גִרְסָה: דצמבר 2023

הערה: מאמר זה מכיל סיכום של הנחיות ההשקעה הרשמיות של קרן EIC ומכיל הפשטות שיכולות לשנות את המשמעות המיועדת במקרים מסוימים. אנו ממליצים להוריד ולקרוא את המסמך הרשמי.

מבוא

הנחיות ההשקעות של EIC מספקות מידע חיוני למוטבים פוטנציאליים ולמשקיעים משותפים לגבי האסטרטגיה והתנאים להחלטות השקעה ומכירה של קרן EIC. גרסה מעודכנת זו כוללת הגדרות של משקיעים מוסמכים, תיאורים של תרחישי השקעה וסעיפים חדשים על השקעות המשך ואקזיטים, מה שמבטיח תמיכה בסטארט-אפים בעלי פוטנציאל גבוה וחברות קטנות ובינוניות כדי להאיץ את הצמיחה ולמשוך משקיעים נוספים. מסמך זה חל במיוחד על תא EIC Fund Horizon Europe.

תוכן העניינים

1. כללי השקעה
   • 1.1 מגבלות השקעה
   • 1.2 מטרת ההשקעה
   • 1.3 אסטרטגיית השקעה
   • 1.4 תהליך השקעה בתאים
2. הנחיות השקעה
   • 2.1 שלב פיתוח חברת יעד
   • 2.2 סוג חידושים
   • 2.3 הגנה על אינטרסים אירופיים
   • 2.4 היקף גיאוגרפי
   • 2.5 אי הכללות
   • 2.6 יעדי היקף ההשקעה וההון העצמי
   • 2.7 תרחישי השקעה/השקעה משותפת
   • 2.8 תהליך בדיקת נאותות
   • 2.9 מכשירים פיננסיים אפשריים
   • 2.10 יישום השקעות
   • 2.11 פרסום מידע
   • 2.12 השקעות ניטור ומעקב
   • 2.13 השקעות המשך
   • 2.14 חונכים
   • 2.15 ניהול קניין רוחני
3. דליים להשקעה
4. נספח 1. הגדרות
5. נספח 2. אי הכללות

1. כללי השקעה

1.1 מגבלות השקעה

התא כפוף למגבלות ההשקעה המפורטות בסעיף הכללי של תזכיר קרן EIC. הגבלות אלו מבטיחות שהתא פועל בגבולות שנקבעו על ידי קרן EIC, תוך שמירה על עקביות והתאמה עם היעדים הכוללים.

1.2 מטרת ההשקעה

מטרת המדור היא להשקיע בנמענים סופיים של קרן EIC המפתחים או פורסים טכנולוגיות פורצות דרך וחידושים משבשים ויוצרי שוק. הקומפרטמנט שואף לטפל בפער מימון קריטי בשוק העברת הטכנולוגיה האירופי. למרות מימון מענקים משמעותי לפרויקטים של מחקר וחדשנות באירופה, מעטים מאוד מצליחים למשוך השקעות נוספות ולהגיע לשלבי מסחור והגדלה.

1.3 אסטרטגיית השקעה

כדי להשיג את מטרת ההשקעה שלו, התאים רשאים להשקיע ישירות בניירות ערך הון או בניירות ערך הקשורים למניות, לרבות הון מועדף, חוב להמרה, אופציות, כתבי אופציה או ניירות ערך דומים. התאים מספקים את מרכיב ההשקעה של EIC blended finance, בכפוף לסכום ההשקעה המקסימלי שנקבע על ידי נציבות האיחוד האירופי.

חברות מועמדות מגישות בקשה ל-EIC Accelerator באמצעות שיחות פומביות להגשת הצעות שפורסמו על ידי נציבות האיחוד האירופי. ה-EISMEA מעריך את ההצעות הללו, והנציבות של האיחוד האירופי בוחרת את אלו שייתמכו בסכום אינדיקטיבי של EIC blended finance. תמיכה זו עשויה להיות מורכבת משילוב של מענק והשקעה, מענק בלבד או תמיכה להשקעה בלבד.

במקרים בהם אינטרסים אירופיים באזורים אסטרטגיים זקוקים להגנה, קרן EIC תנקוט באמצעים כגון רכישת מיעוט חוסם כדי למנוע כניסת משקיעים חדשים ממדינות שאינן זכאיות. גישה זו מבטיחה שההשקעות יתיישרו עם סדרי העדיפויות האסטרטגיים והגנה על האינטרסים האירופיים.

