens.
Seau 2
Seau 2 comprend les cas où des investisseurs potentiels, y compris des investisseurs qualifiés, manifestent un intérêt immédiat pour un co-investissement dans des sociétés sélectionnées par l'EIC. Ces sociétés sont généralement plus développées et présentent des risques moindres par rapport au Bucket 1, ce qui les rend plus attractives pour les investisseurs privés.
Caractéristiques des entreprises du bucket 2 :
- Préparation des investisseurs: Ces entreprises ont atteint un niveau de développement et d’atténuation des risques qui suscite un intérêt immédiat de la part des investisseurs potentiels.
- Stade de développement avancé: Les entreprises de la catégorie 2 ont généralement dépassé la phase initiale de validation de principe, avec des technologies ou des produits plus établis.
- Potentiel de marché: Ils ont souvent une stratégie de marché claire, un potentiel de marché important et une traction démontrée ou une entrée précoce sur le marché.
- Opportunités de co-investissement: Il existe une forte possibilité de co-investissement, en mobilisant des financements supplémentaires auprès d'investisseurs privés.
Approche d’investissement pour la tranche 2 :
- Un investissement équitable: Le Compartiment recherche des investissements en actions, qui sont abondés par des investisseurs privés au moins sur une base de 1:1, avec pour objectif d'atteindre un effet de levier de 1:3 sur l'horizon d'investissement.
- Investissement correspondant: Le Fonds EIC exige que les investisseurs privés couvrent au moins 50% du cycle d'investissement, en visant un ratio de levier plus élevé tout au long du cycle d'investissement.
- Alignement avec les investisseurs privés: Des due diligences financières, commerciales et technologiques peuvent être réalisées conjointement avec les co-investisseurs, garantissant l'alignement et l'optimisation des conditions d'investissement.
- Négociations de durée: Le Compartiment négocie les conditions avec des co-investisseurs potentiels, garantissant des conditions favorables tant à la société qu'aux investisseurs.
- Assistance de suivi: Le Compartiment peut réserver une partie de l'investissement initialement attribué pour un éventuel investissement complémentaire lors de tours de financement ultérieurs.
Mesures stratégiques pour les investissements de la tranche 2 :
- Mentorat et soutien: Le Compartiment peut exiger ou faciliter un mentorat et un soutien commercial pour assurer la croissance stratégique et le succès sur le marché de l'entreprise.
- Bloquer les options minoritaires: Si la protection des intérêts européens l'exige, le Compartiment pourra acquérir une minorité de blocage ou obtenir des garanties similaires par le biais de pactes d'actionnaires.
- Structures d'investissement flexibles: Les investissements peuvent être structurés de manière flexible pour répondre aux besoins de l'entreprise et des co-investisseurs, améliorant ainsi le potentiel de déploiement et de mise à l'échelle réussi sur le marché.
Scénarios d’investissement potentiels :
- Intérêt immédiat des co-investisseurs: Cas où les investisseurs potentiels montrent une volonté immédiate de fournir la totalité de l'investissement, ce qui indique une forte confiance du marché dans l'entreprise.
- Effet de levier: Le Compartiment vise un levier de financement supplémentaire significatif, soutenant la croissance et l'entrée sur le marché de l'entreprise.
- Investissements stratégiques: Des investissements alignés sur les intérêts stratégiques européens, où le co-investissement peut renforcer l’impact et assurer la protection de ces intérêts.
- Sauvegarder les intérêts européens: Les négociations peuvent inclure des mesures visant à sauvegarder les intérêts européens, comme l'acquisition d'une minorité de blocage ou la conclusion d'accords stratégiques.
- Entrée sur le marché et expansion: Entreprises positionnées pour entrer sur le marché et se développer, où le soutien et le co-investissement des EIC peuvent accélérer considérablement la croissance.
- Une diligence raisonnable complète: Une diligence raisonnable détaillée garantit que l’entreprise est bien positionnée pour un investissement réussi et les étapes de croissance ultérieures.
En classant les entreprises dans la catégorie 2, le Fonds EIC suscite l'intérêt immédiat des co-investisseurs, facilitant ainsi un financement supplémentaire important et un soutien stratégique. Cette approche améliore le potentiel de déploiement réussi de l’innovation, d’entrée sur le marché et de mise à l’échelle, tout en protégeant les intérêts stratégiques européens.