1.4 תהליך השקעה בתאים

תהליך ההשקעה כולל מספר שלבים:

1. הערכה ראשונית: הצעות שנבחרו על ידי נציבות האיחוד האירופי מועברות ל-AIFM החיצוני להערכה ראשונית.
2. סיווג: המקרים מסווגים לתרחישי השקעה שונים (דליים) על סמך ההערכה.
3. גילוי נאות: בדיקת נאותות פיננסית ובדיקות תאימות KYC מבוצעות בחברות היעד.
4. דיון בתנאי מימון: תנאי מימון פוטנציאליים נדונים עם המוטב והמשקיעים השותפים.
5. קבלת החלטות: ה-AIFM החיצוני מחליט על מימון פעולות, אישור או דחיית המבצע.
6. תיעוד משפטי: עם האישור, מסמכים משפטיים מוכנים ונחתמים.
7. ניטור: ה-AIFM החיצוני עוקב אחר ההשקעות, כולל תשלומי אבני דרך, דיווח ואסטרטגיות יציאה.

2. הנחיות השקעה

2.1 שלב פיתוח חברת יעד

מועמדים מתאימים במסגרת ה-EIC Accelerator כוללים חברות קטנות ובינוניות חדשניות במיוחד, חברות סטארט-אפ, חברות בשלבים מוקדמים וחברות בינוניות קטנות מכל מגזר, בדרך כלל עם מרכיב קניין רוחני חזק. מטרת ה-EIC Accelerator היא לתמוך בפרויקטים בסיכון גבוה שעדיין אינם אטרקטיביים למשקיעים, ולהפחית את הסיכון בפרויקטים הללו כדי לזרז השקעות פרטיות.

2.2 סוג חידושים

התא תומך בסוגים שונים של חדשנות, במיוחד אלו המבוססים על חשיבה טכנולוגית עמוקה או רדיקלית, וחדשנות חברתית. טכנולוגיה עמוקה מתייחסת לטכנולוגיה המבוססת על התקדמות ותגליות מדעיות מתקדמות, הדורשת אינטראקציה מתמדת עם רעיונות חדשים ותוצאות מעבדה.

2.3 הגנה על אינטרסים אירופיים

באזורים אסטרטגיים שזוהו על ידי נציבות האיחוד האירופי, המדור ינקוט בצעדים הקשורים להשקעות כדי להגן על האינטרסים האירופיים. זה עשוי לכלול רכישת מיעוט חוסם, השקעה למרות עניין פוטנציאלי של המשקיעים, או הבטחת הבעלות האירופית על הקניין הרוחני ועל החברה.

2.4 היקף גיאוגרפי

חברות זכאיות חייבות להיות מבוססות ופועלות במדינות החברות באיחוד האירופי או במדינות הקשורות למרכיב ההון של העמוד השלישי של Horizon Europe. ה-AIFM החיצוני רשאי להשקיע בחברת ההחזקה או בחברת האם שהוקמה בטריטוריות אלה, בתנאי שהיא עומדת בכל קריטריוני הזכאות.

2.5 אי הכללות

השקעות אינן כוללות סקטורים שאינם תואמים את הבסיס האתי והחברתי של אופק אירופה. אלה כוללים פעילויות הקשורות לנוהלי עבודה מזיקים, מוצרים לא חוקיים, פורנוגרפיה, סחר בחיות בר, חומרים מסוכנים, שיטות דיג בלתי בנות קיימא ואחרות כמפורט בנספח 2.

2.6 יעדי היקף ההשקעה וההון העצמי

ההשקעה של המחלקה נעה בין 500,000 אירו ל-15,000,000 אירו לחברה, מכוונת לאחזקות בעלות מיעוט בדרך כלל בין 10% ל-20%. עם זאת, היא עשויה לרכוש נתח חוסם כדי להגן על האינטרסים האירופיים. ההשקעות עשויות להיות נמוכות או גבוהות יותר ממה שהוצע בתחילה בהתבסס על ממצאי בדיקת נאותות והחלטת הפרס של נציבות האיחוד האירופי.

2.7 תרחישי השקעה/השקעה משותפת

מההתחלה, ה-AIFM החיצוני יחבר חברות מוחזקות פוטנציאליות לקהילת המשקיעים EIC Accelerator כדי למנף הזדמנויות להשקעה משותפת. מוטבים נבחרים של EIC מוזמנים לחפש משקיעים משותפים, כאשר בדיקת נאותות פיננסית ומסחרית עשויה להתבצע במשותף עם משקיעים אלה. מטרת ה-EIC Accelerator להפחית את הסיכון של פעולות נבחרות, למשוך מימון נוסף משמעותי כדי לתמוך בפריסת חדשנות ובהגדלה.

2.8 תהליך בדיקת נאותות

תהליך בדיקת הנאותות מתמקד בממשל, מבנה הון, אסטרטגיה עסקית, תחרות, הערכת שוק, יצירת ערך, צורה משפטית וסמכויות שיפוט. בדיקות הציות כוללות איסור הלבנת הון, מימון נגד טרור, הימנעות ממס וציות ל-KYC. בעיות אי ציות עלולות להוביל להפסקה או להפסקה של תמיכת EIC.

2.9 מכשירים פיננסיים אפשריים

המדור משתמש בעיקר בהשקעות הון או מעין מניות, לרבות:

• מניות נפוצות: עניין בעלות בתאגיד, יכול להיות הצבעה או אי הצבעה.
• מניות מועדפות: הון היברידי עם מאפיינים דמויי חוב, מוחזק בדרך כלל על ידי קרנות הון סיכון.
• מכשירים להמרה: מכשירי חוב עם תכונת המרה, כגון הלוואות הניתנות להמרה, אגרות חוב, שטרות, זכויות השתתפות ו-SAFEs.
• מכשירים אחרים מסוג הון עצמי: מכשירים מתאימים להשגת יעדי EIC Accelerator.

2.10 יישום השקעות

ה-AIFM החיצוני ממשיך בביצוע השקעות, לרבות סגירת מסמכים משפטיים והתקשרות עם חברות מוחזקות מטעם התא.

2.11 פרסום מידע

מידע על הנמענים הסופיים של קרן EIC, כגון שמות, מיקומים ופרטי השקעה, עשוי להתפרסם כדי להבטיח שקיפות ועמידה בתקנות האיחוד האירופי.

2.12 השקעות ניטור ומעקב

ה-AIFM החיצוני מנהל השקעות בודדות, מעקב אחר מימון אבני דרך, מימון אירועים, מחיקות, ארגון מחדש, אקזיטים ועוד. ניתן למנות נציגים מוסמכים או מומחים בלתי תלויים לשבת במועצות המנהלים של חברות מוחזקות, תוך הבטחת פיקוח נאות והכוונה אסטרטגית.

2.13 השקעות המשך

השקעות המשך אפשריות במקרים חריגים, כמו הבטחת מיעוט חוסם כדי להגן על האינטרסים האירופיים או תמיכה בסבבי גיוס הבאים. השקעות אלו חייבות לעמוד בדרישות הורייזון אירופה ולהבטיח עקביות עם כללי סיוע המדינה.

2.14 חונכים

קרן EIC מחברת בין הנמענים הסופיים לבין רשת המנטורים שלה, המספקים ייעוץ לפיתוח עסקי והזדמנויות השקעה אפשריות. במקרים מסוימים נדרשת חונכות חובה כתנאי להשקעה.

2.15 ניהול קניין רוחני

בעוד שהתא מאפשר אוטונומיה בניהול IP כדי למשוך השקעות נוספות, הוא שואף להבטיח בעלות אירופית על קניין רוחני בכל הנוגע לאינטרסים אסטרטגיים. גישה זו תומכת בפריסה של חדשנות וצמיחת החברה, תוך התאמה עם יעדי התא.

דליים להשקעה

1. דלי 0: חברות עם בעיות שליליות מהותיות המונעות כל השקעה.
2. דלי 1: חברות בסיכון גבוה, בשלבים מוקדמים, הזקוקות לתמיכה משמעותית והפחתת סיכונים.
3. דלי 2: חברות מוכנות להשקעה משותפת עם עניין מיידי של המשקיעים.
4. דלי 3: חברות בוגרות בעלות עניין מלא של משקיעים פרטיים, לרבות חברות בורסאיות.

דלי 0

דלי 0 כולל מקרים שבהם הערכה ראשונית או בדיקת נאותות חושפת בעיות שליליות מהותיות המונעות כל השקעה. חברות אלו נחשבות כלא מתאימות להשקעה עקב סיכונים משמעותיים, בעיות ציות או בעיות קריטיות אחרות.

מאפיינים של חברות דלי 0:

1. בעיות שליליות מהותיות: חברות עם דגלים אדומים עיקריים שזוהו במהלך הערכה ראשונית או בדיקת נאותות.
2. בעיות ציות: אי עמידה בדרישות משפטיות, פיננסיות או רגולטוריות.
3. סיכון גבוה ופוטנציאל נמוך: חברות שמציגות סיכונים גבוהים ללא פוטנציאל מספיק לתשואה או ערך אסטרטגי.
4. מידע לא מספיק: היעדר מידע מספיק או שקיפות כדי לקבל החלטת השקעה מושכלת.

גישת השקעה עבור דלי 0:

1. דחיית השקעה: התא מחליט שלא להמשיך בהשקעה עקב הבעיות שזוהו.
   • פסילה מיידית: חברות ב-bucket 0 נפסלות מיידית מלקבל השקעה.
2. הערכה מפורטת של בעיות: נערכת הערכה יסודית כדי לתעד את הסיבות לדחייה ולוודא שההחלטה מבוססת.
   • תיעוד: תיעוד מקיף של הנושאים והנימוק לדחיית ההשקעה.