Seau 3
Seau 3 comprend les cas où des investisseurs potentiels manifestent un intérêt immédiat à investir intégralement dans des sociétés candidates à l'EIC, y compris la possibilité que ces sociétés soient des entités cotées. Ces sociétés sont généralement bien développées, présentent un faible risque et un potentiel élevé, ce qui les rend très attractives pour les investisseurs privés.
Caractéristiques des entreprises du Bucket 3 :
- Stade de maturité: Ces entreprises sont à un stade de développement mature avec des produits ou des technologies établies.
- Intérêt élevé du marché: Ils ont démontré une traction et un potentiel de marché significatifs, suscitant un intérêt immédiat et total de la part des investisseurs privés.
- Risque moindre: Le risque associé à ces sociétés est relativement faible, compte tenu de leur stade de développement avancé et de leur validation sur le marché.
- Entités cotées: Cette catégorie peut également inclure des sociétés cotées en bourse, élargissant ainsi le champ d'investissement.
Approche d’investissement pour la tranche 3 :
- Co-investissement direct: Le AIFM Externe, sur recommandation du Conseiller, peut décider de co-investir aux côtés d'investisseurs privés, notamment pour sécuriser des intérêts stratégiques.
- Investissement entièrement privé: Dans certains cas, les investisseurs privés peuvent fournir la totalité de l'investissement nécessaire, réduisant ainsi la nécessité de recourir au Fonds EIC.
- Participation minoritaire stratégique: Le Compartiment pourrait encore co-investir pour obtenir une minorité de blocage si nécessaire pour protéger les intérêts européens.
- Investissement complémentaire: Le Compartiment peut réserver une partie de l'investissement initialement accordé pour un éventuel investissement complémentaire lors de futurs cycles de financement, garantissant ainsi un soutien continu.
- Conditions d'investissement alignées: Les négociations avec les investisseurs privés visent à garantir des conditions favorables qui attirent les capitaux privés tout en préservant l'orientation stratégique de l'entreprise et les intérêts des fondateurs.
Mesures stratégiques pour les investissements de la tranche 3 :
- Assurer des incitations: Le Compartiment cherche à garantir que les fondateurs et les employés bénéficient d'incitations suffisantes et alignées sur la croissance et le succès de l'entreprise.
- Conditions favorables aux investisseurs: Les conditions négociées visent à être favorables aux investisseurs, à attirer des capitaux privés importants tout en évitant les distorsions du marché.
- Bloquer l'acquisition minoritaire: Si nécessaire, le Compartiment peut acquérir une minorité de blocage pour protéger les intérêts stratégiques européens, en garantissant les garanties nécessaires par le biais de pactes d'actionnaires.
Scénarios d’investissement potentiels :
- Financement entièrement privé: Cas où les investisseurs privés sont prêts à fournir la totalité de l'investissement, ce qui reflète une forte confiance du marché et réduit le besoin de participation du Fonds EIC.
- Co-investissement stratégique: Même avec un financement entièrement privé, le Compartiment peut co-investir pour garantir des intérêts stratégiques et s'aligner sur les priorités européennes.
- Entreprises listées: Investissements dans des sociétés cotées en bourse, où le rôle du Fonds EIC peut impliquer une participation stratégique plutôt qu'un financement primaire.
- Alignement du marché: S'assurer que les conditions d'investissement s'alignent sur les standards du marché et les attentes des investisseurs.
- Entreprises à haut potentiel: Entreprises présentant un potentiel évident d'impact significatif sur le marché et de croissance, où l'investissement stratégique du Fonds EIC peut accroître la valeur.
- Protéger les intérêts européens: Veiller à ce que des mesures stratégiques soient en place pour protéger les intérêts européens, en particulier dans les secteurs ou technologies critiques.
Stratégie d'investissement et exécution :
- Diligence raisonnable et gestion des risques: Une diligence raisonnable complète garantit la sélection d’investissements à haut potentiel et à faible risque alignés sur les objectifs du Fonds EIC.