אמצעים אסטרטגיים להשקעות בדלי 0:

1. הפחתת סיכון: זיהוי ותיעוד הסיכונים שהובילו לדחייה, ליידע החלטות השקעה עתידיות ולשפר את תהליך בדיקת הנאותות.
   • לומדים מדחיות: שימוש בתובנות ממקרי Bucket 0 כדי לחדד קריטריונים ותהליכי השקעה.
2. משוב והכוונה: מתן משוב לחברה, היכן שמתאים, כדי לעזור לה לטפל בבעיות ואולי להפוך לזכאים לשיקול עתידי.
   • ביקורת בונה: מתן הדרכה לגבי מה שצריך לשפר או לפתור עבור פוטנציאל השקעה עתידי.

בעיות פוטנציאליות המובילות לסיווג דלי 0:

1. הונאה ומצג שווא: עדות לפעילויות הונאה או מצג שווא של מידע.
   • דאגות יושרה: סוגיות הקשורות לשלמות החברה או הנהלתה.
2. אי ציות לחוק ולרגולציה: אי עמידה בתקנים משפטיים, רגולטוריים או אתיים.
   • סנקציות והגבלות: סוגיות הקשורות לסנקציות, הימנעות ממס, הלבנת הון או בעיות משפטיות אחרות.
3. חוסר יציבות פיננסית: חוסר יציבות פיננסית חמורה או חדלות פירעון ללא דרך ברורה להחלמה.
   • מודל עסקי לא בר קיימא: מודלים עסקיים שאינם ברי קיימא כלכלית או ברי קיימא.
4. סיכוני מוניטין: סיכוני מוניטין פוטנציאליים עבור קרן EIC הקשורים להשקעה בחברה.
   • תפיסה ציבורית שלילית: נושאים שעלולים להוביל לתפיסה ציבורית שלילית או לפגוע במוניטין של קרן EIC.

אסטרטגיית השקעה וביצוע:

1. בדיקת נאותות יסודית: הבטחה שתהליך בדיקת הנאותות יהיה מקיף ומזהה את כל הנושאים הקריטיים בשלב מוקדם של ההערכה.
   • בניתוח מעמיק: ביצוע ניתוח מעמיק של כספים, ציות לחוק ושיטות עבודה עסקיות.
2. קריטריונים ברורים לדחייה: קביעת קריטריונים ברורים ושקופים לדחיית השקעות כדי לשמור על עקביות והגינות.
   • קבלת החלטות אובייקטיבית: הבטחה שהחלטות הדחייה מבוססות על קריטריונים אובייקטיביים ומתועדים היטב.
3. שיפור מתמשך: שימוש בתובנות ממקרי Bucket 0 לשיפור מתמיד של תהליך ההשקעה והקריטריונים.
   • לולאת משוב: יצירת לולאת משוב כדי לשלב למידה ממקרים שנדחו באסטרטגיות השקעה עתידיות.

על ידי סיווג חברות לדלי 0, קרן EIC מבטיחה שההשקעות מתבצעות רק בחברות העומדות בסטנדרטים הנדרשים ואינן מהוות סיכונים בלתי קבילים. גישה זו מסייעת לשמור על שלמות תהליך ההשקעה ומגינה על משאבי הקרן ועל המוניטין שלה.

דלי 1

דלי 1 כולל מקרים שבהם החברות המוחזקות הפוטנציאליות עדיין אינן מוכנות למשקיעים רגילים עקב סיכונים גבוהים מאוד שנותרו למרות התמיכה המוענקת ב-EIC Accelerator. חוסר מוכנות זה עשוי לנבוע מגורמים שונים, כמו השלב המוקדם של הטכנולוגיה שבבסיסה, זמן שיווק ארוך מתוכנן, גודל שוק קטן ביחס להשקעה הנדרשת או מוכנות נמוכה של החברה לקלוט הון עצמי נוסף.

מאפיינים של חברות דלי 1:

1. סיכון גבוה ושלב מוקדם: חברות אלו נמצאות בשלבי פיתוח מוקדמים מאוד, לרוב עם טכנולוגיות לא מוכחות ואי ודאויות משמעותיות.
2. זמן רב לשוק: הזמן הצפוי של המוצר או הטכנולוגיה להגיע לשוק הוא ארוך, מה שהופך אותו לפחות אטרקטיבי למשקיעים פרטיים.
3. גודל שוק קטן: גודל השוק הפוטנציאלי עשוי להיות קטן בהשוואה להשקעה הנדרשת, מה שמציב אתגר עבור מדרגיות ורווחיות.
4. מוכנות נמוכה להון נוסף: ייתכן שלחברות חסר צוות ניהול חזק, מבנה ארגוני מספיק או טבלת תקרות מאוזנת, מה שמקשה על ניצול יעיל של השקעות הון נוספות.

גישת השקעה עבור דלי 1:

1. מנות השקעה: השקעות בחברות Bucket 1 נעשות לרוב במספר נתחים כדי לנהל סיכונים ולהבטיח עמידה באבני דרך.
   • נתח ראשון: התא ישקיע עד 50% מההשקעה המשוערת או מצרכי המזומנים הלא ממומנים של החברה למשך עד 18 חודשים, בדרך כלל בצורה של הלוואה הניתנת להמרה.
   • תנאי הלוואה להמרה: הלוואות אלו בעלות מועד פירעון של עד 18 חודשים, עם ריבית קבועה של 8%, המהוונת בתשלום מראש או בהמרה, ושיעור היוון 20% בהמרה. אם לא מתרחש סבב כשיר לפי מועד הפירעון, הערכת השווי תעמוד כברירת מחדל להערכת השווי שלאחר הכסף מהסיבוב האחרון או לסכום נמוך יותר אם התנאים השתנו מהותית.
   • נתח שני: יתרת ההשקעה מתבצעת בסבב הון, מותנה בהתאמה של משקיעים פרטיים לסך ההשקעה ב-Compartment.
2. השקעה מותנית: התא עשוי להציע השקעות המותנות בהישגים ספציפיים או אבני דרך כדי להבטיח התקדמות ולהפחית סיכונים.
3. תמיכת המשך: ניתנים תמיכה וניטור מתמשכים, עם השקעות המשך פוטנציאליות כדי לטפל בהתפתחויות חדשות ולשמור על צמיחת החברה.

אמצעים אסטרטגיים להשקעות בדלי 1:

1. ייצוג מועצת המנהלים: המדור מחפש מושב דירקטוריון בחברות יעד כדי להבטיח מעורבות פעילה בהחלטות אסטרטגיות ובפיקוח על החברה.
2. חונכות חיצונית: לרוב נדרשת חונכות חיצונית חובה על מנת לטפל בליקויים בחברה ומתן הכוונה אסטרטגית.
3. הגנה על אינטרסים אירופיים: במקרים בהם מעורבים אינטרסים אירופיים בתחומים אסטרטגיים, התאים עשויים לרכוש מיעוט חוסם או ליישם אמצעי הגנה דומים כדי להגן על אינטרסים אלו.

תרחישי השקעה פוטנציאליים:

1. אין עניין מיידי של משקיע משותף: האגף עשוי להמשיך בהשקעות ראשוניות ללא השתתפות מיידית של משקיע שותף, תוך התמקדות בהורדת הסיכון בפרויקט ומשיכת משקיעים עתידיים.
2. חידושים בעלי השפעה גבוהה: השקעות בחברות בעלות השפעה חברתית פוטנציאלית גבוהה או התאמה עם סדרי העדיפויות של האיחוד האירופי, גם אם הן מתמודדות עם סיכונים ואתגרים משמעותיים.
3. אינטרסים אסטרטגיים באירופה: השקעות בחברות חיוניות לאזורים אסטרטגיים באירופה, הדורשות אמצעי הגנה נוספים ותמיכה ממוקדת.

על ידי סיווג חברות לדלי 1, קרן EIC יכולה להתאים את גישת ההשקעות שלה לניהול סיכונים גבוהים, לתמוך בהתפתחויות בשלבים מוקדמים ולמשוך השקעות פרטיות עתידיות, ובכך לטפח חדשנות ולהגן על אינטרסים אסטרטגיים אירופיים.

דלי 2

דלי 2 כולל מקרים שבהם משקיעים פוטנציאליים, כולל משקיעים מוסמכים, מגלים עניין מיידי בהשקעה משותפת בחברות שנבחרו ב-EIC. חברות אלו בדרך כלל מפותחות יותר ומציגות סיכונים נמוכים יותר בהשוואה לדלי 1, מה שהופך אותן לאטרקטיביות יותר עבור משקיעים פרטיים.

מאפיינים של חברות דלי 2:

1. מוכנות משקיעים: חברות אלו השיגו רמת פיתוח והפחתת סיכונים שמושכת עניין מיידי מצד משקיעים פוטנציאליים.
2. שלב פיתוח מתקדם: חברות ב-Bucket 2 נמצאות בדרך כלל מעבר לשלב הוכחת הרעיון הראשוני, עם טכנולוגיות או מוצרים מבוססים יותר.
3. פוטנציאל השוק: לעתים קרובות יש להם אסטרטגיית שוק ברורה, פוטנציאל שוק משמעותי והפגנת משיכה או כניסה מוקדמת לשוק.
4. הזדמנויות השקעה משותפת: ישנה אפשרות חזקה להשקעה משותפת, מינוף מימון נוסף ממשקיעים פרטיים.