- Planification de la stratégie de sortie: Le Compartiment planifie des sorties stratégiques, en s'alignant sur les délais des co-investisseurs et les conditions du marché afin de maximiser les rendements et l'impact.
- Surveillance et assistance continues: Une surveillance continue et un soutien stratégique garantissent que les investissements continuent de s'aligner sur les objectifs et de s'adapter à l'évolution de la dynamique du marché.
En classant les entreprises dans la catégorie 3, le Fonds EIC exploite le fort intérêt des investisseurs privés, facilitant un financement privé total ou majoritaire tout en garantissant une participation stratégique et la protection des intérêts européens. Cette approche soutient le déploiement d’innovations matures, l’entrée sur le marché et la mise à l’échelle, améliorant ainsi l’impact global des investissements des EIC.
Annexe 1. Définitions
Les mots et expressions suivants ont des significations spécifiques dans le contexte de ces lignes directrices :
- Conseiller: La Banque européenne d'investissement (BEI) ou son successeur, agissant en qualité de conseiller.
- AIFM : Un gestionnaire de fonds d’investissement alternatif au sens de la Directive AIFM et de la Loi AIFM 2013.
- Bénéficiaire final du Fonds EIC : Tout bénéficiaire sélectionné par la Commission européenne pour un financement au titre de l'EIC.
- Investisseur qualifié : Un investisseur possédant un savoir-faire et une expérience démontrables dans le marché, la technologie et la juridiction concernés.
- AIFM externe : Alter Domus Management Company SA en sa qualité de AIFM externe à la Société.
- Jour ouvrable: Jour où les banques sont généralement ouvertes au Luxembourg toute la journée (hors samedi, dimanche et jours fériés).
- Comité d'investissement : Le comité d’investissement du GFIA Externe au niveau du GFIA Externe en charge de prendre toutes les décisions d’investissement et de désinvestissement.
- Juridiction non conforme : Juridictions répertoriées dans diverses déclarations et réglementations européennes et internationales liées à la transparence fiscale et à la lutte contre le blanchiment d’argent.
- InvestEU : Le programme InvestEU établi par le règlement (UE) 2021/523 du Parlement européen et du Conseil du 24 mars 2021.
- Horizon Europe : Le programme-cadre pour la recherche et l'innovation établi par le règlement Horizon Europe.
- EIC Accelerator : Un programme dans le cadre d'Horizon Europe visant à accompagner les PME et startups à haut risque et à fort potentiel.
- EISMEA : L’Agence Exécutive European Innovation Council et PME, chargée de sélectionner et de gérer les bénéficiaires EIC Accelerator.
Annexe 2. Exclusions
Le Compartiment n'investit pas dans des activités incompatibles avec le fondement éthique et social d'Horizon Europe, telles que :
- Production ou commerce de produits illégaux
- Entreprises liées à la pornographie ou à la prostitution
- Production ou commerce de matières dangereuses
- Méthodes de pêche non durables
- Entreprises impliquées dans le travail forcé ou nuisible des enfants
- Entreprises à contenu politique ou religieux
- Activités limitant les droits et libertés individuels ou violant les droits de l'homme
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Tous les pays éligibles au EIC Accelerator (y compris le Royaume-Uni, la Suisse et l'Ukraine) Expliquer le processus de resoumission pour le EIC Accelerator Une explication courte mais complète du EIC Accelerator Le cadre de financement à guichet unique de l'EIC (Pathfinder, Transition, Accelerator) Choisir entre EIC Pathfinder, transition et accélérateur Un candidat gagnant pour le EIC Accelerator Le défi des appels ouverts EIC Accelerator : les innovations MedTech dominent Zombie Innovation : financement EIC Accelerator pour les morts-vivants Smack My Pitch Up : Changer l'orientation de l'évaluation du EIC Accelerator Piloter le EIC Accelerator : leçons tirées du programme pilote Qui ne devrait pas postuler au EIC Accelerator et pourquoi Le risque de présenter tous les risques dans le programme EIC Accelerator à haut risque Comment préparer une resoumission EIC Accelerator Comment préparer une bonne candidature EIC Accelerator : conseils généraux sur le projet- Contactez-nous -
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