גישת השקעה עבור דלי 2:

1. השקעות במניות: המדור מחפש השקעות מניות, המותאמות על ידי משקיעים פרטיים לפחות על בסיס 1:1, במטרה להשיג אפקט מינוף של 1:3 לאורך אופק ההשקעה.
   • השקעה תואמת: קרן EIC מחייבת משקיעים פרטיים לכסות לפחות 50% מסבב ההשקעה, במטרה ליחס מינוף גבוה יותר לאורך מחזור ההשקעה.
   • יישור קו עם משקיעים פרטיים: בדיקת נאותות פיננסית, מסחרית וטכנולוגית עשויה להתבצע במשותף עם משקיעים משותפים, תוך הבטחת התאמה ואופטימיזציה של תנאי ההשקעה.
2. משא ומתן לתקופה: המדור מנהל משא ומתן על תנאים עם משקיעים שותפים פוטנציאליים, תוך הבטחת תנאים נוחים הן לחברה והן למשקיעים.
3. תמיכת המשך: המחלקה רשאית לשריין חלק מההשקעה המוקדמת להשקעה פוטנציאלית נוספת בסבבי גיוס הבאים.

אמצעים אסטרטגיים להשקעות בדלי 2:

1. חונכות ותמיכה: התא עשוי לדרוש או להקל על חונכות ותמיכה עסקית כדי להבטיח את הצמיחה האסטרטגית של החברה והצלחת השוק.
2. חסימת אפשרויות מיעוטים: אם יידרש להגן על האינטרסים האירופיים, המדור עשוי לרכוש מיעוט חוסם או להבטיח ערבויות דומות באמצעות הסכמי בעלי מניות.
3. מבני השקעה גמישים: השקעות עשויות להיות מובנות בצורה גמישה כדי להתאים לצרכים של החברה ושל משקיעים משותפים, ולשפר את הפוטנציאל לפריסת שוק מוצלחת והגדלה.

תרחישי השקעה פוטנציאליים:

1. עניין מיידי של משקיע שותף: מקרים שבהם משקיעים פוטנציאליים מראים נכונות מיידית לספק את מלוא ההשקעה, מה שמעיד על אמון חזק של השוק בחברה.
   • אפקט מינוף: המדור שואף למינוף מימון נוסף משמעותי, התומך בצמיחת החברה ובכניסה לשוק.
2. השקעות אסטרטגיות: השקעות המתואמות עם האינטרסים האסטרטגיים האירופיים, כאשר השקעה משותפת יכולה להגביר את ההשפעה ולהבטיח את ההגנה על האינטרסים הללו.
   • שמירה על האינטרסים האירופיים: משא ומתן עשוי לכלול אמצעים לשמירה על האינטרסים האירופיים, כגון רכישת מיעוט חוסם או הבטחת הסכמים אסטרטגיים.
3. כניסת שוק והגדלה: חברות הממוקמות לכניסה לשוק ולהגדלה, שבהן תמיכה והשקעה משותפת של EIC יכולות להאיץ משמעותית את הצמיחה.
   • בדיקת נאותות מקיפה: בדיקת נאותות מפורטת מבטיחה שהחברה ממוקמת היטב להשקעה מוצלחת ולשלבי צמיחה הבאים.

על ידי סיווג חברות לדלי 2, קרן EIC ממנפת עניין מיידי של משקיעים משותפים, ומאפשרת מימון נוסף משמעותי ותמיכה אסטרטגית. גישה זו משפרת את הפוטנציאל לפריסת חדשנות מוצלחת, כניסה לשוק והגדלה, תוך הגנה על אינטרסים אסטרטגיים אירופיים.

דלי 3

דלי 3 כולל מקרים שבהם משקיעים פוטנציאליים מגלים עניין מיידי לספק את מלוא ההשקעה בחברות מועמדות ל-EIC, לרבות האפשרות שחברות אלו יהיו ישויות רשומות. חברות אלו הן בדרך כלל מפותחות היטב, מציגות סיכון נמוך ופוטנציאל גבוה, מה שהופך אותן לאטרקטיביות מאוד למשקיעים פרטיים.

מאפיינים של חברות דלי 3:

1. שלב בוגר: חברות אלו נמצאות בשלב בוגר של פיתוח עם מוצרים או טכנולוגיות מבוססות.
2. ריבית שוק גבוהה: הם הפגינו משיכה ופוטנציאל משמעותי בשוק, ומשכו עניין השקעה מיידי ומלא ממשקיעים פרטיים.
3. סיכון נמוך: הסיכון הקשור לחברות אלו נמוך יחסית, בהתחשב בשלב הפיתוח המתקדם שלהן ואימות השוק.
4. ישויות ברשימה: קטגוריה זו עשויה לכלול גם חברות ציבוריות, מה שמרחיב את היקף ההשקעות.

גישת השקעה עבור דלי 3:

1. השקעה משותפת ישירה: ה-AIFM החיצוני, על פי המלצת היועץ, עשוי להחליט על השקעה משותפת לצד משקיעים פרטיים, במיוחד כדי להבטיח אינטרסים אסטרטגיים.
   • השקעה פרטית מלאה: במקרים מסוימים, משקיעים פרטיים עשויים לספק את כל ההשקעה הדרושה, ולהפחית את הצורך במעורבות בקרן EIC.
   • אחוז מיעוט אסטרטגי: ייתכן שהמחלקה עדיין תשקיע במשותף כדי להבטיח מיעוט חוסם במידת הצורך כדי להגן על האינטרסים האירופיים.
2. השקעה בטופ-אפ: המחלקה עשויה לשמור חלק מההשקעה המוקדמת להשקעה פוטנציאלית נוספת בסבבי גיוס עתידיים, כדי להבטיח תמיכה מתמשכת.
3. תנאי השקעה מיושרים: המשא ומתן עם משקיעים פרטיים מתמקד בהבטחת תנאים נוחים המושכים הון פרטי תוך שמירה על הכיוון האסטרטגי של החברה ועל האינטרסים של המייסדים.

אמצעים אסטרטגיים להשקעות בדלי 3:

1. הבטחת תמריצים: המדור שואף להבטיח שלמייסדים ולעובדים יהיו מספיק תמריצים בהתאם לצמיחת החברה ולהצלחתה.
2. תנאים ידידותיים למשקיעים: התנאים שנקבעו במשא ומתן שואפים להיות ידידותיים למשקיעים, למשוך הון פרטי משמעותי תוך הימנעות מעיוות שוק.
3. חסימת רכישת מיעוט: במידת הצורך, המדור יכול לרכוש מיעוט חוסם כדי להגן על אינטרסים אסטרטגיים אירופיים, תוך הבטחת אמצעי הגנה נחוצים באמצעות הסכמי בעלי מניות.

תרחישי השקעה פוטנציאליים:

1. מימון פרטי מלא: מקרים שבהם משקיעים פרטיים מוכנים לספק את מלוא ההשקעה, המשקפים אמון חזק בשוק ומצמצמים את הצורך במעורבות בקרן EIC.
   • השקעה משותפת אסטרטגית: אפילו עם מימון פרטי מלא, הלשכה עשויה להשקיע במשותף כדי להבטיח אינטרסים אסטרטגיים וליישר קו עם סדרי העדיפויות באירופה.
2. חברות רשומות: השקעות בחברות ציבוריות, שבהן תפקידה של קרן EIC עשוי להיות כרוך בהשתתפות אסטרטגית ולא במימון ראשוני.
   • יישור שוק: הבטחה שתנאי ההשקעה ותנאי ההשקעה עולים בקנה אחד עם תקני השוק וציפיות המשקיעים.
3. מיזמים בפוטנציאל גבוה: חברות עם פוטנציאל ברור להשפעה משמעותית על השוק ולצמיחה, שבהן ההשקעה האסטרטגית של קרן EIC יכולה לשפר את הערך.
   • הגנה על אינטרסים אירופיים: הבטחת אמצעים אסטרטגיים להגנה על האינטרסים האירופיים, במיוחד במגזרים או טכנולוגיות קריטיות.

אסטרטגיית השקעה וביצוע:

1. בדיקת נאותות וניהול סיכונים: בדיקת נאותות מקיפה מבטיחה בחירה של השקעות בעלות פוטנציאל גבוה וסיכון נמוך המתואמים ליעדי קרן EIC.
2. יציאה מתכנון אסטרטגיה: ה-Compartment מתכנן אקזיטים אסטרטגיים, תוך התאמה עם לוחות הזמנים ותנאי השוק של המשקיעים השותפים כדי למקסם את התשואות וההשפעה.
3. המשך ניטור ותמיכה: ניטור שוטף ותמיכה אסטרטגית מבטיחים שההשקעות ימשיכו להתיישר עם היעדים ולהסתגל לדינמיקת השוק המשתנה.

על ידי סיווג חברות לדלי 3, קרן EIC ממנפת אינטרס חזק של משקיעים פרטיים, ומאפשרת מימון פרטי מלא או רוב, תוך הבטחת השתתפות אסטרטגית והגנה על אינטרסים אירופיים. גישה זו תומכת בפריסה של חידושים בוגרים, כניסה לשוק והגדלה, מה שמגביר את ההשפעה הכוללת של השקעות EIC.

נספח 1. הגדרות

למילים ולביטויים הבאים יש משמעויות ספציפיות בהקשר של הנחיות אלה:

• יוֹעֵץ: בנק ההשקעות האירופי (EIB) או מחליפו, הפועל כיועץ.
• AIFM: מנהל קרן השקעות אלטרנטיביות במשמעות הוראת AIFM וחוק AIFM 2013.
• מקבל סופי של קרן EIC: כל מוטב שנבחר על ידי נציבות האיחוד האירופי למימון במסגרת EIC.
• משקיע מוסמך: משקיע בעל ידע וניסיון מוכחים בשוק, בטכנולוגיה ובתחום השיפוט הרלוונטי.
• AIFM חיצוני: אלטר דומוס חברה לניהול SA בתפקידה כ-AIFM חיצוני של החברה.
• יום עסקים: יום שבו הבנקים פתוחים בדרך כלל לעסקים בלוקסמבורג במשך כל היום (לא כולל שבתות וראשון וחגים ציבוריים).
• ועדת השקעות: ועדת ההשקעות של ה-AIFM החיצוני ברמת ה-AIFM החיצוני הממונה על קבלת כל ההשקעות והחלטות המכירה.
• תחום שיפוט שאינו תואם: תחומי שיפוט המפורטים בהצהרות ותקנות שונות של האיחוד האירופי והבינלאומי הקשורות לשקיפות מס ואיסור הלבנת הון.
• InvestEU: תוכנית InvestEU שהוקמה על ידי תקנה (EU) 2021/523 של הפרלמנט האירופי ושל המועצה מ-24 במרץ 2021.
• אופק אירופה: תוכנית המסגרת למחקר וחדשנות שהוקמה על ידי תקנת הורייזון אירופה.
• EIC Accelerator: תוכנית במסגרת Horizon Europe שמטרתה לתמוך בחברות קטנות ובינוניות וסטארטאפים בעלי סיכון גבוה ופוטנציאל גבוה.
• EISMEA: הסוכנות המבצעת של European Innovation Council ו-SMEs, האחראית על בחירת וניהול מוטבי EIC Accelerator.

נספח 2. אי הכללות

האגף אינו משקיע בפעילויות שאינן תואמות את הבסיס האתי והחברתי של אופק אירופה, כגון:

• ייצור או סחר במוצרים לא חוקיים
• פורנוגרפיה או עסקים הקשורים לזנות
• ייצור או סחר בחומרים מסוכנים
• שיטות דיג לא בנות קיימא
• עסקים המעורבים בעבודת ילדים בכפייה או מזיקה
• עסקי תוכן פוליטיים או דתיים
• פעילויות המגבילות זכויות וחירויות הפרט או הפרת זכויות אדם

על אודות

המאמרים שנמצאו ב Rasph.com משקף את דעותיהם של Rasph או מחבריו בהתאמה ואינו משקף בשום אופן את דעותיהם של הנציבות האירופית (EC) או European Innovation Council (EIC). המידע המסופק נועד לחלוק נקודות מבט בעלות ערך ויכול להודיע למועמדים לגבי תוכניות מימון מענקים כגון EIC Accelerator, EIC Pathfinder, EIC Transition או תוכניות קשורות כגון Innovate UK בבריטניה או מענק חדשנות ומחקר לעסקים קטנים (SBIR) ב- ארצות הברית.

המאמרים יכולים גם להוות משאב שימושי עבור חברות ייעוץ אחרות בתחום המענקים, כמו גם כותבי מענקים מקצועיים שנשכרים כפרילנסרים או שהם חלק ממפעל קטן ובינוני (SME). ה-EIC Accelerator הוא חלק מ-Horizon Europe (2021-2027) שהחליפה לאחרונה את תוכנית המסגרת הקודמת Horizon 2020.

- צור קשר -

 

מאמרים EIC Accelerator

כל מדינות EIC Accelerator הכשירות (כולל בריטניה, שוויץ ואוקראינה)

הסבר על תהליך ההגשה מחדש עבור EIC Accelerator

הסבר קצר אך מקיף על ה-EIC Accelerator

מסגרת מימון חנות אחת של EIC (מאתר נתיב, מעבר, מאיץ)

החלטה בין EIC Pathfinder, מעבר ואקסלרטור

מועמד מנצח ל-EIC Accelerator

האתגר עם שיחות פתוחות EIC Accelerator: חידושי MedTech שולטים

Go Fund Yourself: האם יש צורך בהשקעות במניות EIC Accelerator? (מציג את Grant+)

EIC Accelerator DeepDive: ניתוח התעשיות, המדינות וסוגי המימון של זוכי EIC Accelerator (2021-2024)

לחפור לעומק: המוקד החדש של DeepTech של ה-EIC Accelerator וצווארי הבקבוק שלו

חדשנות זומבי: EIC Accelerator Funding for the Living Dead

Smack My Pitch Up: שינוי מיקוד ההערכה של ה-EIC Accelerator

כמה עמוקה הטכנולוגיה שלך? דוח ההשפעה של European Innovation Council (EIC Accelerator)

ניתוח רשימת ראיונות EIC Accelerator שדלפה (שיעורי הצלחה, תעשיות, הגשות ישירות)

היגוי של ה-EIC Accelerator: לקחים מתוכנית הפיילוט

מי לא צריך להגיש בקשה ל-EIC Accelerator ולמה

הסיכון בהצגת כל הסיכונים בתוכנית EIC Accelerator בסיכון גבוה

כיצד להכין הגשה חוזרת של EIC Accelerator

כיצד להכין יישום EIC Accelerator טוב: ייעוץ כללי לפרויקט

כיצד ליצור הפרכת EIC Accelerator: הסבר על הגשות מחדש של הצעות מענק